Kas ir pilnīga ticība un kredīts?
Pilnīga ticība un kredīts ir frāze, ko izmanto, lai aprakstītu beznosacījuma garantiju vai saistības, ko uzņēmums piedāvā, lai aizstātu citas vienības parāda procentus un pamatsummu. Pilnīgu ticību un kredītsaistības parasti izmanto valdība, lai palīdzētu samazināt aizņēmumu izmaksas mazākai, ne tik stabilai valdībai vai valdības sponsorētai aģentūrai.
Taustiņu izņemšana
- Pilnīga ticība un kredīts ir nenodrošināta parāda nodrošināšanas metode, kas balstīta uz uzticēšanos un reputāciju. Valdības piedāvā obligācijas, kas nodrošinātas tikai ar spēju nākotnē iekasēt nodokļus un citus ieņēmumus. Tā kā valdībām teorētiski ir neierobežotas un likumīgas iespējas iekasēt ieņēmumus, šīs obligācijas bieži tiek uzskatītas par zema riska, un tādējādi to ienesīgums ir zemāks.
Pilnīgas ticības un kredīta izpratne
Pilnīga ticība un kredīts attiecas uz valdības pilnīgu aizņemšanās spēju, kas apņemas savlaicīgi izpildīt savas maksājumu saistības. ASV Valsts kase izdod vekseļus, parādzīmes un obligācijas kā līdzekli naudas aizņēmumam no sabiedrības valdības kapitāla projektu finansēšanai.
Šie vērtspapīri prasa periodiski veikt procentu maksājumus aizdevējiem un ieguldītājiem. Termiņā dzēšanas datumā obligāciju īpašnieki sagaida pilnīgu vērtspapīru nominālvērtības atmaksu. Lai mudinātu ieguldītājus iegādāties parāda vērtspapīrus, Valsts kase tiek nodrošināta ar valdības pilnīgu ticību un kredītu, nodrošinot ieguldītājiem ar fiksētu ienākumu, ka paredzētie procentu maksājumi un pamatsummas atmaksa tiks veikta neatkarīgi no ekonomiskās situācijas.
Tā kā valsts kases vērtspapīrus nodrošina pilnīga valdības ticība un kredīts, tos sauc par bezriska vērtspapīriem. Valdība nevar izpildīt savas saistības, jo tai ir tiesības izdrukāt vairāk naudas vai palielināt nodokļus, lai atmaksātu parādu. Turklāt šo bezriska vērtspapīru procentu likme darbojas arī kā atsauces likme pārējiem fiksēta ienākuma vērtspapīriem, kuriem ir zināms riska līmenis. Faktiski procentu likme, ko piemēro parāda instrumentiem ar risku, ir bezriska likme, kurai pieskaitīta prēmija, ko nosaka obligācijas riskīgums.
Investori, kas izvairās no riska, meklē drošus ieguldījumus, parasti meklē vērtspapīrus, kuriem ir valdības pilnīga ticība un kredīts. Šie vērtspapīri piedāvā zemāku ienesīgumu nekā vērtspapīri ar risku tirgos. Tomēr investori ir gatavi pieņemt zemo ienesīgumu apmaiņā pret kapitāla saglabāšanu un gaidāmajiem procentu ienākumiem.
Valdības parādi
Parādam, ko izdevusi mazāka valdības vienība, piemēram, pašvaldība, arī emitentam var būt pilnīga ticība un kredīts. Pašvaldību obligācijas (GO) tiek maksātas no pašvaldības vispārējiem līdzekļiem, un tās garantē pašvaldības emitenta pilnīga ticība un kredīts, kam var būt neierobežotas pilnvaras aplikt ar nodokli rezidentiem obligāciju turētājiem.
Retos gadījumos federālā valdība var pilnībā atbalstīt daļu no pašvaldību maksāšanas saistībām, pilnībā uzticoties un uzticoties. Piemēram, kredītkrīzes laikā 2009. gadā investori izvairījās no pašvaldību obligācijām. Lai mudinātu aizdevējus ieguldīt šajos vērtspapīros, valdība ASV Valsts kase subsidēja 35% no procentu maksājumiem investoriem un pašvaldību emitentiem, izmantojot obligāciju programmu, kas pazīstama kā Build America Bonds.
Valdībai ir arī pilnvaras ar pilnīgu ticību un pateicību atbalstīt valdības sponsorēto aģentūru parāda saistības. Šādā gadījumā aģentūra uzņemas nodrošinātāja kredītvērtību, šajā gadījumā - ASV valdību.
Valdības Nacionālā hipotēku asociācija (Ginnie Mae) ir viens valdības aģentūras piemērs, kuru atbalsta pilnīga ASV valdības ticība un uzticība. Vērtspapīriem, kuru nodrošinājumam ir Ginnie Mae hipotēkas, ir zemāka peļņas likme nekā citiem hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem (MBS), jo tiek uzskatīts, ka tiem ir mazāks risks federālās valdības atbalsta dēļ.
