Kas ir Klintona obligācija
Klintona obligācija ir slengs termins parāda ieguldījumiem, kuriem nav pamatsummas, procentu un bez termiņa vērtības. Šī ir atsauce uz prezidenta Bila Klintona procentu likmju politiku, saskaņā ar kuru obligāciju turētāji viņa prezidentūras laikā zaudēja miljardiem dolāru.
PĀRDOŠANĀS LEJĀ Klintons Bonds
Inflācijas bailes sāp obligācijas - pārvēršot tās Klintona obligācijās - prezidenta pirmā pilnvaru termiņa sākumā, izraisot ienākumu īslaicīgu pieaugumu. Šīs bailes tomēr nebija pamatotas, Klintonei izvēloties līdzsvarot budžetu, nevis palielināt federālo deficītu, ļaujot obligāciju cenām atgūties. Patiešām, inflācija - viens no lielākajiem obligāciju riskiem - joprojām bija kontrolēta lielākajā daļā divu Klintona amata termiņu, pieaugot tuvu 4, 0% 1999. un 2000. gadā, aktīvu cenām pieaugot.
Negatīvi priekšstati par bijušā prezidenta Klintona spēju pārvaldīt ekonomiku veidoja pamatu šāda veida obligācijām. Klintona obligācijas sauc arī par "Quayle obligācijām", kas nosauktas pēc bijušā viceprezidenta Dan Quayle nosaukuma. Šo reti sastopamo slengu terminu biežāk izmanto, lai izteiktu punktu, nevis lai patiesībā atspoguļotu tirgus obligācijas.
Desmit gadu valsts kases likmes bija 6, 2%, kad Klintone pabeidza savu pirmo mēnesi amatā 1993. gada janvārī. Sākotnēji ienesīgums samazinājās, pazeminoties līdz 5, 3%, kad jaunā demokrātiskā administrācija veidoja savu ekonomikas politiku. Tomēr, tiklīdz Klintone 1993. gada beigās īstenoja savu nodokļu palielināšanas fiskālo politiku un samazināja prasījumu tēriņus, likmes sāka pieaugt, 1994. gada novembrī pārsniedzot 8, 0%. Procentu likmēm un obligāciju cenām virzoties pretējā virzienā, obligāciju cenas kritās. Faktiski, kā mēra ar Lehman Brothers apkopoto indeksu, obligācijas 1994. gadā samazinājās par 2, 9%, kas ir viens no tikai trim kalendāra gada zaudējumiem fiksēta ienākuma jomā kopš 1976. gada.
Klintona obligāciju pamatojums un nepareizs priekšstats
Obligāciju absolūti zaudējumi vidēja termiņa un ilgtermiņa periodos ir reti sastopami, un tāpēc tie, iespējams, ir sašutuma forma obligāciju kopienas speciālistiem, kuri pieraduši pie draudzīgākas tirdzniecības vides. Iepriekšējos 12 gadus pirms Klintone īstenoja savu deficīta samazināšanas programmu, lielāki tēriņu un procentu likmju samazinājumi saskaņā ar deficītam draudzīgajām Reigana un Buša administrācijām bija atbalstījuši obligāciju vērša tirgu. Obligāciju tirgus ienesīgums Klintona valdībā bija atturīgāks, bet tas vēl visu neizsaka.
Iespējams, ka termins Klintona obligācija tolaik bija kalpojis savam mērķim, taču, atskatoties uz Klintona administrācijas vēsturi, redzams, ka prezidents faktiski izvietoja obligāciju tirgū vairāk, nekā to pamudinot. Vairākās Klintona biogrāfijās atklāts, ka prezidents savos plānos par ekspansīvāku fiskālo politiku saudzēja relatīvu mieru ar Federālo rezervju priekšsēdētāju Alanu Grīnspanu un obligāciju tirgu.
