Modificētais ilgums ir pielāgota Macaulay ilguma versija, un tajā tiek ņemts vērā tas, kā procentu likmju svārstības ietekmē obligācijas ilgumu. Izmantojiet Microsoft Excel, lai aprēķinātu obligācijas modificēto ilgumu, ņemot vērā šādus parametrus: norēķinu datumu, dzēšanas datumu, kupona likmi, ienesīgumu līdz termiņam un biežumu.
Mainītais ilgums nosaka fiksēta ienākuma vērtspapīra vērtības izmaiņas attiecībā pret ienesīguma izmaiņām līdz termiņa beigām. Obligācijas modificētā ilguma aprēķināšanai izmantotā formula ir obligācijas Macaulay ilgums, dalīts ar 1, pieskaitot obligācijas ienesīgumu līdz termiņa beigām, dalot ar kupona periodu skaitu gadā.
Programmā Excel formula, kas izmantota obligācijas modificētā ilguma aprēķināšanai, ir iebūvēta funkcijā MDURATION. Šī funkcija atgriež modificēto Macaulay ilgumu drošībai, pieņemot, ka nominālvērtība ir 100 USD.
Piemēram, pieņemsim, ka vēlaties aprēķināt modificētu Macaulay ilgumu obligācijai ar norēķinu datumu 2015. gada 1. janvārī, dzēšanas datumu 2025. gada 1. janvārī, gada kupona likmi 5%, gada ienesīgumu līdz termiņa beigām 7% un kupons tiek maksāts reizi ceturksnī.
Lai atrastu modificētu ilgumu, programmā Excel rīkojieties šādi:
- Vispirms ar peles labo taustiņu noklikšķiniet uz kolonnām A un B. Nākamais, ar kreiso peles taustiņu noklikšķiniet uz Kolonnas platums un mainiet katras kolonnas vērtību uz 32 un noklikšķiniet uz Labi. Ievadiet "Obligācijas apraksts" šūnā A1 un atlasiet šūnu A1 un kopā nospiediet CTRL un B taustiņus, lai nosaukums būtu treknrakstā. Pēc tam ievadiet “Obligāciju dati” šūnā B1 un atlasiet šūnu B1 un nospiediet CTRL un B taustiņus kopā, lai nosaukums būtu trekns. Ievadiet “Obligācijas norēķina datums” šūnā A2 un “2015. gada 1. janvāris” šūnā B2. Pēc tam šūnā A3 ievadiet "Obligāciju dzēšanas datums" un šūnā B3 - "2025. gada 1. janvāris". Pēc tam šūnā A4 ievadiet "Gada kupona likme" un B4 - "5%". Šūnā A5 ievadiet "Gada ienesīgums līdz briedumam", bet šūnā B5 - ierakstiet "7%". Tā kā kupons tiek apmaksāts reizi ceturksnī, frekvence būs 4. Ievadiet “Kupona maksājuma biežums” šūnā A6 un “4” šūnā B6.Nākamais, ievadiet “Pamats” šūnā A7 un “3” šūnā B8. Programmā Excel šī bāze nav obligāta, un izvēlētā vērtība aprēķina modificēto ilgumu, izmantojot faktiskās kalendārā dienas uzkrāšanas periodam, un pieņem, ka gadā ir 365 dienas. Tagad jūs varat atrisināt modificēto Macaulay obligācijas ilgumu. Ievadiet “Modified Duration” šūnā A8 un formulu “= MDURATION (B2, B3, B4, B5, B6, B7)” šūnā B8. Iegūtais modificētais ilgums ir 7, 59.
Izmantotā formula parāda procentuālās izmaiņas obligācijas cenā ir ienesīguma izmaiņas līdz termiņa beigām, kas reizinātas ar modificētā ilguma negatīvo vērtību, kas reizināta ar 100%. Tāpēc, ja procentu likmes palielināsies par 1%, tiek paredzēts, ka obligācijas cena pazemināsies 7, 59% =.
