Kas ir iegultās iespējas?
Iegultās iespējas ir finansiālā nodrošinājuma iezīme, kas ļauj emitentiem vai turētājiem veikt noteiktas darbības pret otru pusi kādā nākotnē.
Taustiņu izņemšana
- Iegulta opcija ir finanšu nodrošinājuma sastāvdaļa, kas emitentam vai turētājam dod tiesības nākotnē veikt noteiktas darbības. Iegultais variants ir neatņemama cita vērtspapīra sastāvdaļa, kas nevar pastāvēt kā atsevišķa vienība. iegultās iespējas līgumi var būtiski ietekmēt šī finansiālā nodrošinājuma vērtību. Iestrādātās iespējas padara ieguldītājus neaizsargātus pret reinvestēšanas risku un pakļauj viņus ierobežotai cenu pieauguma iespējai.
Izpratne par iegultām opcijām
Parasti saistīts ar obligācijām, iegultās iespējas ir funkcija, ļaujot finanšu vērtspapīru turētājiem vai emitentiem nākotnē veikt noteiktas darbības viena pret otru. Iegultās opcijas var būtiski ietekmēt vērtspapīra vērtību.
Iegultās iespējas atšķiras no vienkāršajām opcijām, kuras tirgo atsevišķi no to pamatā esošajiem vērtspapīriem. Pēdējā grupā tirgotāji var pirkt un pārdot pirkšanas un pārdošanas iespējas līgumus, kas būtībā ir atsevišķi vērtspapīri no pašiem ieguldījumiem. Pretēji, iegultās iespējas ir nesaraujami saistītas ar pamatā esošo drošību. Līdz ar to tos nevar pirkt vai pārdot neatkarīgi.
Vērtspapīru izpirkšana
Iegultās iespējas dod ieguldītājiem tiesības priekšlaicīgi izpirkt vērtspapīru. Piemēram, pirkšanas nosacījumi ir iegultas iespējas veids, kas turētājiem dod tiesības izpirkt obligāciju pirms tā termiņa beigām. Izmantojot konvertējamās obligācijas, iegultās iespējas dod turētājiem tiesības apmainīt obligācijas pret pamatā esošo parasto akciju akcijām.
Paredzams uzkrājums ir iegulta opcija obligācijai, kas pozīcijas turētājiem pieprasa no emitenta pirmstermiņa atpirkšanu.
Obligāciju ar iegultiem iespējas līgumiem novērtēšanu nosaka, izmantojot iespēju cenu noteikšanas paņēmienus. Atkarībā no iespējas veida opcijas cena tiek pievienota vai atņemta no tās tiešās obligācijas cenas, kurai nav pievienotas opcijas. Pēc obligācijas vērtības noteikšanas var aprēķināt dažādas ienesīguma vērtības, piemēram, ienesīgumu līdz termiņa beigām un tekošo ienesīgumu.
Tā kā iegultās opcijas var palielināt vai samazināt vērtspapīra vērtību, ieguldītājiem ir jāapzinās viņu klātbūtne. Piemēram, obligācija, kurai ir iestrādāta opcija, dod emitentam tiesības pieprasīt emisiju, potenciāli padarot instrumentu ieguldītājam mazāk vērtīgu nekā nepieprasāma obligācija. Tas galvenokārt ir saistīts ar faktu, ka ieguldītājs var zaudēt procentu maksājumus, kas viņam vai viņai citādi patiktu, ja pieprasāmā obligācija tiktu turēta līdz termiņa beigām.
Iegultās obligācijas iespējas ir izklāstītas uzticības zīmē, kas apzīmē noteikumus un nosacījumus, kas visiem pilnvarniekiem, obligāciju emitentiem un obligāciju turētājiem jāievēro.
Bankas, kas intensīvi iegulda savus pelnošos aktīvus produktos ar iegultām iespējām ar zemu paaudzi fiksēta ienākuma aktīvu ienesīgumam, bieži ir jutīgas pret procentu likmju paaugstināšanos.
Investīcijas, kas nav obligācijas
Bez obligācijām veiktie ieguldījumi, kuriem raksturīgas iegultās iespējas, ietver konvertējamās priekšrocību akcijas un hipotēkas nodrošinātos vērtspapīrus (MBS). Konvertējamās akcijas dod ieguldītājiem iespēju konvertēt viņu vēlamās akcijas akcijās ar emitentu. MBS var būt iegultas priekšapmaksas iespējas, kas hipotēkas īpašniekiem dod iespēju pirms termiņa atmaksāt.
Iegultās iespējas pakļauj ieguldītājus atkārtota ieguldījuma riskam, kā arī tieksmei ierobežot cenu pieaugumu. Ieguldījumu risks izpaužas, ja ieguldītājs vai emitents izmanto iegulto iespēju, ja darījuma ieņēmumu saņēmējam ir aizliegts tos atkārtoti ieguldīt.
Turklāt iegultās iespējas parasti ierobežo vērtspapīra potenciālo cenu pieaugumu, jo, mainoties tirgus apstākļiem, ietekmētā vērtspapīra cenu var ierobežot vai saistīt ar īpašu konvertācijas kursu vai zvana cenu.
