Kas ir kapitāla reizinātājs?
Pašu kapitāla reizinātājs ir finanšu sviras koeficients, kas mēra uzņēmuma aktīvu daļu, kas tiek finansēta no akcionāru pašu kapitāla. To aprēķina, dalot uzņēmuma kopējo aktīvu vērtību ar kopējo neto kapitālu.
Pašu kapitāla reizinātājs = Kopējie aktīvi / Kopējais akcionāru pašu kapitāls
Kapitāla reizinātājs
Kapitāla reizinātāja izpratne
Ieguldījumi aktīvos ir atslēga veiksmīga biznesa vadīšanai. Uzņēmumi bieži finansē šos aktīvus, emitējot pašu kapitālu un parādu. Pašu kapitāla reizinātājs atklāj, cik lielu daļu no visiem uzņēmuma aktīviem veido parāds un pašu kapitāls. Būtībā šī attiecība ir riska rādītājs, jo tā parāda, cik liela ir uzņēmuma piesaistīto līdzekļu attiecība pret ieguldītājiem un kreditoriem.
Lielāks pašu kapitāla reizinātāja numurs norāda, ka palielinās kopējo aktīvu parāda daļa, kas nozīmē, ka uzņēmumam ir lielāks finanšu sviras efekts. Uzņēmumiem ar lielāku parādu slogu būs lielākas parāda apkalpošanas izmaksas, kas nozīmē, ka optimālo darbības apstākļu uzturēšanai viņiem būs jārada vairāk naudas plūsmu. Tāpēc pašu kapitāla reizinātājs ir parāda attiecības variācija.
Parādu attiecība = Kopējais parāds ÷ Kopējie aktīvi = 1 - (1 ÷ kapitāla palielinātājs)
Zems pašu kapitāla reizinātājs nozīmē, ka uzņēmums nevēlas uzņemties parādu, ko parasti uzskata par pozitīvu, jo viņu parādu apkalpošanas izmaksas ir zemākas, taču tas varētu nozīmēt arī to, ka uzņēmums nespēj kārdināt aizdevējus aizdot viņiem naudu, kas būt negatīvam.
Kapitāla reizinātājs sniedz ieguldītājiem momentuzņēmumu par uzņēmuma kapitāla struktūru, kas viņiem var palīdzēt pieņemt lēmumus par ieguldījumiem. To var izmantot, lai salīdzinātu vairākus uzņēmumus vienā un tajā pašā periodā vai vienu un to pašu uzņēmumu dažādos periodos. Pamata veids, kā interpretēt šo numuru, ir:
- Augsts pašu kapitāla reizinātājs varētu norādīt, ka uzņēmums var būt pārāk atkarīgs no parāda, kas saistīts ar tā finansējumu, kas to padarītu par potenciāli riskantu ieguldījumu. Augšupvērstais ir tas, ka tā lielā finanšu sviras dēļ izaugsmes iespējas var būt vilinošas. Zema kapitāla reizinātājs atklāj uzņēmumu, kuru galvenokārt finansē akcionāri, un ka parāda finansējums ir zems, padarot to par diezgan konservatīvu ieguldījumu. No otras puses, tā izaugsmes izredzes varētu nebūt pārāk augstas, ņemot vērā zemo finanšu sviras efektu. Ideāls scenārijs būtu atrast uzņēmumu, kurš ir atradis veidu, kā līdzsvarot gan kapitālu, gan parādu, lai tas varētu pārspēt savus vienaudžus. Tirgus vienprātība, lai arī tā var atšķirties dažādās nozarēs un nozarēs, ir tāda, ka pašu kapitāla reizinātājs 2: 1 ir optimāla parāda un pašu kapitāla bilance uzņēmumam savu aktīvu finansēšanai.
Taustiņu izņemšana
- Pašu kapitāla reizinātājs ir finanšu sviras koeficients, kas mēra uzņēmuma aktīvu daļu, kas tiek finansēta no akcionāru pašu kapitāla. Pašu kapitāla reizinātājs ir riska indikators, jo tas parāda, cik liels ir uzņēmuma ieguldījums investoriem un kreditoriem. Svarīgs ir arī pašu kapitāla reizinātājs. faktors DuPont faktoru analīzē, kas ir finanšu novērtējuma metode
Sviras analīze
Kapitāla reizinātāja aprēķins ir samērā vienkāršs un saprotams. Apsveriet Apple Inc. (AAPL) bilanci uz 2017. fiskālā gada beigām. Uzņēmuma kopējie aktīvi bija 375 miljardi USD, bet pašu kapitāla uzskaites vērtība bija 134 miljardi USD. Tāpēc uzņēmuma pašu kapitāla reizinātājs bija 2, 79 (375/134), ko var salīdzināt ar tā pašu kapitāla reizinātāju 2016. gadā, kas bija 2, 34.
Verizon Communications Inc. (VZ) darbojas ar ļoti atšķirīgu biznesa modeli, kas ietver vairāk finanšu līdzekļu. Uzņēmuma kopējie aktīvi 2017. gada fiskālā gada beigās bija 257 miljardi USD, ar pašu kapitālu bija 43 miljardi USD. Kapitāla reizinātājs bija 5.98 (257/43), pamatojoties uz šīm vērtībām.
Verizon daudz zemākā proporcionālā akcionāra kapitāla vērtība norāda, ka bizness ir vairāk atkarīgs no finansējuma no parāda un citām procentus nesošām saistībām. Uzņēmuma telekomunikāciju biznesa modelis vairāk atgādina komunālo pakalpojumu firmas, kurām ir stabilas, paredzamas naudas plūsmas un kurām parasti ir augsts parāda līmenis.
No otras puses, Apple ir vairāk pakļauts mainīgiem ekonomiskajiem apstākļiem vai mainīgiem nozares standartiem nekā komunālie pakalpojumi vai lielas tradicionālās telekomunikāciju firmas. Tā rezultātā Apple ir mazāks finanšu sviras efekts. Biznesa modeļu atšķirības nozīmē, ka lielāks finanšu sviras efekts nebūt nenozīmē labāku finansiālo stāvokli.
DuPont analīze
Pašu kapitāla reizinātājs ir arī svarīgs faktors DuPont faktoru analīzē, kas ir finanšu novērtēšanas metode, kuru DuPont Corp izstrādājusi iekšējās pārskatīšanas vajadzībām. DuPont modelis sadala pašu kapitāla atdevi (ROE) tās veidojošajās daļās, kas ir populāras finanšu attiecības un rādītāji.
Neto peļņas norma, aktīvu apgrozījums un pašu kapitāla reizinātājs tiek apvienoti, lai aprēķinātu ROE, kas ļauj analītiķiem apsvērt katra relatīvo ietekmi atsevišķi. Ja ROE laika gaitā mainās vai novirzās no vienaudžu grupas normālā līmeņa, DuPont analīze norāda, cik liela daļa no tā ir attiecināma uz finanšu sviras efektu. Ja kapitāla reizinātājs svārstās, tas var ievērojami ietekmēt ROE. Lielāks finanšu sviru palielina ROE, visi pārējie faktori paliek vienādi.
