Satura rādītājs
- Forda pašreizējā perspektīva
- Biznesa modelis
- Nākotnes plāni
- Galvenie izaicinājumi
Ford Motor Co. (F), kuru 1919. gadā dibināja Henrijs Fords, ir viens no pasaules ikoniskākajiem uzņēmumiem un gadu desmitiem ir bijis viens no lielākajiem. Neskatoties uz indeksa neparasti augsto apgrozījumu, uzņēmums joprojām ir S&P 500 indeksa ilggadējs komponents. Ford bija vienīgais lielais ASV autoražotājs, kurš izcēlās no finanšu krīzes, neiedziļinoties sabiedrībā, lai paliktu dzīvotspējīgs.
Taustiņu izņemšana
- Ford ir viens no vecākajiem auto ražotājiem, kas joprojām pastāv, ar pasaules mēroga klātbūtni un daudziem pazīstamiem zīmoliem un modeļiem.Fords lielāko daļu ienākumu gūst no automašīnu ražošanas un pārdošanas patērētājiem.uzņēmums ir ieinteresēts paplašināt savu piedāvājumu lai iekļautu elektriskos transportlīdzekļus un automašīnas bez vadītājiem.Fords arī gūst peļņu no nomas un finansēšanas ieročiem, kas patērētājiem nodrošina automašīnu aizdevumus un nomas līgumus.
Forda pašreizējā perspektīva
Neskatoties uz iespaidīgo vēsturi, pēdējie pieci gadi Ford ir bijuši smagi. Šajā laika posmā uzņēmuma akciju kurss ir samazinājies no USD 17, 4 2014. gada augustā līdz USD 7, 4 2018. gada decembrī. Papildus globālajam auto tirgus nenoteiktībai šī tendence ir attiecināma uz dažādiem papildu faktoriem. 2016. gadā automašīnu pārdošanas apjomi ASV sāka kristies, jo transportlīdzekļi kļuva dārgāki. Ford ir slikti darbojies starptautiskajos tirgos, tostarp Eiropā, Dienvidamerikā un īpaši Āzijas un Klusā okeāna valstīs. Visbeidzot, Ford lēnām reaģēja uz pieaugošo pieprasījumu pēc hibrīdiem un elektriskajiem transportlīdzekļiem.
Pavisam nesen katastrofāls ugunsgrēks Mičiganas magnija rūpnīcā pārtrauca Ford piegādes ķēdi pagājušā gada maijā. Tas lika uzņēmumam vairāk nekā nedēļu apturēt tā vislabāk pārdotā auto Ford F-150 ražošanu. Šis traucējums kopā ar ziņojumiem par rūpniecības nolaidību izraisīja Ford akciju cenas kritumu virs 35% līdz gada beigām. Un, protams, Ford Q4 2018 ieņēmumu pārskats atspoguļoja trāpījumu. Automobiļu kompānija ziņoja, ka tīrā ienākuma summa šajā ceturksnī bija tikai USD 0, 1 miljards, salīdzinot ar 2, 4 miljardiem USD 2017. gada 4. ceturksnī.
Neskatoties uz Ford akciju cenu kāpumu 2019. gada pirmajos divos ceturkšņos no USD 7, 4 līdz USD 10, 25, Forbes prognozē, ka uzņēmuma ienākumi 2019. gadā samazināsies par 1, 1%. Kad 23. janvārī tika izlaists 10-K un gada pārskats, Ford bija veikusi tirgus kapitalizāciju. USD 32, 77 miljardi, pašreizējā attiecība 122% un kapitāla atdeve (ROE) 14, 41%. Pērn Ford autobūves nozare saruka no 8, 1 miljarda EBIT 2017. gadā līdz 5, 4 miljardiem 2018. gadā.
Biznesa modelis
Saskaņā ar gada pārskatu, Ford piedzīvoja 2, 23% kopējo ieņēmumu kāpumu 2018. gadā. Tomēr uzņēmuma tīrie ienākumi samazinājās par 51% YoY un tā koriģētais EBIT samazinājās par 27% YoY. Šie zaudējumi galvenokārt ir saistīti ar ievērojamu pārdošanas apjoma kritumu. Autoražotājs 2017. gadā pārdeva aptuveni 6, 6 miljonus transportlīdzekļu un tikai 5, 9 miljonus 2018. gadā, kas ir lielākais pārdošanas kritums kopš finanšu krīzes. Ford bizness ir sadalīts trīs segmentos: “Automotive”, kas ir līdz šim lielākais, “Ford Credit” un “Mobility.” Ford Automotive segments 2018. gadā nopelnīja USD 5, 4 miljardus USD. Mobilitāte zaudēja 674 miljonus USD EBIT 2018. gadā un Ford Credit nopelnīja. USD 2, 63 miljardu USD EBIT 2018. gadā.
