Bruto ieņēmumu ķīlas DEFINĪCIJA
Bruto ieņēmumu ķīla ir nosacījums pašvaldības vai cita publiskā sektora struktūras obligāciju ievilkumā, kurā emitentam noteikts pieprasījums vispirms izmantot ieņēmumus parādu apkalpošanai, deleģējot ekspluatācijas un uzturēšanas (O&M) izmaksas kā otro prioritāti un, iespējams, finansējot tos no citiem ieņēmumu avotiem.. Ķīla vai tās trūkums ir kredītiestādes parāda saistību reitinga un emisijas cenu noteikšanas faktors.
Zināms arī kā "ieķīlātie ieņēmumi".
Bruto ieņēmumu ķīla
Tāpat kā visierobežojošie noteikumi obligāciju piesaistes gadījumā, bruto ienākumu ķīla padara parāda emisiju drošāku obligāciju turētājiem. Obligāciju turētāji saņem pārliecību, ka ienākumi vispirms tiek izmantoti pamatsummas un procentu maksājumiem pirms O&M izdevumiem. Tīro ieņēmumu ķīlā par O&M izdevumiem tiek parūpētas pirms parāda apkalpošanas izmaksām. Parasti bruto ienākumu ķīlas radītā papildu drošība ir iemesls, lai obligāciju emisiju piedāvātu ar zemāku procentu likmi, kas ekonomē naudu uz emitenta procentu izdevumiem.
Bruto ieņēmumu ķīlas piemērs
Konektikutas universitāte 2018. gada martā pārdeva USD 152 miljonus no īpašām saistībām par studentu maksas ieņēmumu obligācijām, lai finansētu studentu atpūtas centru universitātes galvenajā pilsētiņā. Obligācijas ir izveidotas tā, lai nākamo 29 gadu laikā nodrošinātu pusgada procentu apkalpošanu. Obligāciju ievilkumā ir iekļauta ieķīlāto ieņēmumu klauzula. Moody's Investors Service un S&P Global Ratings obligācijām piešķir attiecīgi Aa3 un AA-, kas ir par vienu pakāpienu augstākas nekā Konektikutas vispārējo saistību obligācijas. Moody's paziņoja, ka tās vērtējums "atspoguļo universitātes darbības jomu, kā arī stabilos rezultātus, ieķīlāto ieņēmumu stiprumu un ievērojamu valsts kapitāla finansējumu, kas rada zemas tiešā parāda saistības".
