Bezmaksas naudas plūsma uzņēmumam - fcff definīcija

Kas ir bezmaksas naudas plūsma uzņēmumam - FCFF?

Brīvā naudas plūsma uzņēmumam (FCFF) atspoguļo naudas plūsmu no operācijām, kas ir pieejamas izplatīšanai pēc tam, kad tiek uzskaitīti un samaksāti nolietojuma izdevumi, nodokļi, apgrozāmie līdzekļi un ieguldījumi. FCFF būtībā ir uzņēmuma rentabilitātes mērīšana pēc visiem izdevumiem un atkārtotajiem ieguldījumiem. Tas ir viens no daudzajiem etaloniem, ko izmanto, lai salīdzinātu un analizētu firmas finansiālo stāvokli.

Taustiņu izņemšana

Brīvā naudas plūsma uzņēmumā (FCFF) atspoguļo naudas plūsmas no operācijām, kas ir pieejamas izplatīšanai pēc amortizācijas izdevumiem, nodokļiem, apgrozāmā kapitāla un ieguldījumiem. Tiek uzskaitīta bezmaksas naudas plūsma, kas, bez šaubām, ir vissvarīgākais uzņēmuma akciju vērtības finanšu rādītājs.A pozitīva FCFF vērtība norāda, ka firmai ir atlikusi nauda pēc izdevumiem. Negatīva vērtība norāda, ka firma nav guvusi pietiekami daudz ieņēmumu, lai segtu savas izmaksas un investīciju aktivitātes.

FCFF formula ir

FCFF aprēķins var notikt vairākos veidos, un ir svarīgi saprast katru versiju. Visizplatītākais vienādojums ir parādīts šādi:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} FCFF = NI + NC + (Es \times (1 - TR)) - LI - IWC \\ kur: \\ NI = Tīrie ienākumi \\ NC = Bezskaidras naudas izmaksas \\ Es = Interese \\ TR = Nodokļa likme \\ LI = Ilgtermiņa ieguldījumi \\ IWC = Investīcijas apgrozāmajā kapitālā \end{matrix} \ sākt {saskaņots} & \ teksts {FCFF} = \ teksts {NI} + \ teksts {NC} + ( teksts {I} reizes (1 - \ teksts {TR})) - \ teksts {LI} - \ teksts {IWC} \ & \ textbf {kur:} \ & \ teksts {NI} = \ teksts {tīrie ienākumi} \ & \ teksts {NC} = \ teksts {bezskaidras naudas izmaksas} \ & \ teksts {I} = \ teksts {Procenti} \ & \ teksts {TR} = \ teksts {Nodokļu likme} \ & \ teksts {LI} = \ teksts {Ilgtermiņa ieguldījumi} \ & \ teksts {IWC} = \ text {Investīcijas apgrozāmajā kapitālā} \ \ beigas {saskaņots}$ FCFF = NI + NC + (I × (1 − TR)) - LI − IWCkur: NI = neto ienākumiNC = bezskaidras naudas izmaksasI = procentuTR = nodokļu likmeLI = ilgtermiņa ieguldījumiIWC = ieguldījumi apgrozāmajā kapitālā

Kā aprēķināt FCFF

Brīvo naudas plūsmu uz firmu var aprēķināt arī, izmantojot citas formulas. Citos iepriekš minētā vienādojuma formulējumos ietilpst:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} FCFF = CFO + (IE \times (1 - TR)) - CAPEX \\ kur: \\ CFO = Naudas plūsma no operācijām \\ IE = Procentu izdevumi \\ CAPEX = Kapitālie izdevumi \end{matrix} \ sākt {saskaņots} & \ teksts {FCFF} = \ teksts {CFO} + ( teksts {IE} reizes (1 - \ teksts {TR})) - \ teksts {CAPEX} \ & \ textbf {kur: } \ & \ teksts {CFO} = \ teksts {Naudas plūsma no operācijām} \ & \ teksts {IE} = \ teksts {Procentu izdevumi} \ & \ teksts {CAPEX} = \ teksts {Kapitāla izdevumi} \ \ beigas {saskaņots}$ FCFF = CFO + (IE × (1 − TR)) - CAPEX kur: CFO = naudas plūsma no operācijāmIE = procentu izdevumiCAPEX = kapitāla izdevumi

