Pēc tā darbības uzsākšanas 1997. gadā, Netflix Inc (NFLX) izveidoja modeli televīzijas nākotnei. Netflix ir visaugstākais interneta straumēšanas multivides pakalpojumu sniedzējs, kas salīdzināms ar Amazon Prime Instant Video, Hulu un YouTube, kā arī DVD un Blu-ray disku nodrošinātājs, izmantojot ASV Pasta pakalpojumu. Netflix panākumi ir acīmredzami ar tās 130 miljonu abonentu dalību, kā arī ar nepārtraukto peļņas pieaugumu un strauji augošo akciju cenu, kas abas ir atspoguļotas Netflix peļņas vai zaudējumu aprēķinā.
Ienākumu nozīme
Peļņas vai zaudējumu aprēķins ir viens no trim vissvarīgākajiem finanšu pārskatiem, kas sagatavoti, lai novērtētu uzņēmuma finansiālo stāvokli. Peļņas vai zaudējumu aprēķins nosaka summatīvu pieņēmumu par uzņēmuma kopējo rentabilitāti, ziņojot par tā sasniegtajiem ieņēmumiem un pēc tam pārbaudot to ar attiecīgajiem izdevumiem. Uzņēmumi parasti ziņo gan 8-K, gan 10-Q ceturksnī, un 10-K ir gada pārskata pieteikums. Peļņas vai zaudējumu aprēķins sākas ar augstākajiem ienākumiem un beidzas ar uzņēmuma peļņu uz vienu akciju (EPS).
Galvenās sastāvdaļas
Informācija no peļņas vai zaudējumu aprēķina plašsaziņas līdzekļiem parasti visvairāk pievērš uzmanību, kad uzņēmums ziņo ceturkšņa un gada ienākumus. Peļņas vai zaudējumu aprēķina pārskatos visbiežāk uzmanība tiek pievērsta uzņēmuma ieņēmumiem, neto ienākumiem un peļņai uz akciju, ko parasti prognozē uzņēmuma pārdošanas nozares nozares analītiķi.
Peļņas vai zaudējumu aprēķinu var sadalīt trīs daļās: tiešajā, netiešajā un kapitālā. Ieņēmumi ir lielākie pārdošanas apjomi uzņēmumam pārskata periodā. Tas ir vistiešākais ienākumu deklarācijas aspekts, un tas nekavējoties sniedz uzņēmuma darbības rezultātu novērtējumu. Šeit mēs apskatīsim ienākumu deklarāciju pirmajos trīs Netflix ceturkšņos. Viņu uzņēmuma ieņēmumi 2018. gada trešajā ceturksnī bija 11, 61 miljardi USD. Tas pieauga no USD 8, 41 miljardiem, kopējam procentu pieaugumam par 38%. Netflix tiešās ieņēmumu izmaksas (pārdoto preču izmaksas) bija 6, 889 miljardi dolāru, atstājot tiem deviņu mēnešu bruto peļņu 4, 71 miljardu dolāru apmērā. Tas ir vienāds ar 41% bruto peļņas normu, kas ir nedaudz augstāks par vidējo rādītāju, kas ir zemāks par divpadsmit mēnešu (TTM) 38%.
Tālāk mēs pārejam pie viņu netiešajām izmaksām, kas ietver mārketingu, tehnoloģijas un attīstību, kā arī vispārējās un administratīvās izmaksas. Tās ir izmaksas, kas tiek sadalītas visos ienākumos. 2018. gadā uzņēmums ir palielinājis netiešās izmaksas ar vislielāko mārketinga pieaugumu - par 68%. Netiešo izmaksu atņemšana no bruto peļņas dod mums pamatdarbības ienākumus, kas pazīstami arī kā ienākumi pirms procentiem un nodokļiem (EBIT). Netflix EBIT bija 1, 4 miljardi dolāru, kas ir par 134% vairāk nekā 2017. gadā.
No šejienes mēs pārejam uz ienākumu pārskata kapitāla daļu. Šī ienākumu deklarācijas sadaļa var būt diezgan sarežģīta, jo uzņēmumi var uzrādīt gan GAAP, gan ieņēmumus, kas nav GAAP, un, lai iegūtu EPS, kas nav GAAP, var būt nepieciešami daži pielāgojumi. 2018. gada oktobra ziņojumā Netflix, šķiet, nav nekādu korekciju. No EBIT Netflix atņem procentus, kas samaksāti par parādu par kapitāla izdevumiem, procentus, kas nopelnīti par ieguldīto kapitālu, un nodokļus. Zemāk ir sadalījums:
Pēc procentu un nodokļu iekļaušanas Netflix ziņoja par neto ienākumiem USD 1, 077 miljardu apmērā par 189% pieaugumu. Izmantojot samazinātas apgrozībā esošās akcijas 451 283 apjomā, tas nopelna USD 2, 39 no peļņas uz vienu akciju. Neto ienākumu pieaugums bieži var būt labāks uzņēmuma darbības rādītājs nekā EPS, jo EPS mainās līdz ar uzņēmuma akciju pārvaldību, taču parasti tiek izmantoti abi. 2018. gadā apgrozībā esošās mazinātās akcijas ir palielinājušās no 446 367 līdz 451 283.
Pašreizējā analīze
Izmantojot informāciju par 2018. gada pirmajiem trim ceturkšņiem, mēs redzam, ka ieņēmumi ir palielinājušies par 38%, neto ienākumi ir palielinājušies par 189%, un EPS ir palielinājies par 185%. Tas viss liecina, ka Netflix joprojām ir spēcīgā izaugsmes fāzē. Aplūkojot vēl kādu vēsturisko informāciju, mēs redzam, ka ieņēmumu pieaugums pēdējos trīs gados ir bijis vidēji 29%, neto ienākumu pieaugums bijis vidēji 28%, bet EPS pieaugums - vidēji 26%.
Divi galvenie novērtēšanas pasākumi, kurus mēs varam aplūkot, analizējot ienākumu pārskatu, ir P / S un P / E. Netflix TTM P / E ir 146, kas ir diezgan augsts, ņemot vērā vērtību uzņēmumiem, kas parasti ir vidēji ap 15-20. 146 investori ir gatavi maksāt USD 146 par katru uzņēmuma peļņas dolāru. Netflix TTM P / S ir 10.14, kas arī ir diezgan augsts. Plkst.10.14 investori ir gatavi maksāt USD 10, 14 par ienākumiem dolārā par akciju, ko uzņēmums nopelna.
Zemāk redzamajā tabulā parādīti P / S un P / E grupai FAANG:
Šķiet, ka 2018. un 2019. gadam Netflix saglabās spēcīgu izaugsmi. Ātri apskatot analītiķu prognozes 2019. gadam, mēs redzam, ka ieņēmumu pieaugums tiek prognozēts no 25% līdz 31%. Paredzams, ka EPS pieaugums būs no 50% līdz 100%. No prognozēm izriet, ka ieņēmumu un ieņēmumu pieaugums tuvākajā laikā varētu turpināt veidot augstākos P / S un P / E vērtējumus. Analītiķi uzskata, ka akcijām ir nedaudz vairāk iespēju gūt labumu no viena gada mērķa - 399 USD.
