Svārstīgums tirgos tirgu tikpat ticami kā cena vai apjoms, laika gaitā paplašinoties un sarūkot, reaģējot uz alkatību un bailēm. Periodi ar lielu nepastāvību atspoguļo lielu risku, lielu atalgojuma vidi, kurā perfekts laika grafiks var rezervēt iespaidīgu peļņu, bet nepareizi izsakoties tas var izraisīt nopietnus zaudējumus. Daudzi tirgus dalībnieki stresa periodos pilnībā izvairās no cenu prognozēšanas, tā vietā, lai liktu uz svārstīguma virzienu, izmantojot VIX fjūčerus vai specializētus akciju fondus, kas reaģē uz šiem līgumiem. Lai gan, lai gūtu labumu no šiem instrumentiem, ir vajadzīgas sarežģītas prasmes, atmaksa ir pūļu vērta, it īpaši, ja nepastāvība strauji, augstāk vai zemāk.
CBOE tirgus volatilitātes indekss (VIX), kas izveidots 1993. gadā, nodrošina reāllaika alkatības un baiļu līmeņa momentuzņēmumus, kā arī prognozes par nepastāvību nākamajās 30 sesijās. Tas nodrošina nākotnes līgumu cenu noteikšanu, kā arī stratēģijas, kuras tirgus taimeri var izmantot, lai ieplūstu un izetu uz svārstīgumu balstītos kapitāla fondos. Šie sarežģītie instrumenti, kas tika ieviesti pēc 2008. gada ekonomikas sabrukuma, ir kļuvuši ārkārtīgi populāri gan riska ierobežošanai, gan režijas spēlēm.
Šo vērtspapīru pirkšana un pārdošana pēdējos gados ir radījusi vadošo lomu VIX rādītājā un VIX fjūčeru līgumos to milzīgā apjoma dēļ. Jūs varat redzēt, ka tas notiek, kad fondi izplūst, sadalās un mainās pirms bāzes rādītāja. Šis efekts ir visizplatītākais ļoti nepastāvīgos tirgus apstākļos.
Tirdzniecības instrumenti
Lai gan VIX fjūčeri piedāvā vistīrāko svārstīguma pieaugumu un kritumu, svārstīguma fondi piesaista daudz lielāku apjomu, jo tiem ir viegli piekļūt, izmantojot kapitāla kontus. Tā vietā, lai biržā tirgotos fondus (ETF), daudzi no šiem instrumentiem ir kapitāla vērtspapīru tirgojamie produkti (ETP), kas izmanto sarežģītus aprēķinus, vairāku mēnešu VIX nākotnes līgumus veidojot īstermiņa un vidēja termiņa gaidās.
Svārstīguma fondi un vidējais apjoms (3m)
(Dati: 2018. gada februāris saskaņā ar Yahoo Finance)
- S&P 500 VIX īstermiņa nākotnes darījumi ETN (VXX) - 42 438 538S un P 500 VIX vidēja termiņa nākotnes darījumi ETN (VXZ) - 252 120 VIX īstermiņa nākotnes darījumi ETF (VIXY) - 1, 607, 217VIX īstermiņa ETN (VIIX) - 119 966
Apgriezti / sviras svārstīguma fondi un vidējais apjoms
(Dati: 2018. gada februāris saskaņā ar Yahoo Finance)
- Ikdienas inversā VIX īstermiņa ETN (XIV) - 6 361 230.Īstermiņa VIX īstermiņa nākotnes darījumi (SVXY) - 6 903 109 Ultra VIX īstermiņa nākotnes darījumi (UVXY) - 34 182 937Diena 2x VIX īstermiņa ETN (TVIX) - 19 946 682Dienas laikā VIX vidēja termiņa ETN (ZIV) - 128 385
Līdzekļu cenu noteikšana reāllaikā samazinās, izmantojot contango, kas atspoguļo termiņu atšķirības starp nākotnes līgumu un tūlītējām cenām. Šie aprēķini var samazināt peļņu nepastāvīgos tirgos, izraisot drošības strauju zemu rādītāju nekā pamatā esošais rādītājs. Rezultātā viņi vislabāk darbojas īstermiņa stratēģijās, kurās tiek izmantotas agresīvas izejas tehnikas, ilgtermiņa stratēģijas un hedži, kā arī apvienojumā ar VIX nākotnes līgumiem un aizsardzības iespējām.