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} FCFF = (EBIT \times (1 - TR)) - D - LI - IWC \\ kur: \\ EBIT = Peļņa pirms procentiem un nodokļiem \\ D = Nolietojums \end{matrix} \ sākt {saskaņots} & \ teksts {FCFF} = ( teksts {EBIT} reizes (1 - \ teksts {TR})) - \ teksts {D} - \ teksts {LI} - \ teksts {IWC} \ & \ textbf {kur:} \ & \ teksts {EBIT} = \ teksts {Peļņa pirms procentiem un nodokļiem} \ & \ teksts {D} = \ teksts {Nolietojums} \ \ beigas {izlīdzināts}$ FCFF = (EBIT × (1 − TR)) - D − LI − IWC kur: EBIT = peļņa pirms procentiem un nodokļiemD = nolietojums

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} FCFF = (EBITDA \times (1 - TR)) + (D \times TR) - LI \\ - IWC \\ kur: \\ EBITDA = Peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma \\ un amortizācija \end{matrix} \ sākt {saskaņots} & \ teksts {FCFF} = ( teksts {EBITDA} reizes (1 - \ teksts {TR})) + ( teksts {D} reizes \ teksts {TR}) - \ teksts {LI } \ & \ fantoma { text {FCFF} =} - \ text {IWC} \ & \ textbf {kur:} \ & \ text {EBITDA} = \ text {Peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma} \ & \ teksts {un amortizācija} \ \ beigas {saskaņots}$ FCFF = (EBITDA × (1 − TR)) + (D × TR) −LIFCFF = −IWC kur: EBITDA = peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas

Izpratne par brīvu naudas plūsmu

Ko par jums stāsta bezmaksas naudas plūsma uzņēmumam?

FCFF atspoguļo ieguldītājiem pieejamo skaidru naudu pēc tam, kad uzņēmums apmaksā visas savas biznesa izmaksas, iegulda apgrozāmajos aktīvos (piemēram, krājumos) un iegulda ilgtermiņa aktīvos (piemēram, aprīkojumā). FCFF iekļauj obligāciju turētājus un akcionārus, apsverot ieguldītājiem atlikusī nauda.

FCFF aprēķins labi parāda uzņēmuma darbību un tā darbību. FCFF ņem vērā visas naudas ieplūdes ieņēmumu veidā, visas naudas aizplūdes parasto izdevumu veidā un visas reinvestētās naudas uzņēmējdarbības izaugsmei. Pēc visu šo operāciju veikšanas atlikusī nauda ir uzņēmuma FCFF.

Brīvā naudas plūsma neapšaubāmi ir vissvarīgākais uzņēmuma akciju vērtības finanšu rādītājs. Krājumu vērtība / cena tiek uzskatīta par uzņēmuma paredzamo nākotnes naudas plūsmu summēšanu. Tomēr krājumiem ne vienmēr tiek noteikta precīza cena. Izpratne par uzņēmuma FCFF ļauj investoriem pārbaudīt, vai akcijas tiek godīgi novērtētas. FCFF atspoguļo arī uzņēmuma spēju maksāt dividendes, veikt akciju atpirkšanu vai atmaksāt parāda turētājus. Ikvienam investoram, kurš vēlas ieguldīt uzņēmuma korporatīvajās obligācijās vai valsts kapitālā, ir jāpārbauda tā FCFF.

Pozitīva FCFF vērtība norāda, ka firmai ir atlikusi nauda pēc izdevumiem. Negatīva vērtība norāda, ka firma nav guvusi pietiekami daudz ieņēmumu, lai segtu savas izmaksas un ieguldījumu darbības. Šajā gadījumā ieguldītājam vajadzētu padziļināti izpētīt, kāpēc tas notiek. Tas var būt noteikta biznesa mērķa rezultāts, piemēram, strauji augošu tehnoloģiju uzņēmumos, kas veic pastāvīgus ārējos ieguldījumus, vai arī tas varētu būt signāls par finanšu problēmām.

