Apģērbu ķēde Urban Outfitters, Inc. (URBN) tiek svītrota no indeksa Standard & Poor's 500, un, pateicoties šīm ziņām, krājumi nokritās vairāk nekā par 3 procentiem. S&P jaunajām vadlīnijām dalībai tās pamatindeksā ir noteikts, ka tirgus maksimālā robeža ir USD 6, 1 miljards, kas ir par 15 procentiem vairāk nekā iepriekšējā gadā. Pēc Urban Outfitters tirgus maksimālā robeža 2017. gada martā bija 2, 67 miljardi ASV dolāru, pēc gandrīz 24 procentiem noslīdot 24 mēnešus.
Indeksa iekļaušana var būt nozīmīgs pieprasījuma virzītājspēks pēc dažiem akcijām. Daudzi biržā tirgotie fondi (ETF), kopējie fondi un pārvaldītie instrumenti seko indeksiem, tāpēc šie portfeļi ir spiesti pirkt jebkuru piemērojamo indeksa sastāvdaļu akcijas. Un otrādi, šie fondi vairs nav nepieciešami to akciju turēšanai, kuras tiek izņemtas no to noteiktā indeksa, un tas varētu negatīvi ietekmēt akciju pieprasījumu. S&P 500 ir vissekojošākais ASV akciju indekss, tāpēc indeksa efekta potenciāls varētu būt ļoti liels, lai pievienotos vai pamestu rindās.
Ir bijuši daudzi mēģinājumi izpētīt šo parādību, taču ir dažādi pierādījumi par to, cik liela ir to ietekme vai indeksa ietekme. Pēdējo gadu visaptverošie pētījumi liecina, ka izslēgšanai no S&P 500 ir ļoti ierobežota ietekme uz īstermiņa cenu noteikšanu, un ilgtermiņa cenu izpēti sarežģī citi faktori, kas ietekmē akciju cenas, piemēram, ienākumu pārskati, kvalitatīvas ziņas vai nozares tendences. Indeksu izsekošanas fondu portfeļu pārvaldītājiem parasti ir nelielas iespējas mainīt līdzsvarošanas laiku, tāpēc maz ticams, ka būs ļoti īss laika posms, kurā tiks izkrautas visas Urban Outfitters akcijas. Šķiet arī, ka potenciālie ienākošie un izejošie komponenti tiek identificēti tālu pirms oficiāla apstiprinājuma, kas ietekmē tirgus cenas. Svarīga loma ir arī tirgus ierobežojumam, jo krājumi, kas atrodas tuvu iekļaušanai, parasti veido ļoti nelielu S&P 500 daļu.
Izkrišanu no S&P 500 šajā kontekstā nevar uzskatīt par labu, taču šī attīstība ir Urban Outfitters cīņu simptoms, nevis galvenā katalizatora rezultāts. Amazon.com, Inc. (AMZN) atļautās patērētāju tendences ir nodarījušas postījumus tradicionālajai mazumtirdzniecības nozarei, pastiprinot cenu konkurenci, izspiežot robežas un spēcīgi samazinot ķieģeļu un javas mazumtirgotāju izplatību. Urban Outfitters nav saudzējis nekādas grūtības, taču uzņēmums ir salīdzinoši labi manevrējis, lai pārvaldītu pāreju. Gandrīz viena trešdaļa no uzņēmuma pārdošanas apjomiem tiek realizēti tiešsaistē, un tas ir liels starp lielajiem specializēto apģērbu mazumtirgotājiem. Urban Outfitters ir koncentrējies arī uz piedāvājuma paplašināšanu, pievienojot kategorijas, kas nav saistītas ar apģērbu.
Tomēr Urban Outfitters ir ziņojis par lēnāku ieņēmumu pieaugumu, peļņas samazinājumu un nevienmērīgu ienākumu pieaugumu. Uzņēmuma perspektīvas nav daudz labākas, analītiķi tuvākajos gados sagaida ieņēmumu pieaugumu par 3 procentiem.
Ienākumu pieauguma prognoze ir izteiktāka, piecu gadu analītiķu vienprātībai CAGR sasniedzot 13 procentus. Urban Outfitters nemaksā dividendes, tāpēc īpašnieki netieši sagaida atzinību fundamentālās izaugsmes dēļ. No 2017. gada marta ir grūti izveidot vērienīgu stāstījumu, pamatojoties uz Urban Outfitters pamatprincipiem, lai gan krājumi ir labvēlīgi salīdzināmi ar citiem apģērbu mazumtirgotājiem, kas cīnās tādos pašos apstākļos.
Aplūkojot relatīvās vērtēšanas rādītāju paketi, Urban Outfitters ir salīdzinoši lēti salīdzinājumā ar tās nozares līdzstrādniekiem. Akciju novērtēšanas reizinātāji ir nedaudz zem vidējā līmeņa gandrīz visās jomās, un PEG koeficients ir īpaši pievilcīgs rādītājs. Pieņemot, ka analītiķu piecu gadu ienākumu pieauguma prognozes ir ticamas, Urban Outfitters ir lielisks ar izaugsmi koriģēto ienākumu reizinātājs. Ņemot vērā uzņēmuma centienus labi pozicionēties e-komercijas nepārtrauktajā izaugsmē, šī varētu būt iespēja investoriem, kuri vēlas atklāt apģērbu mazumtirdzniecības telpas. Investorus nevajadzētu atturēt no Urban Outfitters aiziešanas no S&P 500 indeksa.
