Kas ir dubultā pārnesums
Divkāršā pārvērtēšana raksturo situācijas, kad vairāk nekā viens uzņēmums izmanto dalītu kapitālu kā risku mazināšanas veidu. Uzņēmumi, kas iesaistīti aizdevumu līdzekļu dubultā piesaistē viens otram. Šāda prakse var mākslīgi izkropļot uzņēmumu pārskatus, padarot tos labāk finansiālos, nekā tie ir. Šī prakse ir izplatīta sarežģītās korporatīvās struktūrās, kur vienam lielam uzņēmumam pieder dažādi meitasuzņēmumi, katrs uzturot atsevišķu bilanci. Var šķist, ka šīm atsevišķajām bilancēm ir pietiekams kapitāls, bet, ja tās analizē kā vienu vienību, tās var atklāt pozīcijas ar pārāk lielu kapitālu.
PĀRKLĀŠANA LEJUPIELĀDĒJI Divkāršā pārnesumkārba
Divkāršā mijiedarbība ir prakse, kas var maskēt risku, jo vairāk nekā viena biznesa vienība var pieprasīt tos pašus aktīvus kā kapitāls, kas aizsargā pret risku. Šķiet, ka dalīšana ir veids, kas palīdz mazināt risku, bet nepietiekami dokumentē katra uzņēmuma faktisko pakļaušanu riskam.
Ja izmantojat divkāršu vai vairākkārtīgu pārnesumu, konglomerātā kapitāls tiek pārspīlēts. Meitasuzņēmumus bieži apzināti izveido mātesuzņēmums, lai segmentētu savu uzņēmējdarbību. Meitasuzņēmumi, kurus dažreiz sauc par meitām, darbojas kā atsevišķas uzņēmējdarbības vienības. Šī struktūra ļauj mātesuzņēmumam iesniegt konsolidētus nodokļu pārskatus ar iespēju kompensēt peļņu un zaudējumus starp dažādiem meitasuzņēmumiem un gūt zemākus ar nodokli apliekamus ienākumus.
Līdzekļi pārvietojoties atsevišķos uzņēmuma kontos, grupas patiesās finanšu stāvokļa novērtējums kļūst neskaidrs. Prakse noved pie piesaistīšanas un pārslodzes. Ir arī iespējams izveidot vidēja līmeņa vienības, kuru vienīgie aktīvi ir ieguldījumi atkarīgos līmeņos.
Dažreiz bankas, investīciju firmas, apdrošināšanas aģentūras un citas regulētas nozares novirzīs līdzekļus caur neregulētu meitasuzņēmumu, izmantojot divkāršu vai daudzkāršu pārvēršanu. Kad mātesuzņēmums aizdos kapitālu, tas parādīsies viņu bilancē kā parādsaistības un aizņēmēja bilancē kā ienākumi. Divkāršā saistība var kļūt par vairāku instrumentu, jo pirmais aizņēmējs naudu pakārtoti nosūta uz trešā līmeņa akciju konglomerāta lietussargā. Divkārša pārvērtēšana var notikt arī augšupējā virzienā, kad līdzekļi tiek plūsti no zemāka līmeņa uzņēmumiem augšup mātes uzņēmumam.
Divkārša regulētās naudas piesaiste neregulētā riska gadījumā
Piemēram, finanšu līdzdalības sabiedrībai FistODollars pieder Corner Banking un Space4U Leasing.
- FistODollars aizdod Space4U naudu. Kapitāls parādīsies FistODollars bilancē kā naudas līdzekļi, kas tiem pienākas aizdevuma veidā.Space4U pērk Corner Banking akciju akcijas ar aizdotajiem līdzekļiem. Space4U uzskaita šīs akcijas kā aktīvu savā bilancē. Corner Banking izmanto līdzekļus, kas iegūti no akciju pārdošanas, lai nopirktu parāda vērtspapīrus vai kompaktdiskus, lai palīdzētu finansēt FistODollars. Corner Banking parāda to pašu kapitālu kā aktīvs, izmantojot FistODollars kompaktdiskus.
Bankai un nomas meitasuzņēmumiem var būt piemērota kapitalizācija, ja tos aplūko neatkarīgi. Bet, tā kā daži no līzinga kompānijai piederošajiem aktīviem ir bankas akciju daļas, tas apdraud abu uzņēmējdarbību.
Ja vienam meitasuzņēmumam ir otra meitasuzņēmuma izdots kapitāls, visai kontrolakciju sabiedrībai var būt pārāk liela ietekme. Piesaistot aizņemto kapitālu, tiek izmantots finansēšanas avots. Tā kā šie uzņēmumi uzņemas lielāku parādu, palielinās to saistību neizpildes riska iespējamība. Ja tiek uzskatīts, ka uzņēmumam ir pārāk lieli zaudējumi, tam ir tik liels parāds, ka tas vairs nespēj samaksāt procentu maksājumus, pamatsummas atmaksu vai uzturēt uzņēmuma darbības izdevumus.
Divkāršojot dubulto pārnesumu
Austrālijas vērtspapīru un investīciju komisija (ASIC) 2016. gadā pārskatīja sešu aizdevēju, kas pārstāv 90% no Austrālijas tirgus, praksi. ASIC atklāja, ka pieci aizdevēji ir apstiprinājuši divkārša aizdevuma aizdevumus. Pēc ASIC pārskatīšanas maržinālie aizdevēji ir veikuši pasākumus, lai labāk novērstu divkāršās garantijas aizdevumu risku. Lai arī Austrālijā tas nebija nelikumīgs, viens aizdevējs pēc ASIC pārskata izbeidza praksi, un citi aizdevēji veica pasākumus, lai pārliecinātos, ka aizdevumi ar papildu garantijām atbilst augstākiem atbildīgas kreditēšanas standartiem.
2002. gadā Standard & Poor's Ratings Services pazemināja apdrošinātāja finansiālo izturību un piecu Japānas dzīvības apdrošināšanas sabiedrību kredītreitingus. Šo apdrošinātāju un Japānas banku dubultās piesaistīšanas atklāšana lika kredītvērtējuma aģentūrām rīkoties. Samazinātie rādītāji ir saistīti ar to, ka “aktīvu riski, ko apdrošinātāji uzņemas pārmērīgā riska darījumā ar vietējām bankām, ir palielinājušies banku vājinātā kredītprofila dēļ”.
