Satura rādītājs
- ĀTI un FPI piemēri
- Pievilcības novērtēšana
- ĀTI pret FPI
- ĀTI un FPI - plusi un mīnusi
- Jaunākās tendences
- Piesardzības zīmes ieguldītājiem
- Grunts līnija
Kapitāls ir būtiska ekonomiskās izaugsmes sastāvdaļa, bet, tā kā vairums valstu nespēj izpildīt savas kopējās kapitāla prasības tikai no iekšējiem resursiem, tās vēršas pie ārvalstu investoriem. Tiešie ārvalstu ieguldījumi (FDI) un ārvalstu portfeļieguldījumi (FPI) ir divi no investoriem visizplatītākajiem veidiem, kā veikt ieguldījumus ārvalstu ekonomikā. ĀTI nozīmē ārvalstu investoru tiešas investīcijas citas nācijas produktīvajos aktīvos.
FPI nozīmē ieguldījumus finanšu aktīvos, piemēram, tādu akciju akcijās un obligācijās, kuras atrodas citā valstī. ĀTI un FPI dažos aspektos ir līdzīgi, bet citos - ļoti atšķirīgi. Tā kā mazumtirdzniecības investori aizvien vairāk investē ārzemēs, viņiem ir skaidri jāapzinās atšķirības starp ĀTI un FPI, jo valstis, kurās ir augsts FPI līmenis, nenoteiktības laikā var saskarties ar paaugstinātu tirgus nepastāvību un valūtas satricinājumu.
Taustiņu izņemšana
- Tiešie ārvalstu ieguldījumi (FDI) ir vienas valsts uzņēmuma vai indivīda ieguldījumi biznesa interesēs, kas atrodas citā valstī. Ārvalstu portfeļieguldījumi (FPI) drīzāk attiecas uz ieguldījumiem, kas veikti vērtspapīros un citos finanšu aktīvos, kas emitēti citā valstī.Bet ārvalstu investīciju metodēm ir izšķiroša nozīme globālajā tirdzniecībā un attīstībā, tomēr ĀTI bieži tiek uzskatīta par vēlamo veidu un ir mazāk svārstīga.
ĀTI un FPI piemēri
Iedomājieties, ka jūs esat multimiljonārs, kurš atrodas ASV un meklējat savu nākamo ieguldījumu iespēju. Jūs mēģināt izlemt: a) iegādāties uzņēmumu, kas ražo rūpnieciskās mašīnas, un b) iegādāties lielu daļu uzņēmumā, kas ražo šādas iekārtas. Pirmais ir tiešo ieguldījumu piemērs, savukārt otrais ir portfeļieguldījumu piemērs.
Tagad, ja tehnikas ražotājs atrastos ārvalstu jurisdikcijā, teiksim, Meksikā, un, ja jūs tajā ieguldītu, jūsu ieguldījums tiktu uzskatīts par ĀTI. Ja uzņēmumi, kuru akcijas jūs domājāt iegādāties, atradīsies arī Meksikā, šādu akciju pirkšana vai to Amerikas depozitārija kvītis (ADR) tiks uzskatītas par FPI.
Lai arī ĀTI parasti ir ierobežoti ar lieliem dalībniekiem, kuri var atļauties veikt ieguldījumus tieši ārzemēs, vidējais ieguldītājs, domājams, ir iesaistīts FPI apzināti vai neapzināti. Katru reizi, kad pērkat ārvalstu akcijas vai obligācijas tieši vai ar ADR, ieguldījumu fondu vai biržā tirgotu fondu starpniecību, jūs iesaistāties FPI. Kumulatīvie FPI skaitļi ir milzīgi. Saskaņā ar Investīciju kompānijas institūta datiem 2018. gada janvāra sākumā vietējā kapitāla ieguldījumu fondi bija ieplūduši 3, 8 miljardus USD, bet ārvalstu kapitāla fondi piesaistīja vairāk nekā trīskāršu summu jeb 13, 7 miljardus USD.
