Kapitāla budžetā projektus bieži novērtē, salīdzinot projekta iekšējo atdeves likmi (IRR) ar šķēršļu likmi vai minimālo pieņemamo atdeves likmi (MARR). Saskaņā ar šo pieeju, ja IRR ir vienāds ar vai lielāks par šķēršļu likmi, visticamāk, projekts tiks apstiprināts. Ja tā nav, projekts parasti tiek noraidīts.
Šķēršļu likme (MARR)
Šķēršļu likme ir minimālā likme, kuru uzņēmums vai vadītājs cer nopelnīt, ieguldot projektā. IRR, no otras puses, ir procentu likme, pie kuras visu projekta pozitīvo un negatīvo naudas plūsmu neto pašreizējā vērtība (NPV) ir vienāda ar nulli.
Projektus novērtē arī, diskontējot nākotnes naudas plūsmas līdz pašreizējam ar šķēršļu likmi, lai aprēķinātu NPV, kas atspoguļo starpību starp naudas ieplūdes pašreizējo vērtību un naudas aizplūšanas pašreizējo vērtību.
Parasti šķēršļu likme ir vienāda ar uzņēmuma kapitāla izmaksām, kas ir pašu kapitāla izmaksu un parāda izmaksu kombinācija. Vadītāji parasti paaugstina šķēršļu likmi riskantākiem projektiem vai gadījumos, kad uzņēmums salīdzina vairākas ieguldījumu iespējas.
Iekšējā ienesīguma likme (IRR)
IRR izmanto arī finanšu speciālisti, lai aprēķinātu paredzamo ienākumu no akcijām vai citiem ieguldījumiem, piemēram, obligāciju ienesīgumu līdz termiņam.
Lai arī ir diezgan vienkārši novērtēt projektus, salīdzinot IRR ar MARR, šai pieejai kā investīciju stratēģijai ir zināmi ierobežojumi. Piemēram, tas aplūko tikai atdeves likmi, nevis ienesīguma apmēru. 2 ASV dolāru ieguldījumam, kas atdod 20 ASV dolārus, būtu daudz augstāka atdeves likme nekā 2 miljonu dolāru ieguldījumam, kas uzņēmumam atdod 4 miljonus dolāru.
IRR var izmantot tikai tad, kad tiek apskatīti projekti un ieguldījumi, kuriem sākotnēji ir skaidras naudas plūsma, kam seko viena vai vairākas ienākošās naudas plūsmas. Turklāt šī metode neapsver iespēju, ka dažādiem projektiem varētu būt atšķirīgs ilgums.
