Uzņēmuma kapitalizācijas struktūra ir tā pamats. Sākot no pirmās pārdošanas projektiem, ko tas iegulda, viss sākas ar veidu, kā tas finansē savu darbību. Kapitalizācijas struktūrai var būt milzīga ietekme uz uzņēmuma rentabilitāti.
Kas ir kapitalizācijas struktūra?
Kapitalizācijas struktūra (plašāk saukta par kapitāla struktūru) vienkārši attiecas uz naudu, ko uzņēmums izmanto, lai finansētu operācijas, un no kurienes šī nauda nāk. Kapitālu var piesaistīt, iegādājoties parādu vai izmantojot pašu kapitālu. Pašu kapitāla finansēšana rodas no akciju pārdošanas akcionāriem. Parāds var rasties no daudziem avotiem, piemēram, banku aizdevumiem, personīgiem aizdevumiem un kredītkaršu parāda, taču tas vienmēr ir jāatmaksā vēlāk, parasti ar procentiem.
Kapitāla izmaksas
Abiem kapitāla finansēšanas veidiem ir zināmi izdevumi, kas jāmaksā piekļuves fondiem, ko sauc par kapitāla izmaksām. Parādu kapitālam tā ir procentu likme, kuru pieprasa aizdevējs. Pašu kapitāla izmaksas parāda ieguldījumu atdeves likme, ko akcionāri sagaida dividendēs. Kaut arī parāds parasti maksā mazāk nekā pašu kapitāls, abi kapitāla finansēšanas veidi svarīgā veidā ietekmē uzņēmuma peļņas normu.
Varbūt skaidrākais piemērs tam ir parāda ietekme uz sākotnējo vērtību. Kaut kur starp darbības izdevumiem un peļņas vai zaudējumu aprēķinu uzņēmuma ienākumu pārskatā ir ietverti izdevumi, kas saistīti ar parādu samaksu. Uzņēmums, kura kapitāla struktūra ir īpaši smaga parādu gadījumā, katru gadu veic lielākus procentu maksājumus, tādējādi samazinot tīro peļņu.
Parāda kapitāla pozitīvā ietekme
Arī parāda kapitālam var būt pozitīva ietekme uz rentabilitāti. Parāds ļauj uzņēmumiem piesaistīt esošos līdzekļus, tādējādi nodrošinot straujāku paplašināšanu, nekā tas būtu iespējams citādi. Efektīva parāda finansēšanas izmantošana rada ieņēmumu pieaugumu, kas pārsniedz procentu maksājumu izmaksas. Turklāt procentu maksājumi ir atskaitāmi no nodokļiem, samazinot uzņēmuma kopējo nodokļu slogu.
Pašu kapitāla finansēšanas ietekme uz uzņēmuma peļņas normu ir vienlīdz svarīga, lai arī ne tik vienkārši. Kamēr akciju fondi stimulē izaugsmi, nepieprasot atmaksu, akcionāriem tiek piešķirtas ierobežotas īpašumtiesības, ieskaitot balsstiesības. Viņi arī sagaida peļņu no ieguldījumiem dividenžu veidā, kuras tiek izmaksātas tikai tad, ja uzņēmums gūst peļņu. Uzņēmums, ko finansē no pašu kapitāla, ir ieguldītājiem uzticēts, un tam ir jābūt konsekventi rentablam, lai izpildītu šo pienākumu.
Kapitāla struktūra un rentabilitāte
Uzņēmējdarbības īpašumtiesības ir dalītas, tāpēc sakāmā peļņas pīrāgs ir jāsadala lielākā skaitā. Uzņēmumam, kuru pilnībā finansē parāds, var būt smagi procentu maksājumi katru mēnesi, bet, kad viss ir pateikts un izdarīts, peļņa pilnībā pieder uzņēmumu īpašniekiem. Bez akcionāru maksājamām dividendēm peļņu var reinvestēt biznesā, iegādājoties jaunu aprīkojumu vai atverot jaunu atrašanās vietu, līdz ar to gūstot vēl lielāku peļņu.
Vēl viena netieša kapitāla struktūras ietekme uz rentabilitāti ir tās ietekme uz potenciālo papildu kapitāla pieejamību, ja tas būs vajadzīgs nākotnē. Uzņēmums ar īpaši augstu parāda un pašu kapitāla attiecību var tikt uzskatīts par nevajadzīgi riskantu gan aizdevēju, gan potenciālo akcionāru starpā, apgrūtinot papildu līdzekļu piesaistīšanu. Ierobežota pieeja kapitāla finansējumam, savukārt, ierobežo biznesa izaugsmes potenciālu, saglabājot nemainīgu peļņas normu.
(Papildinformāciju lasiet sadaļā "Kas ir kapitāla struktūras teorija?")
