Major pārceļas
Valdības slēgšana, kas ilga no 2018. gada 22. decembra līdz 2019. gada 25. janvārim - visilgākā ir ASV vēsture - februāra beigās joprojām ietekmē finanšu tirgus. Ietekme bija jūtama šodien, jo Ekonomiskās analīzes birojs (BEA) beidzot varēja atbrīvot Amerikas Savienoto Valstu iekšzemes kopprodukta (IKP) numurus 2018. gada 4. ceturksnim… pilnu mēnesi par grafiku.
Tipiskā ceturkšņa laikā BEA publiskos šādus trīs IKP aprēķinus:
- Iepriekšēja tāme: vienu mēnesi pēc iepriekšējā ceturkšņa beigāmPagaidu provizoriskā tāme: divus mēnešus pēc iepriekšējā ceturkšņa beigāmNobeiguma tāme: trīs mēneši pēc iepriekšējā ceturkšņa beigām
Tomēr šis ceturksnis ir atšķirīgs, jo federālā valdība janvāra lielāko daļu tika slēgta. Tā kā BEA darbiniekiem janvāra laikā nebija iespējas apkopot 2018. gada 4. ceturkšņa datus, aģentūra nolēma pagaidīt mēnesi, apkopot datus un apvienot avansa tāmi ar provizorisko tāmi.
Šī kavēšanās deva tirgotājiem un analītiķiem papildu mēnesi laika sautēties un domāt, kāds būs šis skaitlis. Lai gan praktiski visi paredzēja, ka IKP turpinās sarukt no 4, 2% pieauguma tempa, ko ekonomika piedzīvoja 2. ceturksnī, un 3, 4% pieauguma tempa, kādu tā piedzīvoja 3. ceturksnī, daudzi domāja, ka tas saruks vairāk nekā darīja.
Vienprātības novērtējums par 4. ceturksni svārstījās aptuveni 2, 2% līmenī, bet ASV ekonomika pārsteidza augšupvērsto ar 2, 6% pieauguma tempu. Apvienojot šo spēcīgo Q4 numuru ar pārējo 2018. gadu, jūs redzat, ka ASV ekonomikai bija labākais gads kopš 2005. gada, pirms Lielās recesijas 2009. gadā.
Pat ja ekonomikas izaugsme 2019. gadā nedaudz palēninātos, mums joprojām būtu pietiekami daudz izaugsmes, lai turpinātu uzkurināt lielu daļu no Volstrītas esošā bullish impulsa.
S&P 500
Interesanti, ka, lai gan daudzi citi finanšu aktīvi šorīt reaģēja uz pārsteidzošajiem 2018. gada 4. ceturkšņa IKP jaunumiem, šķiet, ka S&P 500 to ir paraustījis plecos. Akciju indekss gandrīz tikpat kā nav mainījies - šodien tas bija tikai par 0, 28% zemāks (2 784, 49), jo tirgotāji nedaudz padziļinājās IKP skaitļos un atklāja, ka patērētāju izdevumi 4. ceturksnī samazinājās.
Patērētāju tēriņi ir svarīgs ekonomiskais rādītājs Volstrītā, it īpaši attiecībā uz patērētāja izvēles krājumiem. Ziņas par tēriņu palēnināšanos nebija pietiekamas, lai nosūtītu tirgotājus, kuri brauc uz kalniem, taču tas viņiem deva pauzi.
Patērētāju izvēles izvēles sektors SPDR ETF (XLY) šodien samazinājās par 0, 54%. Es skatīšos šos patērētāju izvēles krājumus, lai redzētu, ko viņi dara nākamo pāris nedēļu laikā. Ja viņi sāks pārdot, S&P 500, visticamāk, neizturēs pretestību, sasniedzot 2 816, 94.
:
Kā akciju tirgus ietekmē iekšzemes kopproduktu (IKP)?
IKP pret NKP: Kāda ir atšķirība?
Kādi ir labākie ekonomiskās izaugsmes mērījumi?
Riska indikatori - TNX
Viena aktīvu kategorija, kas stingri reaģēja uz IKP paziņojumu, bija Valsts kases. Straujāks, nekā gaidīts, pieaugums obligāciju tirgotājiem radīja bažas, ka viņi vēlā laikā nebija iegādājušies pietiekamu riska prēmiju Valsts kases pirkumā.
Kad ekonomikas izaugsme ir spēcīga, inflācijas spiedienam ir tendence pieaugt. Kad šie spiedieni palielinās, tas saasina risku, ka Federālajām rezervēm būs jāveic pasākumi, lai ierobežotu pārmērīgu inflāciju, paaugstinot procentu likmes. Tas parasti liek tirgotājiem paaugstināt ilgāka termiņa Valsts kases ienesīgumu, pazeminot Valsts kases cenas, kā mēs šodien redzējām.
10 gadu Valsts kases ienesīgums (TNX) pārliecinoši izcēlās no konsolidācijas diapazona, kāds tas ir bijis kopš janvāra vidus šodien, jo rādītājs pārsniedza savu lejupejošo pretestības līmeni. Šis izrāviens apstiprina bullish ķīļa apgriešanās modeļa veidošanos un dod iespēju TNX kāpt atpakaļ augšup, līdz nesenajam augstākajam līmenim - 2, 8%.
:
Inflācija, kas saistīta ar izmaksu pieaugumu salīdzinājumā ar pieprasījuma pieaugumu: kāda ir atšķirība?
9 Inflācijas kopējās sekas
Labāka inflācijas apdrošināšana: zelts vai kases?
Grunts līnija: 3% līmeņa ievērošana
Kaut arī TNX joprojām ir daudz zemāks par maģisko 3% līmeņa tirgus analītiķu novērojumus gadiem ilgi, redzot, ka TNX pieaugums, iespējams, akciju tirgum radīs zināmu lācīgu spiedienu, jo spēcīgi dividendes maksājoši krājumi var zaudēt savu pievilcību, salīdzinot līdz augošām Valsts kases peļņas likmēm.
Visticamāk, ka šobrīd tas piemēros nelielu lācīgu spiedienu, taču to būs vērts noskatīties, dodoties martā.
