Major pārceļas
Fed publiskoja protokolu no FOMC sanāksmes, kas notika pēcpusdienā 19.-20. Janvārī pēcpusdienā plkst. 14:00 Austrumu virzienā. Izlaišana bija nedaudz ārpus normas, jo vētra slēdza daudzus valdības birojus un darbinieki bija mājās, kas neļāva Fed priekšlaicīgi nodot protokolu ziņu organizācijām. Datu publiskošana finanšu žurnālistiem un tirgotājiem vienlaikus rada nepareizas interpretācijas un nepastāvības risku, jo visi steidzas publicēt bez pietiekamas pārskatīšanas.
Es vienmēr esmu mazliet satraukts par FED paziņojumiem, kas atšķiras no parastās procedūras. Tā ir maza lieta, bet tas neliktu daudz, lai izraisītu “zibspuldzes avāriju” tirgos tagad, kad S&P 500 ir pieaudzis (praktiski bez pārtraukuma) par 18% zemākais. Tomēr, neskatoties uz nelielu turp un atpakaļ tirdzniecību, šķiet, ka nepastāvība joprojām ir kontrolēta.
FED minūtes bija vērstas uz procentu likmju paaugstināšanas pauzes racionalizēšanu un to, kāpēc FED vajadzētu atturēties no tā, lai 2019. gadā turpinātu samazināt tās 3 triljonu ASV dolāru bilanci. FOMC locekļus uztrauc palēnināšanās Ķīnā un tas, ka pašas FOMC darbības ir ieviesušas nenoteiktību tirgus. Lasot paziņojumu, es meklēju vārdu “pacients”, kas parādījās 13 reizes - tas skaidri parāda, ko Fed cenšas nodot tirgum.
S&P 500
No tehniskā viedokļa S&P 500 palielinās līdz cenai, kas saistīta ar kanāla augšdaļu pirms decembra avārijas. Ir pāragri pateikt, vai tas pārvērtīsies pretestībā, taču tas ir iespējams kandidāts. Manuprāt, ja ir pauze, katalizators būtu Fed pareizība.
Akciju ienesīgums un procentu likmes parasti ir pozitīvi saistītas. Ja ilgtermiņa procentu likmes turpina samazināties (tāpat kā tās ir bijušas kopš 18. janvāra), FED neuzticēšanās ekonomikai varētu būt tikai attaisnojums, kas tirgotājiem jāņem no galda īslaicīgai peļņai.
Skaidri sakot, es joprojām uzskatu, ka pamatprincipi ļoti atbalsta tirgu vidējā termiņā (no trim līdz sešiem mēnešiem), tāpēc īstermiņa pauze ir daudz interesantāka kā pirkšanas iespēju pirkšana, nevis kaut kas nopietnāks.
:
6 uzņēmumi ar 20% vai lielāku ienākumu pieaugumu
Kāpēc korporatīvo parādu burbulis varētu pārsprāgt agrāk, nekā jūs domājat
Kas ir FOMC sanāksme?
Riska indikatori - topošie tirgi
Kā es minēju vakardienas Chart Advisor izdevumā, pēdējā laikā kopā pieaug zelta, obligāciju un akciju cena. Šī korelācija nav izplatīta un norāda, ka investori, iespējams, riskē ar saviem akciju portfeļiem, jo novērtējumi īsā laikā tiek pagarināti.
Šodienas reakcija uz FOMC minūtēm nebija pietiekami dramatiska, lai sniegtu daudz papildu ieskatu par šo neparasto korelāciju starp riska un izslēgtajiem aktīviem, taču ir arī citi rādītāji, kas var aizpildīt dažas detaļas.
Kā es minēju pagājušajā nedēļā, jaunattīstības tirgi bija bezrūpīgi, pēc tam, kad lielākā daļa jauno tirgus indeksu bija pabeiguši bullish divkāršā modeļa modeli. Tomēr ASV dolāra kritums pēdējās nedēļas laikā ir mazinājis zināmu spiedienu uz jaunattīstības tirgiem, un šķiet, ka impulss palielinās.
Kritošais dolārs ir labs jaunattīstības tirgiem, jo tas samazina inflācijas spiedienu un palīdz tām ekonomikām turēties pie investīciju dolāriem, kas pretējā gadījumā varētu atstāt ieguldījumus ASV dolāros denominētajos aktīvos. Kā redzat šajā diagrammā, dolāram samazinoties (zilā līnija), Šanhajas kompozītmateriālu indekss ir palielinājies - tas apstiprināja nesenās dubultā dibena izlaušanās atkārtotu pārbaudi.
Raugoties no riska viedokļa, jaunattīstības tirgi ir labs ieguldītāju noskaņojuma raksturojums, tāpēc tas ir pozitīvs notikums pēdējās dienās. Ja ASV dolāra kritums turpinās, kāpums jaunattīstības tirgos varētu būt tāls, lai samazinātu jebkādu S&P 500 negatīvo pusi, ja lielākie indeksi paklupt pret pretestību.
:
IBM strādā pie “Stablecoin”, kas piesaistīts ASV dolāram
Investīciju riski jaunattīstības tirgos
Kas pārvieto zelta cenas?
Grunts līnija: koncentrējieties uz ekonomiskajiem datiem
Dienas, kurās notiek FOMC sanāksmes vai tiek izlaistas FOMC minūtes, parasti notiek ar neparastu tirdzniecības modeli, tāpēc tas, ko mēs šodien redzējām, nav īpaši satraucošs. Tagad, kad ir iekļauti lielākie ziņojumi par ceturtā ceturkšņa ieņēmumiem, tuvāko nedēļu laikā uzmanība tiks pievērsta ekonomiskajiem pārskatiem un notiekošajam tarifu karam starp ASV, Ķīnu un Eiropas Savienību. Izturīgu preču pasūtījumus paredzēts izlaist ceturtdienas rītā, kam vajadzētu arī dot mums ieskatu par to, vai rūpnieciskās ražošanas perspektīvas turpinās uzlaboties vai kļūs trauslākas.
