Kas ir Gamma riska ierobežošana?
Gamma riska ierobežošana ir opciju riska ierobežošanas stratēģija, ko izmanto, lai samazinātu risku, kas rodas, ja pamatā esošā drošība veic spēcīgas kustības augšup vai lejup, it īpaši pēdējās dienas laikā vai tā pirms termiņa beigām.
Taustiņu izņemšana
- Gamma riska ierobežošana ir sarežģīta iespēju stratēģija, ko izmanto, lai samazinātu risku īpašos apstākļos. Iespējas cenas strauja virzība īsi pirms termiņa beigām ir tā, ko gammas riska ierobežošana cenšas neitralizēt. Lielas, negaidītas pārmaiņas var risināt arī ar gammas riska ierobežošanu.Gammas riska ierobežošana ir nākamā aizsardzības līnija tirgotājam pēc delta riska ierobežošanas.
Kā darbojas gamma riska ierobežošana
Gamma riska ierobežošana sastāv no papildu iespēju līgumu pievienošanas ieguldītāju portfelim, parasti atšķirībā no pašreizējās pozīcijas. Piemēram, ja daudz zvanu tika turēti pozīcijā, tirgotājs varētu pievienot nelielu pārdošanas iespēju, lai kompensētu negaidītu cenu kritumu nākamo 24–48 stundu laikā, vai arī pārdot rūpīgi izvēlētu sarunu skaitu. iespējas par atšķirīgu cenu. Gamma riska ierobežošana ir sarežģīta darbība, kuras veikšanai nepieciešama rūpīga aprēķināšana.
Gamma ir grieķu alfabēta iedvesmots standarta mainīgā nosaukums no Black-Scholes Model, pirmā formula, kas atzīta par cenu noteikšanas iespēju standartu. Šajā formulā ir divi īpaši mainīgie, kas palīdz tirgotājiem saprast, kā mainās opciju cenas saistībā ar pamatā esošā vērtspapīra cenu pārmaiņām: Delta un Gamma.
Delta norāda tirgotājam, cik daudz ir paredzams, ka opcijas cena mainīsies, jo pamatā esošajā akcijā vai aktīvā ir nelielas izmaiņas - it īpaši vienas dolāra cenas izmaiņas.
Gamma attiecas uz opcijas delta izmaiņu ātrumu attiecībā pret bāzes akcijas vai cita aktīva cenas izmaiņām. Būtībā gamma ir opcijas cenas izmaiņu likmes maiņas ātrums. Tomēr daži tirgotāji arī domā par Gamma kā gaidāmajām izmaiņām, kas izriet no otrās kārtas viena dolāra izmaiņām bāzes tirgū. Tātad, pievienojot Gamma un Delta oriģinālajam Delta, jūs iegūtu gaidāmo pāreju no divu dolāru pārmaiņas pamatā esošajā nodrošinājumā.
Tirgotājs, kurš cenšas būt nodrošināts ar delta risku vai delta-neitrālu, parasti veic tirdzniecību, kurai ir ļoti maz izmaiņu, pamatojoties uz mazāka apjoma īstermiņa cenu svārstībām. Šāda tirdzniecība bieži ir likme, ka nepastāvība vai, citiem vārdiem sakot, pieprasījums pēc šī vērtspapīra iespējām nākotnē tendenci uz ievērojamu kāpumu vai kritumu. Bet pat Delta riska ierobežošana neaizsargās opciju tirgotāju dienā pirms termiņa beigām. Šajā dienā, tā kā līdz termiņa beigām ir atlicis tik maz laika, pat normālas bāzes vērtspapīru cenu svārstības var izraisīt ļoti nozīmīgas opcijas cenu izmaiņas. Tādēļ šajos apstākļos ar Delta riska ierobežošanu nepietiek.
Gamma riska ierobežošana tiek pievienota delta riska ierobežošanas stratēģijai, lai mēģinātu aizsargāt tirgotāju no lielākām, nekā gaidīts, vērtspapīra vai pat visa portfeļa izmaiņām, bet visbiežāk - lai pasargātu no iespējas, ko rada straujās cenu izmaiņas, kad laika vērtībai ir gandrīz pilnībā sagrauta.
Gamma riska ierobežošana pret Delta riska ierobežošanu
Vienkāršu delta riska ierobežošanu var izveidot, iegādājoties pirkšanas iespējas un vienlaikus saīsinot noteiktu bāzes kapitāla daļu skaitu. Ja akciju cena paliek nemainīga, bet nepastāvība palielinās, tirgotājs var gūt peļņu, ja laika vērtības samazināšana šo peļņu neiznīcina. Tirgotājs stratēģijai varēja pievienot īsu zvanu ar atšķirīgu cenu, lai kompensētu laika vērtības samazināšanos un aizsargātu pret lielu delta gājienu; piebilstot, ka otrais izsaukums pozīcijai ir gamma riska ierobežošana.
Tā kā bāzes akciju vērtība palielinās un samazinās, ieguldītājs var pirkt vai pārdot akciju akcijas, ja viņš vēlas saglabāt pozīciju neitrālu. Tas var palielināt tirdzniecības nepastāvību un izmaksas. Delta un gamma riska ierobežošanai nav jābūt pilnīgi neitrālai, un tirgotāji var pielāgot, cik daudz pozitīvas vai negatīvas gamma laika gaitā ir pakļauti.
