Līdzekļi no operācijām (FFO) pret kopējo parāda attiecību ir piesaistītā kapitāla koeficients, ko kredītreitingu aģentūra vai ieguldītājs var izmantot, lai novērtētu uzņēmuma finanšu risku. Šī attiecība ir metriska, kurā salīdzina ieņēmumus no neto pamatdarbības ienākumiem, kam pieskaita nolietojumu, amortizāciju, atliktos ienākuma nodokļus un citus bezskaidras naudas posteņus, ar ilgtermiņa parādiem, plus īstermiņa termiņi, komercpapīri un citi īstermiņa aizdevumi. Pašreizējo kapitāla projektu izmaksas nav iekļautas kopējā parāda apjomā par šo koeficientu.
Līdzekļu sadalīšana no operācijām (FFO) līdz kopējā parāda attiecībai
Līdzekļi no operācijām (FFO) ir naudas plūsmas mērs, ko rada nekustamā īpašuma ieguldījumu fonds (REIT). Līdzekļos ietilpst nauda, ko uzņēmums iekasē no krājumu pārdošanas un pakalpojumiem, ko sniedz klientiem. To aprēķina kā neto ienākumus + nolietojumu + amortizāciju - ienākumus no īpašuma pārdošanas. Tā kā vispārpieņemtie grāmatvedības principi (GAAP) prasa, lai REIT laika gaitā amortizētu savus ieguldījuma īpašumus, izmantojot kādu no standarta nolietojuma metodēm, REIT darbība var tikt izkropļota. Tas ir tāpēc, ka daudzu ieguldījumu īpašumu vērtība laika gaitā palielinās, padarot nolietojumu kļūdainu, aprakstot REIT vērtību. Tādējādi nolietojums un amortizācija ir jāpieskaita atpakaļ tīriem ienākumiem, lai saskaņotu šo jautājumu.
FFO un kopējā parāda attiecība mēra uzņēmuma spēju samaksāt parādu, izmantojot tikai tīros darbības ienākumus. Jo zemāka ir FFO un kopējā parāda attiecība, jo lielāks ir uzņēmuma piesaistīto līdzekļu īpatsvars. Rādītājs, kas mazāks par 1, norāda, ka uzņēmumam, iespējams, nāksies pārdot dažus no saviem aktīviem vai ņemt papildu aizdevumus, lai turpinātu darboties. Jo augstāka ir FFO un kopējā parāda attiecība, jo spēcīgāka ir uzņēmuma pozīcija maksāt parādus no pamatdarbības ienākumiem, un jo zemāks ir uzņēmuma kredītrisks. Tā kā parādu finansētu aktīvu lietderīgās lietošanas laiks parasti ir lielāks par gadu, FFO kopējā parāda rādītājam nav paredzēts, lai novērtētu, vai uzņēmuma gada FFO pilnībā sedz parādu, piemēram, koeficientu 100, bet gan to, vai tam ir iespējas pakalpojumu parāds piesardzīgā laika posmā, piemēram, attiecība 40, kas nozīmē spēju pilnībā apkalpot parādu 2, 5 gadu laikā. Uzņēmumiem var būt citi resursi, nevis līdzekļi, kas saistīti ar parādu atmaksas operācijām; viņi var ņemt papildu aizdevumu, pārdot aktīvus, emitēt jaunas obligācijas vai emitēt jaunus akcijas.
Kredītiestāde Standard & Poor's korporācijām uzskata minimālu risku uzņēmumam, kura FFO un kopējā parāda attiecība ir lielāka par 60. Uzņēmumam ar nelielu risku ir attiecība no 45 līdz 60; viena ar vidēju risku attiecība ir no 30 līdz 45; viena ar būtisku risku attiecība ir no 20 līdz 30; viena ar agresīvu risku attiecība ir no 12 līdz 20; un vienam ar paaugstinātu risku FFO kopējā parāda attiecība ir mazāka par 12. Tomēr šie standarti dažādās nozarēs atšķiras. Piemēram, rūpniecības (ražošanas, pakalpojumu vai transporta) uzņēmumam var būt nepieciešama FFO un kopējā parāda attiecība 80, lai nopelnītu AAA reitingu, kas ir augstākais kredītreitings.
FFO par kopējo parādu vien nesniedz pietiekami daudz informācijas, lai izlemtu par uzņēmuma finansiālo stāvokli. Citas saistītās, galvenās sviras koeficienti, lai novērtētu uzņēmuma finanšu risku, ir parāda attiecība pret EBITDA, kas investoriem norāda, cik gadu laikā uzņēmumam vajadzēs atmaksāt parādus, un parāda attiecība pret kopējo kapitālu, kas investoriem stāsta par uzņēmuma stāvokli. finansējot tās darbības.
