Kas ir atlaide?
Diskontēšana ir maksājuma vai maksājumu plūsmas pašreizējās vērtības noteikšanas process, kas jāsaņem nākotnē. Ņemot vērā naudas laika vērtību, šodien dolārs ir vairāk vērts nekā rīt. Diskontēšana ir galvenais faktors, ko izmanto, lai noteiktu nākotnes naudas plūsmas straumes cenu.
Atlaide ar diskonta likmi
Kā darbojas atlaide
Piemēram, regulārajā obligācijā atrastie kupona maksājumi tiek diskontēti ar noteiktu procentu likmi un tiek pievienoti kopā ar diskontēto nominālvērtību, lai noteiktu obligācijas pašreizējo vērtību.
No biznesa viedokļa aktīvam nav vērtības, ja vien tas nākotnē nevar radīt naudas plūsmas. Krājumi maksā dividendes. Obligācijas maksā procentus, un projekti nodrošina ieguldītājiem papildu naudas plūsmu nākotnē. Šo nākotnes naudas plūsmu vērtību mūsdienu izteiksmē aprēķina, nākotnes naudas plūsmām piemērojot diskonta koeficientu.
Taustiņu izņemšana
- Diskontēšana ir nākotnes maksājuma vai maksājumu plūsmas pašreizējās vērtības noteikšanas process. Saskaņā ar naudas laika vērtības jēdzienu dolāra šodien vienmēr ir vērts vairāk, nekā būtu vērts rīt. Augstāka atlaide norāda, ka ar investīciju saistītā riska līmenis un tā nākotnes naudas plūsmas.
Naudas laika vērtība un atlaide
Kad automašīnai ir pārdošanā 10% atlaide, tā nozīmē atlaidi automašīnas cenai. To pašu diskontēšanas jēdzienu izmanto, lai novērtētu un novērtētu finanšu aktīvus. Piemēram, diskontētā vai pašreizējā vērtība ir obligācijas vērtība šodien. Nākotnes vērtība ir obligācijas vērtība kādā nākotnē nākotnē. Vērtības atšķirība starp nākotni un tagadni tiek radīta, diskontējot nākotni atpakaļ uz tagadni, izmantojot diskonta koeficientu, kas ir laika un procentu likmju funkcija.
Piemēram, obligācijas nominālvērtība var būt USD 1 000, un tās cena var būt ar 20% atlaidi, kas ir 800 USD. Citiem vārdiem sakot, ieguldītājs šodien var iegādāties obligāciju ar atlaidi un saņemt pilnu obligācijas nominālvērtību termiņa beigās. Atšķirība ir ieguldītāja atdeve.
Lielāka atlaide rada lielāku atdevi, kas ir riska funkcija.
Diskontēšana un risks
Parasti augstāka atlaide nozīmē, ka ir lielāks riska līmenis, kas saistīts ar ieguldījumu un tā nākotnes naudas plūsmām. Diskontēšana ir galvenais faktors, ko izmanto, lai noteiktu nākotnes naudas plūsmas straumes cenu. Piemēram, uzņēmuma ienākumu naudas plūsmas tiek diskontētas atpakaļ pēc kapitāla izmaksām, izmantojot diskontēto naudas plūsmu modeli. Citiem vārdiem sakot, nākotnes naudas plūsmas tiek diskontētas ar likmi, kas vienāda ar naudas plūsmu finansēšanai nepieciešamo līdzekļu iegūšanas izmaksām. Augstāka procentu likme, kas samaksāta parādam, ir pielīdzināma arī augstākam riska līmenim, kas rada lielāku atlaidi un pazemina obligācijas pašreizējo vērtību. Junk obligācijas patiešām tiek pārdotas ar lielu atlaidi. Tāpat augstāks riska līmenis, kas saistīts ar konkrētu akciju, kas kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelī attēlots kā beta, nozīmē lielāku atlaidi, kas pazemina akciju pašreizējo vērtību.
