Kas ir lāča izplatība?
Lāča likmju starpība ir izvēles stratēģija, kuru īsteno ieguldītājs, kurš ir viegli izturīgs un vēlas maksimizēt peļņu, vienlaikus samazinot zaudējumus. Mērķis ir gūt peļņu no ieguldītāja, kad pamatā esošā vērtspapīra cena samazinās. Stratēģija ietver vienlaicīgu pirkšanu vai pārdošanu vai nu pirkumiem, vai uzaicinājumiem uz to pašu pamata līgumu ar tādu pašu derīguma termiņu, bet par atšķirīgām cenu cenām.
Izpratne par lāču izplatību
Galvenais ieguldītāja stimuls veikt lāču starpību ir tas, ka viņi sagaida pamatā esošās vērtspapīru samazināšanos, bet ne ievērojamā veidā, un vēlas vai nu gūt no tā peļņu, vai arī aizsargāt esošo stāvokli. Pretstats lāču izplatībai ir buļļa izplatība, ko investori izmanto, sagaidot mērenu pamata vērtspapīru pieaugumu. Ir divi lāču izplatības veidi, kurus tirgotājs var ierosināt - lāču likmju izplatīšana un lāču zvanu izplatīšana. Abas tiek klasificētas kā vertikālas starpības.
Lāča likmes starpība ir vērtspapīru pirkšana, lai gūtu peļņu no paredzamā pamata vērtspapīra krituma, un vērtspapīru pārdošana (rakstīšana) ar tādu pašu derīguma termiņu, bet par zemāku cenu, lai gūtu ieņēmumus, lai kompensētu Put pirkšanas izmaksas.. Šīs stratēģijas rezultāts ir neto debets no tirgotāja konta.
Lāča pieprasījuma izplatība ietver zvana pārdošanu (rakstīšanu), lai gūtu ienākumus, un zvana pirkšanu ar tādu pašu derīguma termiņu, bet par augstāku cenu, lai ierobežotu augšupvērsto risku. Šīs stratēģijas rezultātā tiek iegūts neto kredīts tirgotāja kontā.
Lāču likmju starpības var ietvert arī koeficientus, piemēram, pērkot vienu likmi, lai pārdotu divus vai vairākus laidienus, par zemāku cenu nekā pirmajam. Tā kā izplatīšanās stratēģija atmaksājas, kad pamatā esošā vērtība samazinās, tā zaudēs, ja tirgus palielināsies, tomēr zaudējumi tiks ierobežoti ar prēmiju, kas samaksāta par starpību.
Taustiņu izņemšana
- Lāča izkliedēšana ir izvēles stratēģija, kuru īsteno ieguldītājs, kurš ir lēnprātīgs un vēlas maksimizēt peļņu, vienlaikus samazinot zaudējumus. Ir divu veidu lāču likmju starpības, kuras tirgotājs var ierosināt - lāču likmju starpība un lāču pieprasījuma starpība. Stratēģija ietver vienlaikus pirkšana vai pārdošana vai nu pirkšana, vai atsaukšanās uz vienu un to pašu pamata līgumu ar tādu pašu derīguma termiņu, bet par atšķirīgām cenu cenām.
Bear Put izplatības piemērs
Ieguldītājam ir lācīgs par akciju XYZ, kad tā tirdzniecība notiek ar USD 50 par akciju, un uzskata, ka nākamā mēneša laikā akciju cena samazināsies. Investors pērk 48 ASV dolārus un pārdod (raksta) 44 ASV dolārus, kuru neto debets ir USD 1. Labākais scenārijs ir tad, ja akciju cena sasniedz USD 44 vai zemāk. Sliktākais scenārijs ir tad, ja akciju cena sasniedz 48 USD vai vairāk, opcijas beidzas bezvērtīgas un tirgotājs samazina cenu starpību.
Lūzuma punkts = 48 streiks - sadalījuma izmaksas = 48 USD - 1 USD = 47 USD
Maksimālā peļņa = (48 USD - 44 USD) - starpības izmaksas = 4 USD - 1 USD = 3 USD
Maksimālie zaudējumi = starpības izmaksas = 1 USD
Bear Call izplatības piemērs
Ieguldītājam ir lācīgs par akciju XYZ, kad tā tirdzniecība notiek ar USD 50 par akciju, un uzskata, ka nākamā mēneša laikā akciju cena samazināsies. Investors pārdod (raksta) 44 ASV dolāru zvanu un pērk 48 ASV dolāru zvanu, lai iegūtu neto kredītu 3 ASV dolāru apmērā. Vislabākais scenārijs ir tad, ja akciju cena ir USD 44 vai mazāka, tad opcijas zaudē vērtību un tirgotājs saglabā starpības kredītu. Sliktākais scenārijs ir tad, ja akciju cena sasniedz 48 USD vai vairāk, tad tirgotājam ir zemāka starpības kredīta mīnus (44 USD - 48 USD).
Lidojuma punkts = 44 streiks + starpības kredīts = 44 USD + 3 USD = 47 USD
Maksimālā peļņa = kredīta sadalījums = 3 USD
Maksimālais zaudējums = kredīta sadalījums - (48 USD - 44 USD) = 3 USD - 4 USD = 1 USD
