Satura rādītājs
- S&P 500 dividenžu vēsture
- Iemesli zemākai dividenžu peļņai
- S&P 500 dividenžu aristokrāti
Standarta & Poors 500 (S&P 500) indekss ir lielkapitāla akciju indekss Amerikas Savienotajās Valstīs. S&P 500 indeksa cena atspoguļo kopējo ienesīgumu, kas ietver gan cenu izmaiņas, gan dividenžu ietekmi. Sākot ar 2019. gada jūniju, S&P 500 dividenžu ienesīgums bija 1, 85%. Tas ir zemāks par vēsturisko vidējo 4, 41% un ir tuvu visu laiku zemākajam līmenim 1, 11%, kas novērots 2000. gada augustā. Dividenžu ienesīguma rekordaugstais rādītājs 1932. gadā bija 13, 8%.
Visas gada dividenžu peļņas likmes tiek izteiktas nominālā izteiksmē, un tajās nav ņemtas vērā gada inflācijas likmes tajā pašā periodā.
S&P 500 dividenžu ienesīgumu aprēķina, nosakot katras biržas sarakstā iekļautās sabiedrības pēdējā pārskata gada dividenžu vidējo svērto vērtību, pēc tam dalot ar pašreizējo akciju cenu. Ienesīgumu publicē un aprēķina katru dienu Standard & Poor's un citi finanšu mediji.
Taustiņu izņemšana
- S&P 500 ir plaši citēts indekss, kas raksturo ASV lielo kapitālu akcijas. Indeksa cena tiek aprēķināta, izmantojot reālu ienesīgumu, tas ir, ņemot vērā gan akciju cenu izmaiņas, gan dividenžu maksājumus. S&P 500 dividenžu ienesīgums pašlaik ir zemāks par 2%, kas ir vēsturiski zems attiecībā pret tā ilgtermiņa vidējo līmeni. Zemu dividenžu ienesīgumu indeksā var attiecināt uz faktu, ka mazāk uzņēmumu tagad izmaksā dividendes skaidrā naudā nekā iepriekš, un zemu procentu likmju vidi, kas padara pat mazas dividendes pievilcīgas.
S&P 500 dividenžu vēsture
90 gadu laikā no 1871. līdz 1960. gadam S&P 500 dividenžu ienesīgums nekad nav samazinājies zem 3%. Faktiski gada dividendes sasniedza virs 5% 45 atsevišķos gados attiecīgajā periodā.
20. gadsimta pirmajā pusē dividendēm bija tendence pieaugt līdzīgi kā akciju tirgū. Šīs attiecības 1960. gados izšķiroši mainījās, jo akciju tirgus pieaugums ne vienmēr nozīmē dividenžu pieaugumu ar tādu pašu likmi. No 30 gadiem pēc 1960. gada tikai piecu zāģu raža bija zem 3%. Astoņdesmito gadu buļļu tirgū šīs attiecības vēl vairāk atšķīrās, kad dividenžu ienesīgums dramatiski kritās, jo dividendes palika nemainīgas un plašākais tirgus pārcēlās augstāk.
Straujās S&P 500 dividenžu ienesīguma izmaiņas meklējamas 90. gadu sākumā un vidū. Piemēram, vidējā dividenžu peļņa no 1970. līdz 1990. gadam bija 4, 03%. Laika posmā no 1991. līdz 2007. gadam tas samazinājās līdz 1, 95%. Pēc īsas kāpuma līdz 3.11% 2008. gada Lielās recesijas laikā S&P 500 dividenžu ienesīgums gadā no 2009. līdz 2015. gadam bija vidēji tikai 1.99%.
Zemāku dividenžu ienesīguma iemesli
Domājams, ka dividenžu ienesīguma samazināšanos ir veicinājušas divas lielas izmaiņas. Pirmais bija Alans Grīnspens, kurš kļuva par Federālo rezervju priekšsēdētāju 1987. gadā, šo amatu viņš ieņēma līdz 2006. gadam. Grīnspans reaģēja uz tirgus lejupslīdi 1987., 1991. un 2000. gadā ar strauju procentu likmju kritumu, kas samazināja akciju kapitāla prēmiju par akcijām un pārpludināja. aktīvu tirgi ar lētu naudu. Cenas sāka kāpt daudz ātrāk nekā dividendes. Neskatoties uz pierādījumiem, ka šī politika veicināja neseno mājokļu un finanšu burbuļu veidošanos, Grīnspana pēcteči viņa politiku faktiski dubultoja.
Otrās lielās izmaiņas bija interneta uzņēmumu pieaugums Amerikas Savienotajās Valstīs, īpaši pēc Netscape sākotnējā publiskā piedāvājuma (IPO) 1995. gadā. Tehnoloģiju krājumi izrādījās galvenie izaugsmes veicinātāji un parasti ražoja mazas dividendes vai nebija vispār. Vidējās dividendes samazinājās, pieaugot tehnoloģiju nozares lielumam.
Daļējs iemesls attieksmes pret dividendēm izmaiņām ir samazināts inflācijas spiediens un zemākas procentu likmes, samazinot spiedienu uz korporācijām konkurēt ar bezriska atdeves likmi.
Zemas procentu likmes pat padara zemas dividendes pievilcīgas, un augstās procentu likmes var padarīt pat lielas dividendes nepievilcīgas. Piemēram, 1982. gadā S&P 500 dividenžu likme bija 6%, bet 10 gadu kases procentu likme bija virs 15%. Turpretī no 2017. gada decembra S&P 500 dividenžu ienesīgums bija 1, 85%, bet 10 gadu kases ienesīgums bija 2, 40%.
Šāda veida vidē ir daudz lielāks pieprasījums pēc dividenžu krājumiem. Viens no centrālās bankas politikas rezultātiem, paplašinot naudas piedāvājumu ar zemām procentu likmēm un kvantitatīvu atvieglošanu, padara dividenžu krājumus pievilcīgākus. Laika gaitā dividendes ir bijušas zemākas, jo daudzi uzņēmumi akcionāriem nolemj atgriezt skaidru naudu akciju atpirkšanas, nevis dividenžu veidā, jo šī metode tiek pakļauta labvēlīgākam nodokļu režīmam.
S&P 500 dividenžu aristokrāti
S&P 500 dividenžu aristokrātu indekss ir S&P 500 uzņēmumu saraksts, kas vismaz divdesmit gadus pēc kārtas ir palielinājis dividendes. Tas izseko plaši pazīstamu, galvenokārt liela apjoma, blue-chip kompāniju sniegumu. Standard & Poor's noņems uzņēmumus no indeksa, ja tie nepalielinās dividenžu maksājumus no iepriekšējā gada. Apakšindekss katru gadu tiek līdzsvarots janvārī.
Dividenžu aristokrāti nāk no dažādām nozarēm un nozarēm. Daži uzņēmumi gadu desmitiem ir bijuši dividenžu aristokrāti, piemēram, Emerson Electric Co., kas pārdod elektroniskos izstrādājumus un inženiertehniskos pakalpojumus rūpniecības klientiem. 2018. gadā sarakstam tika pievienoti citi uzņēmumi, piemēram, Praxair (PX), kas ražo rūpnieciskās gāzes, programmatūras un citu produktu dizainers Roper Technologies (ROP) un AO Smith (AOS), kas ūdens sildīšanu padara par attīrīšanas iekārtu..
