Kas ir agrīnā amortizācija
Priekšlaicīga amortizācija ir paātrināta obligācijas pamatsummas samaksa ieguldītājiem, kuriem ir ar aktīviem nodrošināti vērtspapīri (ABS). Priekšlaicīgu amortizāciju sauc arī par priekšlaicīgu izsaukumu vai izmaksas notikumu.
PĀRDOŠANĀS LIETAS Agrīna amortizācija
Priekšlaicīga amortizācija samazina laiku, līdz ieguldītājs saņems pamatsummas atmaksu no aktīviem nodrošināta vērtspapīra (ABS) pirkuma. Parasti, kad investors iegādājas obligāciju, viņš regulāri saņem procentu maksājumus noteiktā laika posmā vai līdz obligācijas termiņa beigām. Obligāciju termiņa beigās ieguldītājs saņem atpakaļ pilnu obligācijas pamatsummas vērtību, un procentu maksājumi tiek pārtraukti.
Ar aktīviem nodrošināti vērtspapīri (ABS) ir finanšu vērtspapīri, kurus nodrošina ar tādu aktīvu kopumu kā aizdevumi, līzings, kredītkaršu parāds un citi debitoru parādi. Piemēram, banka var apvienot automašīnu aizdevumus, par kuriem viņi iekasē procentus, un tos pārdot, lai finansētu turpmākos auto aizdevumus. Aktīvi, piemēram, šie, parasti ir nelikvīdi un tos nevar pārdot pēc pašu vēlēšanās. Tomēr pārvēršanas vērtspapīros process padara tos ieguldāmus tirgū.
Priekšlaicīga amortizācija nozīmēs likviditātes krīzi obligāciju iniciatoram, jo finansējums izzūd. Notikums parasti tiek iedarbināts, ja pēkšņi palielinās nokavējuma kavējumi pakārtotajos aizdevumos. Citi ar aktīviem nodrošinātiem vērtspapīriem pirmstermiņa amortizācijas cēloņi ir:
- Obligācijas sponsors, piemēram, banka, vai apkalpojošs personāls, kas pasludina bankrotuNepietiekami maksājumi no pamatā esošajiem aizņēmējiemPietiekama pārsnieguma procentu likme vai zemi atlikušie procentu maksājumi un citas iekasētās drošības naudas garantijas pēc izdevumu segšanasNodokļu likme paaugstinās virs pieļaujamā līmeņa
Ja notiek pirmstermiņa amortizācija, to nevar atsaukt vai atcelt, un visi obligāciju pamatsummas un procentu maksājumi tiek ieguldīti ieguldītājiem neatkarīgi no obligācijas paredzētā dzēšanas datuma.
Cik agrīna amortizācija ietekmē ieguldītājus
Reitingu aģentūras parasti pieprasa ar aktīviem nodrošinātus vērtspapīrus līgumos iekļaut valodu par pirmstermiņa amortizāciju, lai saņemtu parāda reitingu. Šī valoda ir nepieciešama, jo izmaksa no agrīnas amortizācijas notikuma palīdz aizsargāt ieguldītājus no ilgstošas parādsaistību ekspozīcijas ar pasliktinātiem kredīta rādītājiem. Investoriem jāzina, ka, lai arī pirmstermiņa amortizācija palīdz mazināt risku, kas saistīts ar ieguldījumiem ar aktīviem nodrošinātos vērtspapīros, tas to nenovērš. Joprojām pastāv risks, ka ieguldītāji nenopelnīs visus solītos procentus no vērtspapīra, ja tiks iedarbināts pirmstermiņa amortizācijas gadījums.
Ar aktīviem nodrošināto vērtspapīru naudas plūsma ne vienmēr ir uzticama. Šī iemesla dēļ tos nepārdod ar garantētu termiņu, bet gan ar vidējo termiņu. Priekšlaicīga amortizācija var palīdzēt aizsargāt ieguldītājus, ja obligācijas termiņš tiek saīsināts.
