Kas ir atšķaidīšana?
Atšķaidīšana (pazīstama arī kā akciju vai kapitāla samazināšana) notiek, kad uzņēmums izlaiž jaunus akcijas, kā rezultātā samazinās esošā akcionāru īpašumtiesību procentuālais daudzums šajā uzņēmumā. Akciju samazināšanās var notikt arī tad, ja akciju opciju turētāji, piemēram, uzņēmuma darbinieki vai citu izvēles vērtspapīru turētāji, izmanto savas iespējas. Kad apgrozībā esošo akciju skaits palielinās, katram esošajam akcionārim pieder mazāks vai mazāks procentuālais sabiedrības procents, padarot katru akciju mazāk vērtīgu.
Atšķaidīšana
Izpratne par atšķaidīšanu
Atšķaidīšana ir vienkārši kūka sagriešana vairākos gabalos. Būs vairāk gabalu, bet katrs būs mazāks. Tātad, jūs joprojām iegūsit savu kūkas gabalu tikai tad, ja tas būs mazāks, nekā jūs bijāt gaidījis, kas bieži vien nav vēlamais iznākums.
Akciju daļa atspoguļo īpašumtiesības uz šo uzņēmumu. Kad direktoru padome nolemj publiskot savu uzņēmumu, parasti ar sākotnējā publiskā piedāvājuma (IPO) starpniecību, viņi nosaka sākotnēji piedāvāto akciju skaitu. Šo neizpildīto krājumu skaitu parasti sauc par "pludiņu". Ja šī kompānija izdod papildu krājumus (ko bieži sauc par otrreizējiem piedāvājumiem), viņi oficiāli ir atšķaidījuši savus krājumus. Akcionāriem, kuri nopirka IPO, tagad ir mazāka akciju pakete uzņēmumā.
Lai arī tas galvenokārt ietekmē uzņēmuma īpašumtiesības, atšķaidīšana samazina arī akciju EPS (tīrie ienākumi dalīti ar "mainīgo"), kas bieži pazemina akciju cenas. Šī iemesla dēļ daudzi valsts uzņēmumi aprēķina gan EPS, gan atšķaidītu EPS, kas būtībā ir "kas-ja-scenārijs". Atšķaidīts EPS pieņem, ka potenciāli mazinošie vērtspapīri jau ir konvertēti apgrozībā esošajās akcijās, tādējādi palielinot saucēju ("mainīgo").
Akciju samazināšana var notikt jebkurā laikā, kad uzņēmumam ir nepieciešams papildu kapitāls, jo publiskajā tirgū tiek emitētas jaunas akcijas. Potenciālais akciju samazināšanas pluss ir tāds, ka kapitāls, ko uzņēmums saņem no papildu akciju pārdošanas, var uzlabot uzņēmuma rentabilitāti un tā akciju vērtību.
Saprotams, ka pašreizējie akcionāri akciju atšķaidīšanu parasti neuztver labvēlīgi, un uzņēmumi dažkārt sāk akciju atpirkšanas programmas, lai palīdzētu ierobežot atšķaidīšanu. Tomēr uzņēmuma ieviestie akciju sadalījumi nepalielina vai nesamazina atšķaidījumu. Situācijās, kad bizness sadala savus krājumus, pašreizējie investori saņem papildu akcijas, saglabājot statisku procentuālo daļu no uzņēmuma.
Taustiņu izņemšana
- Atšķaidīšana notiek tad, kad uzņēmums izdod jaunus krājumus, kā rezultātā samazinās esošā akcionāru īpašumtiesību procentuālais daudzums šajā uzņēmumā. Atšķaidīšana samazina akciju EPS (tīros ienākumus, kas dalīti ar mainīgo), kas bieži pazemina akciju cenas. Atšķaidīšana ir viens no veidiem, kā uzņēmums var piesaistīt papildu līdzekļus, lai gan esošie akcionāri parasti nav saviļņoti, kad tas notiek
Vispārējs atšķaidīšanas piemērs
Pieņemsim, ka uzņēmums ir emitējis 100 akcijas 100 atsevišķiem akcionāriem. Katram akcionāram pieder 1% uzņēmuma. Ja uzņēmumam ir sekundārs piedāvājums un tas emitē 100 jaunas akcijas vēl 100 akcionāriem, katram akcionāram pieder tikai 0, 5% no uzņēmuma. Mazāks līdzdalības procents samazina arī katra investora balsstiesības.
Reālās pasaules atšķaidīšanas piemērs
Bieži vien valsts uzņēmums izplata nodomu emitēt jaunas akcijas, tādējādi samazinot pašreizējo pašu kapitālu ilgi pirms tas faktiski notiek. Tas ļauj investoriem - gan jaunajiem, gan vecajiem - attiecīgi plānot. Piemēram, MGT Capital 2016. gada 8. jūlijā iesniedza pilnvaras paziņojumu, kurā tika aprakstīts jaunieceltā izpilddirektora Džona Makfeja akciju opcijas plāns. Turklāt paziņojumā tika izplatīta neseno uzņēmumu iegādi, kas iegādāti, apvienojot skaidru naudu un krājumus.
Paredzams, ka gan izpildvaras akciju opcijas plāns, gan iegāde mazinās pašreizējo apgrozībā esošo akciju daudzumu. Turklāt pilnvaras paziņojumā bija ierosināts jaunu atļauto akciju emisija, kas liek domāt, ka uzņēmums tuvākajā laikā sagaida lielāku samazinājumu.