Pievilcības novērtēšana
Tā kā kapitāla vienmēr trūkst un tas ir ļoti mobils, ārvalstu investoriem ir standarta kritēriji, novērtējot ārvalstu ārvalstu tiešo investīciju un ārvalstu tiešo ieguldījumu mērķa sasniegšanu, kas ietver:
- Ekonomiskie faktori: ekonomikas stiprums, IKP pieauguma tendences, infrastruktūra, inflācija, valūtas risks, ārvalstu valūtas kontrolePolitiskie faktori: politiskā stabilitāte, valdības biznesa filozofija, iepriekšējie rezultātiStimuli ārvalstu investoriem: nodokļu līmeņi, nodokļu atvieglojumi, īpašuma tiesībasCiti faktori: izglītība un darbaspēka prasmes, uzņēmējdarbības iespējas, vietējā konkurence
ĀTI pret FPI
Lai arī ĀTI un ĀTI ir līdzīgas, jo tās abas ir saistītas ar ārvalstu investīcijām, starp tām pastāv dažas ļoti būtiskas atšķirības.
Pirmā atšķirība rodas ārvalstu ieguldītāja veiktās kontroles pakāpē. ĀTI investori parasti ieņem kontrolpunktus vietējos uzņēmumos vai kopuzņēmumos un aktīvi iesaistās to vadībā. FPI investori, no otras puses, parasti ir pasīvi investori, kas nav aktīvi iesaistīti vietējo uzņēmumu ikdienas darbībās un stratēģiskajos plānos, pat ja viņiem ir kontrolējoša interese.
Otrā atšķirība ir tāda, ka ĀTI ieguldītājiem ir jāveic ilgtermiņa pieeja saviem ieguldījumiem, jo no plānošanas posma līdz projekta ieviešanai var būt nepieciešami gadi. No otras puses, FPI investori var uzskatīt, ka darbojas ilgtermiņā, bet tiem bieži ir daudz īsāks investīciju horizonts, it īpaši, ja vietējā ekonomika saskaras ar zināmu satricinājumu.
Kas mūs noved pie pēdējā punkta. ĀTI ieguldītāji nevar viegli likvidēt savus aktīvus un atkāpties no valsts, jo šādi aktīvi var būt ļoti lieli un diezgan nelikvīdi. FPI investori var iziet no valsts burtiski ar dažiem peles klikšķiem, jo finanšu aktīvi ir ļoti likvīdi un plaši tirgojami.
ĀTI un FPI - plusi un mīnusi
Gan ĀTI, gan ĀTI ir nozīmīgi finansējuma avoti lielākajai daļai valstu. Ārvalstu kapitālu var izmantot, lai attīstītu infrastruktūru, izveidotu ražošanas telpas un apkalpošanas centrus, kā arī ieguldītu citos produktīvos aktīvos, piemēram, mašīnās un aprīkojumā, kas veicina ekonomikas izaugsmi un stimulē nodarbinātību.
Tomēr ĀTI acīmredzami ir ceļš, kuru vairākums valstu dod priekšroku ārvalstu investīciju piesaistei, jo tā ir daudz stabilāka nekā ĀTI un norāda uz ilgstošām saistībām. Bet ekonomikai, kas tikko atveras, nozīmīgas ĀTI summas var rasties tikai tad, ja ārvalstu investori būs pārliecināti par savām ilgtermiņa perspektīvām un vietējās valdības iespējām.
Lai arī FPI ir vēlams kā ieguldījumu kapitāla avots, tai ir raksturīga daudz augstāka nepastāvības pakāpe nekā FPI. Faktiski FPI bieži dēvē par “karstu naudu”, jo tai ir tendence bēgt pie pirmajām nepatikšanas pazīmēm ekonomikā. Šīs milzīgās portfeļu plūsmas nenoteiktības periodos var saasināt ekonomiskās problēmas.
