Tehnoloģiju uzņēmumos aizvien plašāk izmantojot vairāku kategoriju akcijas, ASV kritikā tiek kritizēta augstākā amatpersona ASV Vērtspapīru un biržu komisijā.
Ceturtdienas runā vecākais demokrātu regulators Roberts Džeksons jaunākais sacīja, ka uzņēmumiem vajadzētu piespiest likvidēt īpašās akciju klases, kas dibinātājiem dod ierobežotu balsstiesību pēc ierobežota gadu skaita, jo tie audzē “korporatīvo honorāru”. SEC komisārs apgalvoja, ka lai arī kontroles piešķiršana uzņēmuma ieredzējušajiem dibinātājiem ir jēga jau attīstības sākumposmā, nav taisnīgi, ka parastie akcionāri ir spiesti uzticēties vadības lēmumiem neierobežotā laika posmā.
Uzņēmumiem, piemēram, Alphabet Inc. (GOOGL), Facebook Inc. (FB), Ford Motor Co. (F), Snap Inc. (SNAP) un Viacom Inc. (VIAB), šobrīd ir vairākas atšķirīgas akciju klases, no kurām dažas t beidzas līdz brīdim, kad nomirst dibinātājs vai ilggadējs kontrolējošais akcionārs.
“Tur notiek ilgstošas debates par divējādu klasi. No vienas puses, jums ir vizionāri dibinātāji, kuri vēlas saglabāt kontroli, vienlaikus piekļūstot mūsu publiskajiem tirgiem. No otras puses, jums ir tāda struktūra, kas mazina pārskatatbildību: vadība var pārspēt parastos investorus praktiski par jebko, ”sacīja Džeksons Dž. "Tas rada izredzes, ka kontroli pār mūsu valsts uzņēmumiem un, visbeidzot, par Main Street pensijas uzkrājumiem, uz visiem laikiem pieder maza, elitāra korporatīvo iekšējo personu grupa - kas nodos šo varu saviem mantiniekiem."
Iestājoties publiskajā apgrozībā, daudzi uzņēmumi bieži izvēlas izlaist īpašas akciju klases, lai dibinātājiem ļautu izvēlēties valdes locekļus un izlemt, vai biznesu var pārdot. Pēc SEC komisāra Džeksona Jr teiktā, vairāk nekā 14 procentiem no 133 uzņēmumiem, kas 2015. gadā tika kotēti ASV biržās, ir balsošana divās klasēs - no 12 procentiem 2014. gadā un tikai par 1 procentu 2005. gadā.
Tikmēr institucionālo investoru padomes dati, par kuriem ziņo Bloomberg, liecina, ka gandrīz vienai piektdaļai uzņēmumu, kas pagājušajā gadā nonāca publiskajā apgrozībā, ir divu akciju klases ar nevienādām balsstiesībām. No šiem uzņēmumiem 74 procenti, kā ziņots, emitēja akciju šķiras, kuras paliks atsevišķas uz nenoteiktu laiku.
Džeksons Jr iebilda pret šo tendenci, norādot, ka īpašo akciju kategoriju termiņam vajadzētu beigties, lai regulārie investori varētu vairāk ietekmēt biznesa vadību. Viņš piebilda, ka vēsture rāda, ka divu akciju šķirņu izmantošana ilgtermiņā nav izdevīga.
"Viens nesens pētījums rāda, ka divklases struktūru izmaksas un ieguvumi mainās uzņēmuma darbības laikā, " viņš teica. “Neilgi pēc IPO divkāršās klases firmas tirgojas ar piemaksu - bet, uzņēmumam nobriestot, šī piemaksa galu galā izzūd. Pēc tam uzņēmuma dzīves sākumā ir jēga dot kontroli pār uzņēmuma vizionāriem dibinātājiem, taču kādā brīdī šī struktūra vairs nav izdevīga. ”
