Satura rādītājs
- AbbVie produktu līnija
- AbbVie derīguma termiņš beidzas
- AbbVie nākotnes perspektīvas
- Grunts līnija
Reizēm uzņēmums izveidosies no sadalīšanas, tikai tāpēc, lai pēcnācēji izaugtu līdz konkurentam ar savu vecāku. Farmācijas uzņēmums Abbott Laboratories (ABT), kura tirgus kapitalizācija ir 151, 8 miljardi ASV dolāru, tagad ir tikai nedaudz lielāks nekā tā spinoff AbbVie Inc. (ABBV), kura tirgus robeža no 2020. gada 3. janvāra ir 131, 7 miljardi USD.
Abbott, kas tika izveidots kā Abbott pētniecības aspekts un atrodas Čikāgā, 2012. gada beigās kļuva par patstāvīgu farmācijas uzņēmumu. Abbott saglabāja intereses, kas nav saistītas ar pētniecību - viss, sākot ar mazuļu receptēm un beidzot ar sporta uzturu un beidzot ar sirds stentiem. Sākuma brīdī Abbott vadība apgalvoja, ka solis deva investoriem iespēju objektīvi novērtēt divus uzņēmumus, kas devās atšķirīgos virzienos. Tomēr ciniskajiem investoriem radās aizdomas, ka Abbott direktoru padome uzbūvēja AbbVie kā krātuvi, kurā izmest dažus no tā nenovēršami beidzamiem patentiem.
Tomēr joprojām šķita, ka jaunais uzņēmums dažus nākamos gadus uzsāks darbību, un tā krājumi, kuru sākotnējais apjoms bija 33 USD, 2018. gada sākumā pieauga līdz 116 USD. Diemžēl tas neilgi pēc tam sāka krist, un tas tika pakļauts turpmākam spiedienam. 2018. gada 19. jūlijā, kad ievērojamais īsās pozīcijas pārdevējs Endrjū Kreiss citronpētījumos sauca AbbiVie par “nākamo lielisko narkotiku īso”.
Neskatoties uz to, uzņēmums ir stabils izpildītājs. Par 2018. gadu tā neto ieņēmumus sasniedza 32, 75 miljardus ASV dolāru, kas ir par 15% vairāk nekā iepriekšējā gadā, ar tīro peļņu 5, 667 miljardus ASV dolāru. 2019. gada 1. novembrī AbbVie ziņoja par 3. ceturkšņa ieņēmumiem ar neto ieņēmumiem 8, 48 miljardu ASV dolāru apmērā, operatīvi palielinoties par 3, 5% salīdzinājumā ar to pašu ceturksni pagājušajā gadā, pārspējot 10 miljardus USD. Tās direktoru padome paziņoja par uzņēmuma ceturkšņa naudas dividenžu pieaugumu no USD 1, 07 par akciju līdz USD 1, 18 par akciju, sākot ar dividendēm, kuras maksājamas 2020. gada 14. februārī.
galvenie takeaways
- Farmācijas uzņēmums AbbVie, kuru 2012. gadā nodibināja Abbott Laboratories, tagad konkurē ar tā līdzšinējā vecāka lielumu.AbbVie tirgus maksimālā robeža pārsniedz 130 miljardus USD.AbbVie ražo gandrīz 40 medikamentus, ieskaitot Vicodin, Lupron un Humira, kas sastāda aptuveni 60% no saviem ieņēmumiem.Lai gan izbeidzas zāļu patentu derīguma termiņš - Humira pārdošanas apjomi pirmo reizi samazinājās 2019. gadā - AbbVie drīz uzsāks vairākus citus, un tas arī iegādājas Botox ražotāju Allergan.
AbbVie produktu līnija
Visa AbbVie produktu līnija sastāv no gandrīz 40 narkotikām, no kurām vairākas ir kļuvušas par sadzīves nosaukumiem, starp tām Vicodin (pretsāpju līdzeklis rūpnieciskam stiprinājumam), Androgel (testosterona pastiprinātājs) un Marinol (kaņepes bez bagāžas). Bet uzņēmuma neapstrīdamais smagsvara čempions ir Humira, pretiekaisuma līdzeklis, kurš vienkārši ir viens no pasaules vislabāk pārdotajiem medikamentiem.
AbbVie pārdeva Humira 19, 9 miljardu ASV dolāru vērtībā 2018. gadā, un, ja jūs nekad to neesat izmantojis, pateikties par jūsu izvēlēto dievību. Ārsti izmanto Humira, lai ārstētu tādas kaites kā Krona slimība un reimatoīdais artrīts, kas ir daudz vairāk postoša un sāpīgāka līdzība parastajam, bez iekaisuma osteoartrītam. Standarta recepte maksā apmēram USD 5200, kas nozīmē, ka AbbVie gadā pārdod apmēram 3, 8 miljonus recepšu. Humira AbbVie nozīmē gandrīz tikpat daudz, cik riepas Michelin. Tikai zāles bija atbildīgas par aptuveni 61% no AbbVie ieņēmumiem 2018. gadā.
