Pludiņa DEFINĪCIJA
Mainīgais ir obligācija vai cita veida parāds, kura kupona likme mainās ar tirgus apstākļiem (īstermiņa procentu likmes).
Mainīgais ir arī pazīstams kā mainīgās likmes parāds.
PĀRKLĀŠANA UZ PELDU
Pludiņš ir fiksēta ienākuma vērtspapīrs, kas veic kupona maksājumus, kas ir piesaistīti atsauces likmei. Kupona maksājumi tiek koriģēti pēc mainīgajām procentu likmēm ekonomikā. Kad procentu likmes paaugstinās, kuponu vērtība tiek palielināta, lai atspoguļotu augstāko likmi. Iespējamās atsauces vai etalonlikmes ietver Londonas starpbanku piedāvājuma likmi (LIBOR), Eiro starpbanku piedāvājuma likmi (EURIBOR), federālo fondu likmi, ASV Valsts kases likmes utt. Piemēram, mainīgas obligācijas kupona likmei var būt "3 mēneši" Obligāciju likme plus 0, 5%. " Ja uztvere par emitenta kredītspēju kļūst negatīva, investori var pieprasīt augstāku procentu likmi, teiksim, 3 mēnešu parādzīmes likme plus 0, 75%.
Pludiņš ir pretstatā fiksētas likmes parādzīmei, kas maksā tādu pašu procentu likmi par visu termiņu. Tā kā mainīgo lielumu pamatā ir īstermiņa procentu likmes, kas parasti ir zemākas nekā ilgtermiņa procentu likmes, mainīgais parasti maksā zemākas procentu likmes nekā fiksētas likmes obligācijas ar tādu pašu termiņu.
Pludiņš ir izdevīgāks turētājam, jo procentu likmes paaugstinās, jo tas ļauj obligācijas turētājam piedalīties procentu likmju augšupējā kustībā, jo obligācijas kupona likme tiks koriģēta uz augšu. Šī iemesla dēļ peldošās peļņas likmes ir zemākas nekā fiksētas obligācijas ar tādu pašu dzēšanas termiņu, jo investori varētu būt gatavi pieņemt zemāku sākotnējo likmi apmaiņā pret augstākas likmes iespējamību, ja tirgus likmes paaugstinās. Pretēji tam pludiņš ir mazāk izdevīgs turētājam, kad procentu likmes samazinās, jo procentu likme, par kuru viņi saņems procentus, samazinās.
Valdības vai korporatīvais emitents var maksāt kuponus mainīgajā mēnesī, ceturksnī, pusgadā vai gadā. Kupona maksājumi nav prognozējami, lai gan vērtspapīriem var būt augšējā robeža un minimālā robeža, kas ļauj investoram uzzināt maksimālo un / vai minimālo procentu likmi, ko varētu maksāt parādzīme. Ierobežotā robeža ir maksimālā procentu likme, ko parādzīme var maksāt neatkarīgi no tā, cik augstu kāpj etalona likme, un zemākā pieļaujamā samaksa ir zemākā. Pludiņa procentu likme var mainīties tik bieži vai tik bieži, cik emitents izvēlas, no vienas reizes dienā līdz vienai gadā. Atiestatīšanas periods norāda investoram, cik bieži likme tiek koriģēta.
Viena veida pludiņa, ko var izdot, sauc par apgriezto pludiņu. Kupona likme apgrieztā mainīgajā mainīgajā mainās apgriezti ar etalona procentu likmi. Kupona likme tiek aprēķināta, atņemot atsauces procentu likmi no konsekvences katrā kupona datumā. Kad atsauces likme palielināsies, kupona likme samazināsies, jo likme tiek atskaitīta no kupona maksājuma. Augstāka procentu likme nozīmē, ka tiek atskaitīts vairāk, tādējādi parādnieka īpašniekam tiek maksāts mazāk. Līdzīgi, samazinoties procentu likmēm, kupona likme palielinās, jo tiek noņemts mazāk. Lai novērstu situāciju, kad apgrieztā pludinātāja kupona likme nokrītas zem nulles, pēc noregulēšanas kuponiem tiek uzlikts ierobežojums vai grīda. Parasti grīda tiek iestatīta uz nulli.
