Kaut arī spēcīgā korporatīvā peļņa 2018. gada pirmajā ceturksnī ir palīdzējusi palielināt ASV akcijas paaugstinātas nepastāvības periodā, viena analītiķu komanda uz ielas saka, ka ieguvums būs ierobežots, jo deviņu gadu buļļu tirgū svārstās dažādi citi faktori.
Ceturtdienas paziņojumā klientiem Goldman Sachs stratēģi atcēla savas S&P 500 peļņas cerības līdz 2020. gadam, tomēr rakstīja, ka viņi negaida, ka uzlabotajam klimatam būs nozīmīga ietekme uz kapitāla atdevi, kā ziņo CNBC. Kamēr analītiķi uzskata turpmāku ASV ekonomiskās izaugsmes, korporatīvās peļņas un akciju cenu kāpumu līdz 2019. gadam, viņi politiskās bažas uzskata par ceļa bloķēšanu, kas atsver daļu no vēja vēja.
"Novērtējuma potenciālu ierobežos stingrāka monetārā politika, izlīdzinoša ienesīguma līkne, pieaugoša tirdzniecības spriedze un gaidāmās Kongresa vidus termiņa vēlēšanas, " rakstīja Goldmana galvenais ASV akciju stratēģis Deivids J. Kostins.
Novērtējumi ietekmē politikas nenoteiktību
Goldman paaugstināja savu 2018. gada peļņas aprēķinu no 150 līdz 159 dolāriem, atspoguļojot 19% pieaugumu salīdzinājumā ar pagājušo gadu un zem 19, 8% vienprātības prognozes, ko izteica FactSet. 2019. gadā stratēģi paredz, ka ienākumu pieaugums palēnināsies par 7% līdz 170 USD un atkal 2020. gadā līdz 5% pie 163 USD.
Kamēr peļņa turpinās pieaugt, Kostins negaida, ka daudzkārtējie pieaugs tādā pašā apjomā, kā tas ir deviņu gadu buļļu tirgū. Viņš sagaida, ka cenu un ienākumu līmenis saglabāsies 17 reizes, atspoguļojot 3, 6% pieaugumu S&P 500, lai gadu no gada pabeigtu pie 2850. Goldmana 2019. gada prognoze S&P 500 pie 3000 nozīmē 5, 3% pieaugumu no 2018. gada mērķa, kas ir tikai puse no tā, ko investori laika gaitā ir gaidījuši no tirgus, kā atzīmēja CNBC.
Starp politikas bažām Kostin kā potenciālais pretvējš izceļ procentu likmju paaugstināšanos, atzīmējot, ka ieguldītājiem jākoncentrējas uz to, vai peļņa mēnesī pārsniedz 0, 1% punktu, nevis jātur prātā, ka 10 gadu valsts kases paziņojumā ir norādīts 3% ienesīguma līmenis. Straujā likmju maiņa parasti tiek panākta ar zemākiem tirgus vērtējumiem, uzskata Goldmana stratēģis.
Investīciju banka atbalsta vērtības pieaugumu un cikliskumu salīdzinājumā ar aizsardzības spēlēm, vienlaikus palielinot savu reitingu informācijas tehnoloģijai līdz liekam svaram un samazinot rūpniecības nozares līdz neitrālai.