Humira ir dārga, taču tāpat kā gadu ilgas izpētes un testēšanas process to attīstīja un sagatavoja tirdzniecībai. Jūsu vidējais Krona pacients veiks šo tirdzniecību. Humira nes gandrīz septiņas reizes lielākus ieņēmumus nekā AbbVie nākamais ienesīgākais medikaments Imbruvica, ko lieto noteiktu leikēmijas un limfomas veidu ārstēšanai.
Viena no AbbVie universālākajām zālēm Lupron 2018. gadā ienesa 236 miljonus ASV dolāru ieņēmumus. Izstrādāts, lai cīnītos pret visu, sākot no prostatas vēža līdz maksts fibroid audzējiem un beidzot ar agrīnu pubertāti, Lupron ir zāles katram vecumam un abiem dzimumiem.
AbbVie derīguma termiņš beidzas
Narkotikas, no kurām viena gada laikā tiek iegūta nauda, nebūt nav tās, kuras nākamajā gadā rada naudu. Tas nav obligāti tāpēc, ka labākas zāles ir aizstājušas vecākās, bet drīzāk tāpēc, ka patentu termiņš ir beidzies un tādējādi attiecīgo zāļu tirgus daļa ir samazinājusies. Piemēram, AbbVie pārdod vairākas zāles dislipidēmijas (neveselīga lipīdu līmeņa asinīs) ārstēšanai, piemēram, TriCor un Niaspan, taču dažiem no patentiem beidzās derīguma termiņš pēdējos pāris gados, ievērojami samazinot zāļu ieguldījumu AbbVie ienākumos.
Vēl viens iemesls bažām: barbari pie Humira impērijas vārtiem. Zāļu patentu patentu derīguma termiņš beidzās 2016. gadā. Tā pirmais konkurents ieradās Indijā un pārdeva flakonu par USD 200, kas bija piektdaļa no tā laika zāļu cenas ASV. Kādu laiku nosaukto zīmolu zāļu pārdošanas apjomi turpināja augt, jo AbbVie iesniedza papildu patentus, lai aizsargātu galveno ieņēmumu avotu, kā arī paaugstināja cenas; visā pasaulē Humira pārdošanas apjomi 2018. gadā pieauga par 8, 2%. Bet lētākas copycat versijas, kas ieradās Eiropā 2018. gada beigās, nākamajā gadā sāka iekasēt nodevu (akciju cenu kritumi un Lefton “īsais” komentārs lielā mērā atspoguļoja šo Eiropas ienākšanu konkurenti). 2019. gadā Humira pārdošanas apjomi pasaules tirgū pirmo reizi samazinājās - par 33, 5% 3. ceturksnī, radot aprēķinātos ieņēmumu zaudējumus USD 2 miljardu apmērā gadā.
AbbVie nākotnes perspektīvas
Nav sagaidāms, ka Humira bioloģiski līdzīgs konkurents nonāks ASV tirgū līdz 2023. gadam, tāpēc zāļu pārdošanas apjomi ASV joprojām ir augsti (2019. gada 3. ceturksnī - par 9, 6%). Un AbbVie agresīvi turpina attīstīt citus medikamentus un farmācijas veidus, veicot vairākus virzienus uz priekšu 2019. gadā. Uzņēmums ir ieguvis ASV Pārtikas un zāļu pārvaldes (FDA) apstiprinājumu savam Rinvoq vidēja vai smaga reimatoīdā artrīta ārstēšanai. FDA deva arī zaļo gaismu psoriāzes ārstēšanai Skyrizi.
2019. gada jūnijā AbbVie arī paziņoja par Botox ražotāja Allergan iegādi; lai arī cenu zīme ir 63 miljardi ASV dolāru, ilgtermiņā darījums varētu ietaupīt naudu, jo tas ļauj uzņēmumam iegādāties populārus produktus, netērējot līdzekļus pētniecībai un attīstībai.
Grunts līnija
Ja ir viena lieta, ko esam iemācījušies, analizējot lielu farmācijas uzņēmumu, piemēram, Merck & Co. (MRK), Pfizer Inc. (PFE) un Novartis (NVS), finanšu pārskatus, tas ir tas, ka kopumā ir daudz labāk ražot dārgu narkotikas ar nelielu lietotāju bāzi nekā zemu robežu, ko lietojuši desmitiem miljonu. Walmart Stores, Inc. (WMT), iespējams, ir punduris tirgotājs Džo, taču farmācija ir atšķirīga spēle ar atšķirīgu stratēģiju. Jo ambiciozākas zāles un jo nopietnākas kaites tā cīnās, jo labāk ražotājam. Kamēr AbbVie savus jaunos medikamentus var laist tirgū ātrāk, nekā beidzas tā patentu termiņš, uzņēmumam ilgtermiņā vajadzētu būt lieliskā stāvoklī.
