2019. gada IPO vilnis, kura laikā tiek plānots iegūt vairāk naudas nekā 2000. gada rekordu gads, iespējams, ļaus izvairīties no postošās akciju sabrukšanas, kas tika novērota pēc draņķīgā 2000. gada Dotcom burbuļa, norāda vairāki eksperti. Lai gan daudzi ir nobažījušies par lieliem zaudējumiem tādos uzņēmumos kā Lyft Inc., kas ir pirmais no LUPA uzņēmumiem, kas šogad tiks publiskoti, Wall Street Journal, visticamāk, vairāku galveno iemeslu dēļ sabrukums nenotiks.
Kāpēc 2019. gada IPO izdzīvos
(2019. gada IPO salīdzinājums ar 2000 IPO)
- Uzņēmuma vecums: 12 gadi salīdzinājumā ar 4-5 gadiemKompānijas lielums gada apgrozījumā: 174 miljoni USD pret 12 miljoniem USD
Vecāks, lielāks
1999. gadā publiskajos tirgos nokļuva 547 uzņēmumi, kas kopā sastādīja USD 107, 9 miljardus par katru Dealogic. Tagad baņķieri, kas organizē IPO, saka, ka 2019. gads var pārsniegt šo kopsummu, vairāk naudas piesaistot mazāk, bet lielākiem nosaukumiem, piemēram, Inc., Slack Technologies Inc., Uber Technologies Inc. un Postmates Inc.
Šo uzņēmumu nesen publiskās akcijas ir daudz mazāk ticamas, ka tās sabruks, kā tas notika ar 2000. gada klasi. Pirmkārt, 2019. gada klases uzņēmumi ir daudz vecāki, lielāki un stabilāki finanšu un vadības prasmju ziņā. Pēc IPO eksperta Džeja Ritera teiktā, šodienas tehnoloģiju IPO vidējais vecums ir 12 gadi, kas ir divas līdz trīs reizes lielāks par tech IPO vecumu 1999. un 2000. gadā, proti, četri līdz pieci gadi. Tikmēr jaunākās IPO klases vidējie pārdošanas apjomi ir gandrīz 174 miljoni USD, kas ir vairāk nekā 14 reizes lielāks nekā vidējais pārdošanas apjoms 12 miljonu USD apjomā par 1999. un 2000. gadu.
Ieņēmumi veicina pārsniegumu
Daudzi lāči norāda uz pieaugošajiem zaudējumiem šajos uzņēmumos: Uber zaudējumi bija 3, 3 miljardi USD 2019. gadā un Lyft - 900 miljoni USD. Bet daudziem jaunajiem tehniskajiem paņēmieniem ir izdevies palielināt savu ienākumu plūsmu jaunos tirgos. Uber bija USD 11 miljardu vērtībā, un Lyft 2018. gadā radīja vairāk nekā 2 miljardus USD.
Šis ieņēmumu lielums vēsturiski ir palielinājis pārsniegšanas iespējas, raksta žurnāls. Pētījumi rāda, ka 1999. gada un 2000. gada uzņēmumu akcijas, kuru pārdošanas apjomi pārsniedz 100 miljonus USD, pārspēj vienaudžus zem šī sliekšņa par aptuveni 45% neatkarīgi no tā, vai tie gūst peļņu. “Tehnoloģiju uzņēmumiem parasti ir lielas nemainīgas izmaksas, un jo vairāk ieņēmumu jūs varat segt no šīm izmaksām, jo vairāk samazināsies jūsu peļņa, ” sacīja Čikāgas Universitātes Booth biznesa skolas profesors Stīvens Kaplans.
2019. gada klases uzņēmumi ir spējuši izveidot savu biznesu un veikt likmes strauji augošos tirgos, kuru lielums krasi atšķiras no neveiksmīgo 2000 Dotcom jaunuzņēmumu, piemēram, Pets.com, EToys Inc. un Webvan, rādītājiem Ritter..
Skatos uz priekšu
Ne visi ir tik optimistiski par 2019. gada klasi, kuras nespēja gūt peļņu un “apšaubāmi biznesa modeļi” dažus investorus ir atstājusi novārtā. Nesenā WSJ slejā Džeimss Makintoshs apgalvo, ka akciju pirkšana tikko publiskajā uzņēmumā - tāpat kā iekšējie un riska kapitālisti, iespējams, pārdod savas akcijas - ir apšaubāms piedāvājums.
