Kas ir tiešais pretendents
Tiešais pretendents ir uzņēmums, kas pērk valsts vērtspapīrus izsolē mājas kontam, nevis citas puses vārdā.
BREAKING DOWN Tiešais solītājs
Tiešo pretendentu skaitā ir primārie tirgotāji, ne primārie tirgotāji, riska ieguldījumu fondi, pensiju fondi, kopfondi, apdrošinātāji, bankas, valdības un privātpersonas.
Katrs ASV valsts iekšējā aizņēmuma parādzīme, parādzīme, obligācija, mainīgā likme (FRN) vai Valsts kases ar inflāciju aizsargāta drošība (TIPS) tiek pārdota publiskā izsolē. Kopš izsoļu ieviešanas Valsts kases departaments ir atļāvis veikt tiešus vērtspapīru piedāvājumus gan konkurences, gan nekonkurējošā veidā. Lai konkurētu, tiešajam pretendentam ir jānorāda vēlamā atdeve, izsolē laimēto vērtspapīru apjomam atkarībā no augstākās konkurences diskonta likmes. Nekonkurējošā piedāvājumā pretendentam nav jānorāda vēlamā atdeve. Valsts kase pieņem visus nekonkurētspējīgos piedāvājumus un pēc tam konkurējošos piedāvājumus, lai palielinātu ienesīgumu.
Pēc izsoles beigām Valsts kases departaments paziņo vērtspapīru dolāru summu, ko iegādājušies galvenie tirgotāji un citi tiešie pretendenti, kā arī netiešie pretendenti. Šajā informācijā ir iekļauta katras grupas nopirktā summa. Visiem veiksmīgajiem pretendentiem tiek piešķirti vērtspapīri par vienādu cenu, kas ir cena, kas atbilst pieņemto konkurences piedāvājumu augstākajai likmei, ienesīgumam vai diskonta normai.
Primārie tirgotāji iegādājas parādu tieši no Valsts kases un atkārtoti pārdod to klientiem par iepriekš noteiktu cenu. Gadu gaitā lielāko daļu dalības izsolēs veidoja primārie tirgotāji, taču viņu dominance samazinās. Viņu daļa Valsts kases pirkumos samazinājās no 68% 2007. gadā līdz 33% 2012. gadā un turpina sarukt.
Tiešā pretendenta prasības un ierobežojumi
Lai piedalītos Valsts kases akcijā, uzņēmumam vai privātpersonai vienkārši jāiesniedz piedāvājums ar cenu par nodrošinājumu, kuru viņi vēlētos iegādāties. 2008. gadā visiem tirgojamajiem vērtspapīriem solīšanas minimums tika pazemināts no USD 1000 līdz USD 100. Dalībnieki var izsolīt vai nu nekonkurējoši, vai konkurenci, bet ne vienā un tajā pašā izsolē.
Valsts kase ir atļāvusi tiešas izsoles tik ilgi, kamēr tā ir veikusi vērtspapīru izsoles. Jebkura vienība vai indivīds var iesniegt piedāvājumus tieši, ja vien uzņēmums vai indivīds ir veicis visus nepieciešamos pasākumus, lai piekļūtu Valsts kases automatizētajām izsoļu apstrādes sistēmām (TAAPS) un ir veicis pienācīgus pasākumus izsoļu balvu piegādei un samaksai.
Ja organizācijas pāriet no solīšanas caur primārajiem tirgotājiem, ko dēvē par netiešo solīšanu, uz solīšanu tieši pašiem, citiem primārajiem tirgotājiem var būt grūtāk novērtēt procentu līmeni vērtspapīru izsolēs.
Bankas, kas kalpo kā galvenie tirgotāji, tika nosauktas 2017. gada tiesas prāvā, apgalvojot, ka tās ir apņēmušās dalīties ar informāciju par klientu pasūtījumiem, lai veiktu Valsts kases izsoles viņu labā.