VIX analīze
Svārstīguma fonda stratēģijām ir nepieciešama divpakāpju pieeja, kurā tiek pārbaudīta VIX, kā arī mērķa fonda cena. Izpratne par VIX tehnisko analīzi var mazināt contango peļņu mazinošo efektu, nosakot līmeņus un pagrieziena punktus, kur fondi zaudēs tendences. Tas darbojas tāpēc, ka ilgāka termiņa fjūčeru līgumi, kurus izmanto cenu aprēķināšanai, ir mazāk jutīgi pret īstermiņa VIX kustību, dodot lielāku efektu, kad tendence mazinās.
VIX diagramma ģenerē vertikālus tapas, kas atspoguļo augsta stresa periodus, ko izraisa ekonomiskie, politiskie vai vides katalizatori. Vislabāk ir skatīties absolūtos līmeņus, mēģinot interpretēt šos nelīdzenos modeļus, meklējot apgriezienus ap lieliem apaļiem skaitļiem, piemēram, 20, 30 vai 40, un tuvu iepriekšējām virsotnēm. Pievērsiet uzmanību arī indikatora un 50 un 200 dienu EMA mijiedarbībai ar šiem līmeņiem, kas darbojas kā atbalsts vai pretestība.
Apsveriet reāllaika VIX rādīšanu ekrānos, apsverot ierakstus svārstīguma fondos. Salīdziniet tendenci ar cenu ietekmi uz populārajiem indeksu fjūčeru līgumiem, ieskaitot SP-500 un Nasdaq-100. Šo instrumentu konverģences un atšķirību attiecības rada novērojumus, kas palīdz tirgus plānošanā un riska pārvaldībā:
- Pieaugošais VIX + pieaugošais SP-500 un Nasdaq-100 indeksa fjūčers = lācīgs novirze, kas paredz samazinātu riska apetīti un augstu risku negatīvai reversijai. Pieaugošā VIX + krituma SP-500 un Nasdaq-100 indeksa fjūčeri = lācīgs konverģence, kas rada izredzes uz negatīvo tendenču diena.Falling VIX + krītošā SP-500 un Nasdaq-100 indeksa fjūčeri = bullish novirze, kas paredz pieaugošu riska apetīti un lielu augšupvērstu iespēju. Falling VIX + SP-500 un Nasdaq-100 indeksa fjūčeru pieaugums = bullish konverģence, kas rada izredzes uz augšupejošu tendenču dienu. Atšķirīgā darbība starp SP-500 un Nasdaq-100 indeksa fjūčeriem pazemina paredzamo ticamību, bieži dodot pātagas, apjukumu un diapazonu nosacījumus.
Izmēriet svārstīguma tendences ar ilgtermiņa un īstermiņa VIX diagrammām, meklējot simpātiskas fondu spēles. Pieaugošam VIX ir tendence palielināt korelāciju starp akciju indeksiem un pamatā esošajiem komponentiem, padarot ilgtermiņa ieguldījumu risku pievilcīgāku. Falling VIX apvērš šo vienādojumu, atbalstot īstermiņa ierakstus, kuriem nepieciešama peļņas gūšana, kamēr VIX atgriežas pie vidējā ilgākā perioda.
Grunts līnija
Svārstīguma fondi piedāvā pakļautību augstam alkatības un baiļu līmenim, vienlaikus izvairoties no cenu virziena prognozēm. Sarežģītā fondu uzbūve padara tos vislabāk piemērotus īstermiņa tirdzniecības stratēģijām nepastāvīgos apstākļos un ilgtermiņa īstermiņa stratēģijām labdabīgos un klusos apstākļos, ieskaitot vēršu tirgus vidi.