FCFF piemērs

Ja mēs paskatāmies uz Exxon paziņojumu par naudas plūsmu, mēs redzam, ka uzņēmumam bija 8, 519 miljardi USD darbības naudas plūsmas (zemāk, zilā krāsā). Uzņēmums investēja arī jaunā iekārtā un aprīkojumā, iegādājoties aktīvus USD 3, 349 miljardu apjomā (sarkanā krāsā). Pirkums ir CAPEX naudas izdevumi. Tajā pašā laika posmā Exxon samaksāja USD 300 miljonus procentos, kuriem tika piemērota 30% nodokļa likme.

Exxon naudas plūsma.

FCFF var aprēķināt, izmantojot šo formulas versiju:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} FCFF = CFO + (IE \times (1 - TR)) - CAPEX \end{matrix} \ sākt {saskaņots} & \ teksts {FCFF} = \ teksts {CFO} + ( teksts {IE} reizes (1 - \ teksts {TR})) - \ teksts {CAPEX} \ \ beigas {saskaņots}$ FCFF = CFO + (IE × (1-TR)) - CAPEX

Iepriekšminētajā piemērā FCFF tādējādi tiks aprēķināts šādi:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} FCFF = & USD 8, 519 Miljons + (USD 300 Miljons \times (1 - . 30)) - \\ USD 3, 349 Miljons \\ = & USD 5.38 Miljardus \end{matrix} \ sākt {saskaņots} teksts {FCFF} = & \ \ $ 8, 519 \ text {Million} + ( $ 300 \ text {Million} times (1 -.30)) - \\ \ fantoma { text {FCFF} = } & \ \ 3 349 \ teksts {miljons} \ = & \ \ 5, 38 \ teksts {miljards} \ \ beigas {saskaņots}$ FCFF = FCFF == 8519 miljoni USD + (300 miljoni USD × (1 −30)) - 3 349 miljoni USD 5, 38 miljardi

Naudas plūsmas un FCFF atšķirība

Naudas plūsma ir skaidras naudas un tās ekvivalentu neto summa, kas tiek pārskaitīta uzņēmumam un no tā. Pozitīva naudas plūsma norāda uz to, ka uzņēmuma likvīdi aktīvi palielinās, dodot iespēju norēķināties ar parādiem, ieguldīt atpakaļ biznesā, atdot naudu akcionāriem un apmaksāt izdevumus.

Naudas plūsma tiek uzrādīta naudas plūsmas pārskatā, kurā ir trīs sadaļas, kurās sīki aprakstītas darbības. Šīs trīs sadaļas ir pamatdarbības, investīciju un finansēšanas darbību naudas plūsma.

FCFF ir naudas plūsma, ko uzņēmums rada, izmantojot savu darbību, pēc tam, kad ir atņemti visi naudas izdevumi ieguldījumiem pamatlīdzekļos, piemēram, pamatlīdzekļos, kā arī pēc tam, kad ir uzskaitīti nolietojuma izdevumi, nodokļi, apgrozāmie līdzekļi un procenti. Citiem vārdiem sakot, bezmaksas naudas plūsma uzņēmumam ir nauda, kas paliek pāri pēc tam, kad uzņēmums ir samaksājis savus pamatdarbības un kapitāla izdevumus.

FCFF ierobežojumi

Lai arī tas sniedz daudz vērtīgas informācijas, ko investori patiešām novērtē, FCFF nav nekļūdīgs. Viltīgajiem uzņēmumiem joprojām ir rīcības brīvība, kad runa ir par rokas uzskatu. Bez normatīvā standarta FCFF noteikšanai ieguldītāji bieži vien nav vienisprātis par to, kuras pozīcijas ir un kuras nevajadzētu uzskatīt par kapitāla izdevumiem.

Investoriem tādējādi ir jāseko līdzi uzņēmumiem ar augstu FCFF līmeni, lai noskaidrotu, vai šie uzņēmumi nepilnīgi ziņo par kapitāla izdevumiem un par pētniecību un attīstību. Uzņēmumi var arī īslaicīgi palielināt FCFF, paplašinot maksājumus, pastiprinot maksājumu iekasēšanas politiku un samazinot krājumus. Šīs darbības samazina pašreizējās saistības un izmaiņas apgrozāmajā kapitālā, bet ietekme, visticamāk, būs īslaicīga.

Satura rādītājs: