Kas ir diskrecionārā naudas plūsma?
Diskrecionārā naudas plūsma ir nauda, kas paliek pāri, kad ir finansēti visi kapitāla projekti ar pozitīvu pašreizējo neto vērtību un veikti nepieciešamie maksājumi. Maksājumi var būt darbības izmaksas, piemēram, algas. Izvēles naudas plūsmu vai pāri palikušo naudu var izmantot, lai izmaksātu skaidras naudas dividendes akcionāriem, prēmijas darbiniekiem, nopirktu pamatkapitālu un samaksātu nenomaksāto parādu. Izvēles naudas plūsma ir noderīga metrika, jo to var izmantot, lai uzņēmumam noteiktu vērtību, to pērkot vai pārdodot.
Taustiņu izņemšana
- Naudas plūsma pēc izvēles ir nauda, kas paliek pāri, kad ir finansēti visi kapitāla projekti un veikti nepieciešamie maksājumi, piemēram, algas. Izvēles naudas plūsma tiek izmantota, lai izmaksātu skaidras naudas dividendes, prēmijas darbiniekiem, nopirktu pamatkapitālu un samaksātu parādu. Izvēles naudas plūsma ir noderīga metrika, jo to var izmantot, lai uzņēmumam noteiktu vērtību, to pērkot vai pārdodot.
Izpratne par diskrecionāru naudas plūsmu
Par to, kā tiek sadalīta izvēles naudas plūsma, atbild vadība. Šo līdzekļu piešķiršanas veids var būtiski ietekmēt uzņēmuma darbību. Tas, kā tiek sadalīta diskrecionārā naudas plūsma, arī parāda, cik labi uzņēmums tiek vadīts.
Izvēles naudas plūsma nav peļņas un zaudējumu aprēķins un atšķiras no ienākumiem, par kuriem uzrādīts nodokļu laiks. Precīzāk, diskrecionāro naudas plūsmu var uzskatīt par kopējo labumu, ko saņem uzņēmuma īpašnieks, neatkarīgi no tā, kā viņi iegūst naudu no uzņēmuma. Būtībā tas parāda, cik labi uzņēmums regulāri ražo skaidru naudu.
Tā kā diskrecionārā naudas plūsma parāda ieņēmumu summu, kas paliek pāri pēc projektiem un darbības izmaksām, vairāku periodu pieaugums var parādīt pozitīvu naudas plūsmas tendenci. Un otrādi, ja naudas plūsmai ir tendence samazināties, tas varētu nozīmēt, ka uzņēmumam ir finansiālas grūtības. Tomēr uzņēmums, kura naudas plūsma samazinās, iespējams, iegulda tikai kapitālietilpīgos projektos, kas paredzēti, lai veicinātu ienākumu pieaugumu ilgtermiņā. Tā rezultātā, analizējot izvēles naudas plūsmu, pastāv diezgan neskaidra un subjektīva pieeja.
Izvēles naudas plūsma ir arī noderīga, izgaismojot uzņēmuma tēriņu modeļus. Galu galā daudzi uzņēmumi var tērēt kapitālu lietām, kas nemaz nav saistītas ar tā darbību vai tai nav vajadzīgas, piemēram, automašīnām ģimenes locekļiem vai rekolekcijām vadītājiem.
Naudas plūsma pēc izvēles, pērkot un pārdodot uzņēmumu
Uzņēmējdarbības novērtēšanā gan pircējs, gan pārdevējs izmanto arī diskrecionāru naudas plūsmu. Pircējs vēlas uzzināt, kāda uzņēmuma peļņa tiek radīta pēc izvēles, jo šī ieņēmumu plūsma būtu pircēja ieguldījumu atdeve.
Un otrādi, uzņēmuma pārdevējs izmantotu izvēles naudas plūsmu, nosakot pārdošanas cenu biznesa palīdzībai tā novērtēšanā. Piemēram, uzņēmums ar lielāku diskrecionāru naudas plūsmu, visticamāk, atnāks augstāku pārdošanas cenu nekā līdzīgs uzņēmums tajā pašā nozarē, kas rada mazāku diskrecionāru naudas plūsmu.
Rezultātā diskrecionāro naudas plūsmu var saukt par "pārdevēja izvēles ienākumiem" vai "pircēja izvēles ienākumiem" - atkarībā no tā, kurš veic aprēķinu.
Kā tiek aprēķināta diskrecionārā naudas plūsma
- Sāciet ar uzņēmuma ienākumu pirms nodokļu nomaksasPievienot ienākumiem pirms nodokļu nomaksas visus tā neekspluatācijas izdevumus un atskaitīt neoperacionālos ienākumusPievienot vienreizējos izdevumus un atskaitīt vienreizējos (vienreizējos) ienākumus (piemēram, no aktīvu pārdošanas) Pievienot nolietojuma un amortizācijas izmaksāsPievienot procentu izmaksām un atskaitīt procentu ienākumusPievienot kopējā kompensācijā, kas samaksāta uzņēmuma īpašniekam, koriģēt tirgus vērtībai visas kompensācijas citiem uzņēmuma īpašniekiem (tas nozīmē, atņemiet summu, kas uzņēmumam būtu jāmaksā darbiniekam, lai saņemtu tādu pašu pakalpojumi, kurus sniedz īpašnieks)
Īpaši apsvērumi
Pircēji un pārdevēji, kas veic diskrecionāru naudas plūsmas aprēķinu, var nākt klajā ar ievērojami atšķirīgām vērtībām tam pašam biznesam. Piemēram, pircējs un pārdevējs var neredzēt aci pret aci par vienreizējiem izdevumiem. Pārdevējam un pircējam var būt arī ļoti atšķirīgi plāni par to, cik daudz darbaspēka viņi ieguldīs uzņēmuma darbībā, kas var izraisīt ievērojamas darbaspēka izmaksu atšķirības.
