Cena pret grāmatu (P / B) ir kapitāla novērtēšanas koeficients, kas salīdzina tirgus vērtību (akciju cena vienai akcijai) ar uzskaites vērtību (akcionāru pašu kapitāls). P / B tiek izteikts kā daudzkārtējs - cik reižu vērtībā akciju investori ir gatavi maksāt, lai iegādātos uzņēmuma akcijas. Uzskaites vērtība ir uzņēmuma reģistrēto aktīvu aprēķins, no kura atskaitītas tā bilancē parādītās saistības - uzņēmuma likvidācijas vērtības aprēķins par akciju.
Taustiņu izņemšana
- Cenas pret grāmatvedības vērtību (P / B) attiecība ir finanšu attiecība, kas mēra uzņēmuma tirgus vērtību līdz tā uzskaites vērtībai. Pašu kapitāla atdeve (ROE) ir finanšu attiecība, kas mēra rentabilitāti un tiek aprēķināta kā neto ienākumi, dalīti ar pašu kapitālu.Parasti P / B un ROE mainās tandēmā. Augsta P / B attiecība ar zemu ROE parasti norāda uz pārvērtētiem vērtspapīriem. Zema P / B attiecība ar augstu ROE parasti norāda uz nenovērtētiem vērtspapīriem.
Kā augsts P / B koeficients korelē ar augstu ROE
Augsta P / B attiecība nebūt neatbilst lielai pašu kapitāla atdevei (ROE), bet ideālos apstākļos tā notiek. Investori atbalsta uzņēmumus, kas piedāvā labāku kapitāla atdevi; rezultātā šī labvēlība pārvēršas augstākās uzņēmuma cenās. Saprotams, ka zema P / B attiecība bieži korelē ar nevēlamu ROE un aktīvu atdevi (ROA).
Tiešs P / B aprēķins ir šāds:
P / B attiecība = akciju cena / pašu kapitāls uz vienu akciju. Investopedia
Pašu kapitāla daļu uz vienu kapitālu iegūst, apskatot uzņēmuma jaunāko bilanci un dalot pašu kapitālu ar apgrozībā esošo akciju skaitu.
Tikmēr ROE ir peļņas efektivitātes rādītājs, kapitāla novērtēšana, kas mēra rentabilitāti atkarībā no akcionāru ieguldītā kapitāla apjoma. Šis rādītājs nodrošina šī kapitāla ieguldījuma atdeves procentuālo novērtējumu.
ROE izsaka procentos un aprēķina šādi:
ROE = neto ienākumi / pašu kapitāls.
Ir lietderīgi apsvērt P / B attiecības novērtējumu kopā ar ROE novērtējumu, jo tie abi ietekmē pašu kapitāla uzskaites vērtību. Neviens vērtēšanas rīks nav nekļūdīgs, tāpēc ir noderīgi pārbaudīt vienu vērtējumu pret otru. P / B un ROE novērtē krājumus no dažādiem skatupunktiem, bet tie ir saistīti; tie abi ņem vērā pašu kapitāla uzskaites vērtību.
Ko skatīties datos
Akcijām ar augstu P / B attiecību parasti ir attiecīgi augsta ROE, jo ieguldītājiem ir tendence maksāt lielākus uzskaites vērtības reizinājumus par akcijām, kas viņiem parāda labu atdevi. Uzņēmumiem ar augstu izaugsmes līmeni, visticamāk, būs augsts P / B koeficients. IBM kalpo kā lielisks gadījuma pētījums, kas parāda ROE ietekmi uz P / B koeficientiem. 1983. gadā tā ROE bija 25%, un tā akciju tirdzniecība trīs reizes pārsniedza to uzskaites vērtību. 1992. gadā tas tirgojās pēc bilances vērtības, jo tā ROE samazinājās līdz negatīvām vērtībām.
Jebkura būtiska atšķirība starp abiem pasākumiem, piemēram, augsts P / B ar zemu ROE, var būt brīdinājuma signāls, ka akcionāru pašu kapitāls vairs nepalielinās. Šī atšķirīgā pozīcija starp ROE un P / B norāda, ka vērtspapīri ir pārvērtēti. Alternatīvi, zems P / B ar augstu ROE norāda, ka vērtspapīri ir nenovērtēti.
Gudra pieeja novērtēšanai varētu būt pasākumu apvienošana, piemēram, P / B un ROE, lai pārbaudītu skaitļu tendences gadu gaitā.
