Viens no visbiežāk uzdotajiem jautājumiem par viedajiem beeta fondiem ir tad, kad fundamentāli svērtās metodoloģijas nopietni pārņem fiksētā ienākuma telpu. Vairāk nekā 1000 viedo beta biržā tirgoto fondu (ETF) tirdzniecība notiek ASV, bet nelielu procentuālo daļu veido obligāciju fondi.
Šis procents pieaug, jo konsultanti un investori pieprasa jaunus veidus, kā piekļūt obligācijām. Tradicionālajiem obligāciju ETF ir svērtā vērtība, kas nozīmē, ka emisijas lielums tiek ņemts vērā, sverot komponentus obligāciju indeksos, un kapitāla vērtspapīru etalonos tiek izmantota tāda pati tirgus kapitalizācija. Rezultāts ir kopējās obligācijas, kuras parasti tiek pārmērīgi piešķirtas ASV valdības parādam, un korporatīvo obligāciju ETF, kas tiek intensīvi piešķirtas lielākajām emisijām.
Jauns obligāciju fondu vilnis rada dzīvībai alternatīvas svēršanas metodikas, ieskaitot iShares Edge Investment Grade Enhanced Bond ETF (IGEB). IGEB, kas seko BlackRock Investment Grade Enhanced Bond Index, debitēja šī gada sākumā.
Faktori darbojas arī ar obligācijām
Ieguldījumu faktori, piemēram, impulss, kvalitāte un vērtība, bieži tiek piemēroti un apdomāti attiecībā uz akcijām, bet faktoriem ir nozīme arī obligācijās.
"Tādējādi kvalitātes un vērtības apvienošana ir intuitīva, " sacīja BlackRock. “Izmantojot kvalitātes ekrānu tirgū, var noņemt tos vērtspapīrus, kuriem ir vislielākā paredzamā saistību neizpildes iespēja, kā rezultātā tiek iegūts augstākas kvalitātes vērtspapīrs, no kura veidot portfeli. Pēc tam obligācijas tiek izvēlētas, izmantojot vērtības slīpumu, pēc lielākās vērtības noņemšanas atlasot augstākas vērtības nosaukumus. ”
IGEB pieder 230 obligācijas, un tās 30 dienu SEC ienesīgums ir 4, 29%, kas atbilst tradicionālajiem korporatīvo obligāciju fondiem. ETF faktiskais darbības laiks ir 6, 86 gadi.
Daudzfaktoru ar obligācijām
Viena no viedās beta telpas visstraujāk augošajām jomām ir daudzfaktoru fondi. Vienkāršs daudzfaktoru ETF skaidrojums ir tāds, ka šie fondi vienā fondā izmanto vairākus ieguldījumu faktorus, piemēram, zemu svārstīgumu, kvalitāti un vērtību. Šo metodoloģiju var izmantot ar obligāciju fondiem un ieguldītāju labā.
Kvalitātes piemērošana obligācijām var palīdzēt ierobežot saistību neizpildes risku, bet šis faktors pats par sevi var potenciāli ietekmēt ienesīgumu un obligāciju portfeļa ilgtermiņa ienesīgumu. Ir arī plusi un mīnusi, lai uzsvērtu vērtību arī ar obligācijām.
"Izmantojot vērtības koeficientu, mēs redzam gandrīz pretēju dinamiku spēlē, " teica BlackRock. “Slīpums vērtības virzienā var radīt augstas ienesīguma vērtspapīru portfeli attiecībā pret plašo tirgu. Tomēr šīs obligācijas ar augstāku ienesīgumu bieži ir visriskantākās, kā rezultātā ienākumi, kas koriģēti atbilstoši riskam, ir zemāki nekā plašajā tirgū. Vērtību portfelis varētu radīt augstāku ienesīgumu un ienesīgumu, bet ne bez augstāka riska izmaksām. Tas var nebūt patīkami ieguldītājiem ar fiksētu ienākumu, īpaši tiem, kuri paļaujas uz savu obligāciju portfeli kā relatīvas drošības un stabilitātes avotu. ”
Gandrīz 98% IGEB akciju ir A vai BBB reitings, kas norāda uz pašreizējo kvalitāti, bet ETF ienesīgums gandrīz 3, 4% norāda, ka ieguldītāji netiek krāpti no ienākumiem, lai iegūtu labu kredītkvalitāti.