- Ford pārdeva 5, 9 miljonus transportlīdzekļu 2018. gadā, salīdzinot ar 6, 6 miljoniem 2017. gadā. Pēdējā gadā Ford neto ienākumi samazinājās par 51% YoY.Forbes prognozē, ka Ford ieņēmumi 2019. gadā samazināsies par 1, 1%. Forda akciju cena kopš 2014. gada ir samazinājusies, sākot ar augsto cenu līmeni. no USD 17, 4 2014. gada augustā līdz zemākajam USD 7, 4 2018. gada decembrī.
Automobiļi
Ford lielāko daļu nopelna, pārdodot automašīnas. Tas pārdod transportlīdzekļus vairumtirgotājiem un izplatītājiem piecos pasaules galvenajos ģeogrāfiskajos segmentos: Ziemeļamerikā, Dienvidamerikā, Eiropā, Tuvajos Austrumos un Āfrikā un Āzijas un Klusā okeāna reģionā. Lai arī automobiļu nozares ieņēmumi 2018. gadā pieauga par aptuveni 2%, segmenta EBIT samazinājās par trešdaļu, salīdzinot ar 8, 1 miljardu USD 2017. gadā līdz 5, 4 miljardiem USD 2018. gadā saskaņā ar gada pārskatiem un 10-Ks. Ford arī zaudēja tirgus daļu visos piecos ģeogrāfiskajos segmentos.
Ziemeļamerika ir tālu no uzņēmuma lielākā tirgus, kur tas saglabā 13, 4% vietējā tirgus daļas. Ford relatīvie panākumi vietējā tirgū ir tā lielākais buferis salīdzinājumā ar sliktajiem rezultātiem starptautiskajos tirgos. 2018. gadā Ford nopelnīja EBIT Ziemeļamerikā 7, 61 miljardu dolāru apmērā, nedaudz palielinoties no aptuveni 7, 26 miljardiem dolāru tajā pašā laika posmā pagājušajā gadā.
Ford starptautiskie segmenti ir problemātiskāki. Kā starptautisks uzņēmums Ford ir starptautiskās monetārās sistēmas pieaugošās nestabilitātes žēlastībā. Inflācija, tarifi, valūtas svārstības un nelabvēlīgie valūtas maiņas kursi ir apgrūtinājuši Ford starptautiskos darījumus, un tie daļēji ir vainojami uzņēmuma darbības iztrūkumos pēdējos gados.
2018. gadā Ford zaudēja pēriena 1, 8 miljardu USD EBIT Āzijas un Klusā okeāna reģionā YoY. 84% no šiem zaudējumiem radīja Ķīnas tirgus. Ford zaudējumi Ķīnā ir attiecināmi uz faktoru saplūšanu, ieskaitot Ķīnas ekonomikas palēnināšanos un cenu pieaugumu, kas izriet no tirdzniecības kara starp ASV un Ķīnu, kas ir sadārdzinājis automašīnu importu no ASV uz Ķīnu un otrādi. Dažu Ford importēto izejvielu, piemēram, tērauda un alumīnija, cenas ir pieaugušas arī paaugstinātu tarifu dēļ. Tomēr ilgtermiņā ir svarīgi paturēt prātā, ka pieaugoša labklājība valstī, kurā četrreiz lielāks ir ASV iedzīvotāju skaits, nozīmē pieaugošu pieprasījumu pēc precēm. Neraugoties uz pašreizējiem pretvēja virzieniem, ASV korporācijas, piemēram, Ford, joprojām gūst labumu no šī pieprasījuma, it īpaši attiecībā uz dārgām precēm, piemēram, automašīnām.
Eiropā, Ford zaudēja USD 765 miljonu EBIT 2018. gadā un 971 miljonu USD 2017. gadā. Papildus pieaugošajai starptautiskajai nestabilitātei šie zaudējumi, pēc Ford domām, lielākoties ir saistīti ar Brexit dzesējošo efektu. Dienvidamerikā Ford zaudēja 678 miljonu ASV dolāru EBIT 2018. gadā, nedaudz labāk nekā tā 735 miljoni ASV dolāru pirms gada. Vislielākie uzlabojumi Ford bija Tuvo Austrumu un Āfrikas segmentā, kur tas zaudēja tikai USD 7 miljonu EBIT, salīdzinot ar USD 246 miljonu zaudējumiem 2017. gadā.
Tirdzniecības karš starp ASV un Ķīnu ir palielinājis Ford izejvielu, piemēram, tērauda un alumīnija, izmaksas.
