Inversās nepastāvības ETF DEFINĪCIJA
Apgrieztais svārstīguma ETF ir finanšu produkts, kas ļauj ieguldītājiem iegūt svārstīgumu un tādējādi nodrošināties pret portfeļa risku, nepērkot opcijas. Apgriezto nepastāvību biržā tirgotie fondi (ETF) balstās uz nepastāvības pārvēršanu vērtspapīros.
PIEŠĶIRŠANA Apgrieztā nepastāvība ETF
Apgrieztā nepastāvība ETF par savu etalonu bieži izmanto CBOE volatilitātes indeksu jeb VIX. VIX novērtē ieguldītāju uztveri par to, cik riskants ir S&P 500 indekss, un to dažreiz dēvē par “baiļu indeksu”.
Kad investoru uzticība ir augsta, tādos indeksos kā VIX ir zems skaitlis. Ja investori domā, ka akciju cenas samazināsies vai ekonomiskie apstākļi pasliktināsies, indeksa vērtība palielinās.
Apgrieztā nepastāvība ETF pārvaldnieki izmanto naudas fondu, lai tirgotu nākotnes līgumus. Apgrieztas nepastāvības ETF gadījumā, kas izseko VIX, vadītāji saīsina VIX fjūčerus tā, lai dienas ienesīgums būtu -1 reizes lielāks par indeksa ienesīgumu.
Piemēram, vadītāji vēlas, lai VIX samazinājums par 1% izraisītu ETF pieaugumu par 1%. ETF zaudē vērtību, ja palielinās pārdoto nākotnes līgumu termiņš, un iegūst, ja to nedara. Katras dienas beigās ETF tiek līdzsvarots, padarot tos piemērotākus ieguldītājiem, kuri meklē īstermiņa, nevis ilgtermiņa pozīcijas.
Apgrieztā nepastāvības ETF ir vairākas negatīvās puses. Pirmais ir tas, ka derības pret pozīciju garākā laika posmā nav tik rentablas. Tas notiek tāpēc, ka katras dienas beigās viņi veic līdzsvaru. Investoriem, kuri vēlas ieņemt apgrieztu pozīciju attiecībā pret konkrēto indeksu, iespējams, labāk būtu saīsināt indeksa fondu.
Vēl viens mīnuss ir tas, ka šos līdzekļus mēdz aktīvi pārvaldīt, kā rezultātā tiek iekasēta maksa, kas samazina ienesīgumu. ETF ir arī sarežģīti finanšu produkti, un investori var īsti nesaprast, kā viņiem tiek noteikta cena vai kā mārketinga apstākļi tos ietekmēs.
Produkti, kuru pamatā ir nepastāvības pārvēršana vērtspapīros, ir tālu no vaniļas, un ieguldījumi apgrieztā volatilitātes ETF ir daudz sarežģītāki nekā akciju pirkšana vai pārdošana. To var nerealizēt privāti investori, kuri, visticamāk, neizlasīs prospektu, nemaz nerunājot par vērtspapīru un indeksācijas sarežģītības izpratni. Kamēr svārstīgums ir zems, investori var redzēt ievērojamu atdevi, jo apgrieztā nepastāvība ETF būtībā ir likme par to, ka tirgus saglabāsies stabils.
Šis ETF tips tika iepazīstināts ar sabiedrību laikā, kad pasaules ekonomikas sāka atgūties no 2008. gada finanšu krīzes. Amerikas Savienotajās Valstīs ekonomikas lejupslīdes periodā pēc lejupslīdes bija vērojams bezdarba līmeņa kritums, vienmērīgs IKP pieaugums un zems inflācijas līmenis. S&P 500 indekss no 2013. līdz 2017. gadam pieauga par 90%. Indeksi, kas izseko nepastāvību, piemēram, VIX, parādīja, ka investori ir pārliecināti par tirgu. Dažu apgrieztu nepastāvību ETF ienesīgums 2017. gadā pārsniedza 50%.
Atšķirībā no parastajiem ieguldījumiem, kuru vērtība mainās tajā pašā virzienā kā bāzes indekss, apgriezti produkti zaudē vērtību, pieaugot to etaloniem. Ja indekss, kuru apseko apgrieztas nepastāvības ETF, vienā dienā iegūst 100% pieaugumu, ETF vērtību var pilnībā iznīcināt atkarībā no tā, cik cieši ETF izsekoja indeksam. Pirmdien, 2018. gada 5. februārī, VIX palielinājās par 116% (nākamajā dienā tas atkal pazeminājās). Investoriem, kuri iegādājās ETF pagājušajā piektdienā, bija vērojams, ka lielākā daļa vērtības pazūd, jo viņi derēja, ka svārstīgums samazināsies.