Jaunākās tendences
Kopš 2019. gada ASV un Apvienotā Karaliste bija lielākie ĀTI saņēmēji pasaulē. Saskaņā ar Pasaules Bankas sniegtajām ziņām ASV tiešo ārvalstu investīciju ieplūde bija 479 miljardi dolāru, bet Lielbritānija saņēma 299, 7 miljardus dolāru. Ķīna atpaliek, sasniedzot 170, 6 miljardus USD, bet ārvalstu investīcijas tur ir visu laiku augstākās - katru mēnesi tiek apstiprināti gandrīz 2500 jauni uzņēmumi. (Lai iegūtu saistītu ieskatu, skatiet sadaļu "Kādas tautas aktīvi pieņem darbā ārvalstu tiešās investīcijas?")
ĀTI procentos no iekšzemes kopprodukta (IKP) ir labs rādītājs, kas norāda uz valsts pievilcību kā ilgtermiņa ieguldījumu mērķi. Ķīnas ekonomika šobrīd ir mazāka nekā ASV ekonomika, bet DI procentos no IKP Ķīnā bija 1, 5% 2016. gadā, salīdzinot ar 2, 6% ASV. Mazākām, dinamiskām ekonomikām, piemēram, Singapūrai un Luksemburgai, ĀTI procentos no IKP ir ievērojami augstāks - 20, 7% Singapūrai un pēriens 45, 8% Luksemburgai.
Piesardzības zīmes ieguldītājiem
Investoriem jābūt piesardzīgiem attiecībā uz lieliem ieguldījumiem valstīs, kurās ir augsts FPI un pasliktinās ekonomiskie pamati. Finanšu nenoteiktība var izraisīt ārvalstu investoru virzību uz izeju, kad šis kapitāla aizplūšana rada spiedienu uz vietējo valūtu un rada ekonomisko nestabilitāti.
Āzijas 1997. gada krīze joprojām ir šādas situācijas mācību grāmatas piemērs. Tādu valūtu kritums kā Indijas rūpija un Indonēzijas rūpija 2013. gada vasarā ir vēl viens nesens piemērs postījumiem, ko izraisa “karstās naudas” aizplūšana. 2013. gada maijā pēc tam, kad Federālo rezervju prezidents Bens Bernanke izteica mājienu par iespēju pārtraukt Fed apjomīgo obligāciju pirkšanas programmu, ārvalstu investori sāka slēgt savas pozīcijas jaunajos tirgos kopš laikiem, kad procentu likmes bija tuvu nullei (lētu avotu avots). nauda), šķiet, tuvojas beigām.
Ārvalstu portfeļu pārvaldītāji vispirms koncentrējās uz tādām valstīm kā Indija un Indonēzija, kuras tika uzskatītas par mazāk ievainojamām pieaugošā tekošā konta deficīta un augstās inflācijas dēļ. Tā kā šī karstā nauda izplūda, rūpija nokrita līdz rekordzemam līmenim attiecībā pret ASV dolāru, liekot Indijas Rezervju bankai iesaistīties un aizstāvēt valūtu. Lai gan rūpija līdz gada beigām bija zināmā mērā atguvusies, tās straujais nolietojums 2013. gadā ievērojami samazināja ienākumus ārvalstu investoriem, kuri bija ieguldījuši Indijas finanšu aktīvos.
Grunts līnija
Lai arī ĀTI un FPI var būt tautsaimniecībai tik ļoti nepieciešamā kapitāla avoti, FPI ir daudz nepastāvīgāki, un šī nepastāvība var saasināt ekonomiskās problēmas nenoteiktos laikos. Tā kā šī nepastāvība var ievērojami negatīvi ietekmēt viņu ieguldījumu portfeļus, privātajiem ieguldītājiem vajadzētu iepazīties ar atšķirībām starp šiem diviem galvenajiem ārvalstu ieguldījumu avotiem.