Ford Credit
Ford Credit ir Ford meitasuzņēmums, kas piedāvā dažādus automobiļu finansēšanas produktus tirdzniecības uzņēmumiem un privātpersonām. Šie produkti ļauj izplatīšanas uzņēmumiem iegādāties jaunu inventāru un palielināt savu jaudu, kā arī ļauj izplatīšanas uzņēmumiem piedāvāt klientiem finansējumu automašīnu pirkšanai un nomāšanai, neizejot no Ford biznesa ekosistēmas. Ford Credit ir pieejams ASV, Kanādā un Eiropā.
Ford nopelnīja 2, 63 miljardu USD EBIT ar savu Ford Credit segmentu 2018. gadā, salīdzinot ar USD 2, 31 miljardiem 2017. gadā. 2018. gads bija segmenta augstākais pilna gada EBT astoņu gadu laikā. Tomēr šī augšupejošā tendence var neturpināties daudz ilgāk, jo automašīnu pārdošanas apjomi turpina samazināties. Ford Credit ROE, kas samazinājās no 22% 2017. gadā līdz 14% 2018. gadā, prognozē segmenta gaidāmo kritumu.
Mobilitāte
Ford mobilitātes segments būtībā ir uzņēmuma R&D nodaļa pašpiedziņas automašīnām un šādām automašīnām nepieciešamā programmatūra. Un tā kā uzņēmums vēl nepārdod nevienu no šīm automašīnām, šis segments nedod ieņēmumus.
Ford palielināja investīcijas šajā segmentā par 375 miljoniem USD 2018. gadā.
Nākotnes plāni
Šogad Ford ir sācis tā saucamo “globālo pārveidi”, lai kļūtu veiklāks un mazāk birokrātisks, saskaroties ar autoražotāju, kuru destabilizē pieaugošā konkurence, nenoteiktība un tehnoloģiskās inovācijas. Kā oktobrī investoriem sacīja Ford izpilddirektors Džims Hakets, šī pārveidošanas mērķis ir līdz 2024. gadam samazināt 14 miljardu dolāru izmaksas.
7000
Balto apkaklīšu darbu skaits Ford plāno samazināties 2019. gadā.
Atlaišanas
Ford līdz šī gada augustam plāno samazināt aptuveni 10% no saviem algotajiem darbiniekiem, un vissliktākais būs tā vadības personāls. Šis solis novērsīs 7000 balto apkaklīšu darba vietu un, domājams, ietaupīs uzņēmumam 600 miljonus dolāru gadā. Fords Ford izlaiž šīs atlaišanas kā daļu no savas jaunās, inovatīvās stratēģijas, bet uzmundrinošie analītiķi tos uzskata par izmisīgu izmaksu samazināšanas pasākumu.
Lielākas automašīnas
Janvārī Ford paziņoja, ka līdz 2023. gadam ir atvēlējis 90% no sava globālā kapitāla piešķīruma uzņēmuma mēroga pārejai uz pikapiem, apvidus auto un komerciāliem transportlīdzekļiem. Tas nozīmē, ka nākamo četru gadu laikā Ford plāno pakāpeniski pārtraukt savu sedanu un citu mazāku automašīnu tirdzniecību. Pēdējos gados Ford lielākie transportlīdzekļi ir bijuši tā labākie pārdevēji. ASV Ford pārdod vairāk F-150s nekā jebkura cita automašīna, un Eiropā tas pārdod vairāk Kuga SUV nekā jebkura cita automašīna. Arī Ford furgonu pārdošana ir spēcīga Eiropā. Ņemot vērā šo statistiku, Ford ir jēga pāriet uz lielāku transportlīdzekļu portfeli. Uzņēmums turas pie saviem lielākajiem ieročiem.
1 miljons
Ford F-150s, kas tika pārdots Ziemeļamerikā 2018. gadā.
Autonomie transporta līdzekļi
Kā liecina Ford mobilitātes biznesa segments, uzņēmums palielina ieguldījumus pašbraucošās automašīnās. Tā noteikti ir Fordas tālredzīga iniciatīva, taču izrāviena autonomie transportlīdzekļi, visticamāk, neradīsies pietiekami drīz, lai būtu tas, kas vajadzīgs Ford.
Hibrīdi un elektriskie transportlīdzekļi
2018. gada janvārī tā paziņoja par plāniem ieguldīt 11 miljardus dolāru elektriskajos transportlīdzekļos, kas ir daudz vairāk nekā iepriekšējais mērķis - 4, 5 miljardi dolāru. Ar šo ieguldījumu uzņēmums līdz 2022. gadam plāno izlaist 40 elektroniskos transportlīdzekļus. 16 no tiem būs pilnībā elektriski vadāmi, bet pārējie - ar spraudkontaktu hibrīdiem.
