Kas ir plakanā obligācija
Fiksētā obligācija ir parāda instruments, kuru pārdod vai pārdod bez uzkrātiem procentiem. Uzkrātie procenti ir daļa no obligācijas kupona maksājuma, kuru turētājs nopelna starp obligāciju maksājuma periodiem.
PĀRDOŠANA LEJAS Plakanā obligācija
Dažas obligācijas periodiski maksā procentus obligāciju turētājiem. Kad tiek kotētas procentus nesošo instrumentu cenas, tās tiek kotētas vai nu pilnā, vai nemainīgā cenā. Par pilnu cenu tiek saukta arī par netīro cenu un tas nozīmē, ka procenti, kas uzkrāti kopš pēdējā kupona maksājuma, tiek iekļauti obligācijas cenā. Kad ieguldītājs pārdod obligāciju dažreiz starp pēdējo kupona maksājumu un nākamo kupona maksājumu, viņš to dara ar uzkrātiem procentiem. Piemēram, ja obligācijas procentu maksājumi tiek plānoti katru gadu 1. februārī un 1. augustā līdz obligācijas termiņam, un obligācijas turētājs šo obligāciju pārdod 15. aprīlī, obligācijai būs uzkrāti procenti no 1. februāra līdz 15. aprīlim. Pārdevējs dod palielina procentus no pēdējā kupona maksājuma brīža līdz brīdim, kad obligācija tiek pārdota.
Dzīvokļa obligācijas cena
Tā kā uzkrātie procenti par obligāciju nemaina ienesīgumu līdz termiņa beigām, parasti tiek kotēta vienotā cena, lai izvairītos no ieguldītāju maldināšanas par pilnas cenas ikdienas pieaugumu uzkrāto procentu rezultātā. Obligācija, kas tiek kotēta ar nemainīgu cenu, tiek saukta par plakanu obligāciju. Vienotā cena, ko dēvē arī par tīru cenu, neietver uzkrātos procentus. Vienotas obligācijas cenu aprēķina šādi:
Vienota cena = Pilna (vai netīra) cena - Uzkrātie procenti
kur uzkrātie procenti = kupona maksājums par periodu x (laiks, kas aizkavēts pēc pēdējā kupona maksājuma / kupona perioda)
Kupona periods ir dienu skaits starp katru kupona maksājuma datumu. Korporatīvo un pašvaldību obligāciju emitenti pieņem 30 dienu mēnesi un 360 dienu kalendāru, lai aprēķinātu uzkrātos procentus par obligāciju. Tomēr uzkrātos procentus par valdības obligācijām parasti nosaka, pamatojoties uz faktisko kalendāro dienu no emisijas datuma (ko sauc par faktisko / faktisko dienu skaitu).
Kā aprēķināt vienoto cenu
Apskatīsim piemēru. Kupona likme 1000 USD nominālvērtības obligācijai, kas katru gadu maksā procentus katru gadu 1. februārī un 1. augustā, ir 5%. Obligācijas īpašnieks pārdod obligāciju 15. aprīlī otrreizējā tirgū par pilnu cenu USD 995.
Kupona maksājums par periodu = 5% / 2 x 1 000 USD = 25 USD
Deklarētais kupona periods --- pieņemiet 30 dienu mēnesi un 360 dienu kalendāru. Izmantojot mūsu piemēru, kupona maksājums par periodu ir 6 mēneši x 30 dienas = 180 dienas.
Dienu skaits, kad obligācija tika turēta pēc pēdējā kupona maksājuma pirms pārdošanas = 2, 5 mēneši x 30 dienas = 75 dienas.
Uzkrātie procenti = 25 USD x (75/180) = 10, 42 USD
Plakanās obligācijas cena = 995 USD - 10, 42 USD = 984, 58 USD
Iemesli, kāpēc obligācijas tirgojas līdzīgi
Ir trīs iespējamie iemesli, kādēļ obligācija varētu pārdot nemainīgi, tas ir, nebūtu uzkrāti procenti:
- Saskaņā ar obligācijas pārdošanas datumu un emisijas noteikumiem par obligāciju pašlaik netiek maksāti procenti. Obligācijas, kurām ir saistību neizpilde, jātirgo vienoti, neuzskaitot uzkrātos procentus un piegādājot kuponus, kurus emitenti nav samaksājuši. Obligācija norēķinās tajā pašā dienā, kad procenti tiek samaksāti, un tāpēc papildu procentiem nav uzkrātie pārsniedz summu, kas jau izmaksāta
