Kas ir atzinums par taisnīgumu?
Taisnīguma atzinums ir ziņojums, kurā novērtēti apvienošanās, pārņemšanas, sadalīšanas, atdalīšanas, atpirkšanas vai cita veida uzņēmuma pirkšanas fakti. Tas sniedz atzinumu par to, vai piedāvātā akciju cena ir taisnīga pret pārdošanas vai mērķa uzņēmumu.
Izpratne par taisnīguma viedokļiem
Taisnīguma atzinums sniedz norādījumus apvienošanās, pārņemšanas vai pārņemšanas procesā iesaistītajām pusēm. Tas varētu ietvert iegūstamās sabiedrības vai iegūstošās sabiedrības akcionārus. Tas būtībā ir profesionāls viedoklis, ko atbalsta apkopotie dati.
Atzinumus par taisnīgumu raksta kvalificēti analītiķi vai konsultanti, parasti no investīciju bankas, un tie šiem galvenajiem lēmumu pieņēmējiem tiek sniegti par maksu. Analītiķi izskata darījuma specifiku, ieskaitot iespējamās biznesa sinerģijas, kas, ja piemērojams, dod labumu mērķim / pārdevējam, līguma noteikumus un cenu, kas tiek piedāvāta mērķa / pārdevēja krājumiem.
Taustiņu izņemšana
- Taisnīguma atzinums ir parasti objektīvs ziņojums par būtisku finanšu darbību, piemēram, apvienošanos vai pārņemšanu, par kuru ieguldījumu baņķieris vai cits analītiķis var paredzēt samaksu. Dažreiz, bet ne vienmēr, godīgu atzinumu var pieprasīt, pārdodot valsts uzņēmumus. Atzinumi par godīgumu. visbiežāk tiek prasīti apvienošanās vai pārņemšanas ietvaros.
Taisnīguma atzinumi ne vienmēr ir nepieciešami darījumos, kuros iesaistīti valsts uzņēmumi, taču tie var būt noderīgi, lai samazinātu risku, kas saistīts ar apvienošanos, pārņemšanu, sadalīšanu, atdalīšanu, atpirkšanu vai cita veida pirkšanu, ieskaitot tiesvedības risku. Lai arī tie nav nepieciešami, tie var būt arī labs veids, kā atvieglot saziņu starp dažādām iesaistītajām pusēm.
Atzinumi par taisnīgumu ir īpaši laba ideja, ja darījums tiek gaidīts naidīgas pārņemšanas rezultātā, ja uzņēmumam ir vairāki piedāvājumi par dažādām cenām, ja darījumā ir iesaistīti uzņēmuma iekšējie pārstāvji vai ja valdes locekļiem vai akcionāriem ir bažas par darījuma taisnīgums.
Taisnīguma atzinuma piemērs
Kompānija ABC ir izteikusi piedāvājumu iegādāties XYZ Corp par 10 miljoniem USD. XYZ Corp direktoru padome ir ieinteresēta uzzināt, vai tas ir godīgs ABC Company piedāvājums. Viņiem pašlaik nav citu piedāvājumu uz galda. XYZ Corp kā mērķa uzņēmums šajā scenārijā nolīgst Neatkarīgo investīciju bankas padomnieku, lai viņš veiktu analīzi un izvērtētu šī piedāvājuma taisnīgumu.
Padomnieks izskata trīs salīdzināmus darījumus. Atbilstoši labākajai praksei trīs komponenti ir iesaistīti tās pašas nozares uzņēmumi ar līdzīgu biznesa modeli kā XYZ Corp, un visi darījumi ir notikuši nesen, pēdējo sešu mēnešu laikā. Padomnieks aprēķina EV līdz EBITDA daudzkārtni trīs komponentiem. Šajā formulā EV ir uzņēmuma vērtība, un EBITDA ir peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas; EBITDA tiek izmantots 12 mēnešu periods.
Papildu ienākumu metrika jāaprēķina atkarībā no nozares īpašajām vajadzībām.
Analīzes rezultātā konsultants informē XYZ Corp, ka 10 miljoni USD ir šī darījuma patiesā vērtība. Pēc tam XYZ Corp direktoru padome apstiprina uzņēmuma pārdošanu par šo summu.