Aprīlī Ford ieguldīja 500 miljonus dolāru Rivian, Mičiganas bāzētā elektrisko transportlīdzekļu starterā, kurš sportoja divus modeļus, piecu pasažieru pikapu un septiņu pasažieru SUV ar 400 jūdžu diapazonu. Darījuma ietvaros Ford būvēs elektrisko transportlīdzekli, izmantojot Rivian tehnoloģijas. Šis ieguldījums radās divus mēnešus pēc tam, kad Rivian nodrošināja 700 miljonu dolāru lielu ieguldījumu no Amazon (AMZN).
Galvenie izaicinājumi
Destabilizēta auto nozare
Kā minēts iepriekš, daudziem Ford izaicinājumiem ir makroekonomisks raksturs un tie ietekmē auto industriju kopumā. Vismaz pēdējos piecus gadus daudzos attīstītajos tirgos centrālās bankas ir pastiprinājušas monetāro politiku, jo valdību deficīts joprojām ir augsts. Piemēram, ASV federālās rezerves kopš 2015. gada deviņas reizes ir paaugstinājušas procentu likmes, četras reizes vien 2018. gadā. Šī stingrāka ir palielinājusi nepastāvību jaunattīstības valstīs, par ko liecina nesenā valūtas devalvācija tādās valstīs kā Turcija un Argentīna. Šāda nepastāvība ir negatīvi ietekmējusi tādu uzņēmumu kā Ford Ford globālās finanšu plūsmas. Nesenā cenu palielināšanās tādām precēm kā tērauds un alumīnijs ir palielinājusi izmaksas arī Ford, un pastāvīgi mainīgā naftas cena vēl vairāk palielina nenoteiktību Ford biznesā.
Pēdējos gados pieprasījums pēc automašīnām arī nav sasniedzis prognozes galvenajos tirgos, piemēram, Ziemeļamerikā un Eiropā, un jo īpaši Ķīnā. Kā savā gada pārskatā izklāsta Ford, šie pārspīlējumi ir palielinājuši izmaksas autoražotājiem, kuri ir palielinājuši savas iespējas, lai apmierinātu gaidāmo izaugsmi. Piemēram, Ķīnā automobiļu rūpniecībā 2018. gadā bija novērojama jaudas pārsniegšana - 78%. Ford prognozē, ka līdz 2024. gadam vidējā jauda būs 47 miljoni vienību.
Pārmērīga jauda auto ražotājiem atstāj nemainīgas izmaksas un nekādā veidā nespēj tos segt.
Palielinās konkurence
Autoražotāju motokross gūt labumu no masīvā Ķīnas tirgus ir izraisījis konkurences pieaugumu nozarē. Tas kopā ar pieprasījuma samazināšanos un tādu Ķīnas uzņēmumu kā Chery Automobile Co. un BYD Auto Co. pieaugumu ir palielinājis spiedienu uz tādiem uzņēmumiem kā Ford, lai saglabātu augstas cenas.
Pieaugošais pieprasījums pēc hibrīdiem un elektriskajiem transportlīdzekļiem, ko veicināja tādu uzņēmumu kā BYD un Tesla (TSLA) pieaugums, arī ir palielinājis konkurenci un izdarījis spiedienu uz reģistrētiem autoražotājiem, lai viņu automašīnas būtu efektīvākas un tehnoloģiski progresīvākas.
USD 91 miljards
Summa, kuru Volkswagen ir apņēmies ieguldīt elektriskajos transportlīdzekļos.
Vēlu uz EV spēli
Kaut arī Ford 2019. gada paziņojums par 11 miljardu dolāru ieguldīšanu elektriskajos transportlīdzekļos ir daudzsološs, uzņēmums šajā frontē var palikt konkurentiem. Toyota Motors (TM) jūnijā paziņoja, ka paātrina savus plānus ieviest deviņus jaunus elektriskos transportlīdzekļus. Iepriekš tas plānoja izlaist šos modeļus, sākot ar 2025. gadu, un tagad plāno sākt darbu nākamajā gadā. Februārī Volkswagen AG (VLKPF) paziņoja par drosmīgiem plāniem investēt elektriskajos transportlīdzekļos kopumā 80 miljardus eiro (91 miljardu dolāru), tai skaitā nākamo piecu gadu laikā - 30 miljardus eiro (33, 5 miljardus latu). Vācijas uzņēmums paziņo, ka vēlas līdz 2025. gadam izlaist 50 jaunus elektriskos transportlīdzekļus. Nav skaidrs, vai uzvarēs Ford Ford samērā pieticīgā stratēģija vai Volkswagen drosmīgā stratēģija. Bet, ja patīk Volkswagen un Toyota, piemēram, par gaidāmo pieprasījumu pēc elektriskajiem transportlīdzekļiem, Ford paliks putekļos.
