Kāds ir vingrinājumu ierobežojums?
Izpildes ierobežojums ir vienas klases izvēles līgumu skaita ierobežojums, kuru jebkura persona vai uzņēmums var izmantot noteiktā laika posmā, piemēram, piecās darba dienās. Šis ierobežojums ir ieviests tā, ka neviena persona vai uzņēmums nevar aizstāt vai ievērojami ietekmēt iespēju līgumu tirgu vai pamatā esošā vērtspapīra tirgu.
Kopā ar pozīciju ierobežojumiem šie ierobežojumi palīdz saglabāt tirgus godīgumu un efektivitāti.
Taustiņu izņemšana
- Izpildes ierobežojums ierobežo tādu izvēles līgumu skaitu vienā klasē, kurus uzņēmums var izmantot noteiktā laika posmā.Izmantošanas ierobežojumi līdz ar pozīcijas ierobežojumiem cenšas ierobežot tirgus manipulācijas un / vai citu neētisku praksi.Izmantošanas ierobežojumi un pozīcijas ierobežojumi pastāv iemesla dēļ. Ir iespējams pārkāpt vingrinājumu ierobežojumus, nepārkāpjot pozīciju ierobežojumus.
Izpratne par vingrinājumu limitu
Opciju izmantošanas limitu un pozīciju ierobežojumu mērķis ir novērst manipulācijas, piemēram, stūru un izspiešanu, pakārtotajos vērtspapīru tirgos un izvairīties no traucējumiem opciju tirgos, kas ir nelikvīdi.
Šie ierobežojumi aizliedz kontam, tāpat kā visiem citiem kontiem, ko kontrolē viena un tā pati vienība, kumulatīvi izmantot iepriekš noteiktu opciju līgumu skaitu, kas saistīti ar konkrēto pamatā esošo vērtspapīru. Tas ietver situācijas, kas saistītas ar agrīniem vingrinājumiem un vingrinājumiem ar derīguma termiņu.
Ja izpildes limits nebija noteikts, tirgotājs varēja iegādāties pietiekami daudz pirkšanas iespēju un pēc tam izmantot tās, lai tām piederētu pietiekami daudz bāzes aktīva, lai kontrolētu lielāko daļu bāzes tirgus. Krājumos tas nozīmē, ka slikts dalībnieks var veikt uzņēmuma pārņemšanu un kontrolējošās balsis, izmantojot tikai izvēles iespējas. Preču tirgos tas varētu ļaut sliktam dalībniekam mainīt tirgu un mākslīgi paaugstināt tādu produktu kā sudraba, jēlnaftas vai sojas pupu cenu.
Ja tiek traucēti nelikvīdi iespējas līgumu tirgi, ilgas iespējas līguma izmantošana vienmēr nozīmē īsās iespējas pozīcijas piešķiršanu. Tas nozīmē, ka daudzi nenojaušamo opciju rakstītāji pēkšņi tiks izvietoti garā vai īsā pozīcijā pakārtotajā krājumā. Tā kā šie tirgotāji mēģina aiziet vai atjaunot savas iepriekšējās pozīcijas, opciju līgumu cenas, kas ir nelikvīdas, varētu mežonīgi svārstīties.
Gan pozīcijas ierobežojumi, gan vingrinājumu ierobežojumi mēģina noteikt, cik liels amats ir uzņēmumam, taču viņi kontrolē dažādas lietas. Iespējams, ka tiek pārkāpts vingrinājumu ierobežojums, nepārkāpjot pozīciju ierobežojumus, jo vingrinājumu limits ir kumulatīvs piecu dienu periodā. Tirgotājs varētu palikt zem savas pozīcijas robežas, katru dienu pērkot līgumus, tos realizējot un pēc tam vēlreiz pērkot vairāk līgumu līdz viņu pozīcijas limitam. Viņi nepārkāpj pozīciju ierobežojumus, bet var pārkāpt vingrinājumu ierobežojumus, ja visas viņu izmantotās pozīcijas ir sakritītas.
Īsts vingrinājumu limitu piemērs
Vara opcijām Čikāgas preču biržā (CME) ir piecu dienu ierobežojums - 5000 līgumu, kas nozīmē, ka neviena persona vai grupa nevar izmantot vairāk kā 5000 vara līgumu jebkurā piecu dienu periodā.
Apmaiņa pret opcijām nodrošinās pozīciju un vingrinājumu limitu tabulu, uz kuru tirgotāji var atsaukties.
Akciju akciju opcijām izmantošanas limits bieži ir atkarīgs no pamatā esošā vērtspapīra apjoma un likviditātes, un to var mainīt, līdz birža un Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) pārskata to.
