Kas ir pārsūdzams mijmaiņas darījums?
Pieprasāmā mijmaiņas darījums ir līgums starp diviem darījuma partneriem, kurā vienas nākotnes procentu maksājumu plūsmas apmaiņa notiek pret citu, pamatojoties uz noteiktu pamatsummu. Šie mijmaiņas darījumi parasti ietver naudas plūsmu pārnešanu no fiksētas procentu likmes uz mainīgas procentu likmes naudas plūsmām.
Atšķirība starp šo mijmaiņas darījumu un parasto procentu likmju mijmaiņas darījumu ir tāda, ka fiksētās likmes maksātājam ir tiesības, bet ne pienākums, izbeigt līgumu pirms tā termiņa beigām. Vēl viens šī atvasinājuma nosaukums ir anulējams mijmaiņas darījums.
Apmaiņa, kurā mainīgās vai mainīgās likmes maksātājam ir tiesības, bet ne pienākums, izbeigt līgumu pirms termiņa beigām, tiek saukta par maināmu mijmaiņas darījumu.
Kā darbojas apmaināms mijmaiņas darījums
Starp procentu likmju mijmaiņas darījumu un pieprasāmo mijmaiņas darījumu, kas nav zvana funkcija, ir maz atšķirību. Tomēr tas diktē atšķirīgu cenu noteikšanas mehānismu, kas uzņemas risku, kas mainīgā kursa maksātājam jāuzņemas. Zvana funkcija padara to dārgāku nekā vienkāršā vaniļas procentu likmju mijmaiņas darījums. Šīs izmaksas nozīmē, ka fiksētās likmes maksātājs maksās augstāku procentu likmi, un, iespējams, būs jāmaksā papildu līdzekļi, lai iegādātos zvana funkciju.
Lai arī daudzi mehāniķi ir līdzīgi, pieprasāmais mijmaiņas darījums nav tas pats, kas mijmaiņas darījums, kas labāk pazīstams kā mijmaiņas darījums.
Kāpēc izvēlēties apmaināmu mijmaiņas darījumu?
Ieguldītājs varētu izvēlēties pieprasāmu mijmaiņas darījumu, ja viņš sagaida, ka likme mainīsies tādā veidā, kas nelabvēlīgi ietekmētu fiksētās likmes maksātāju. Piemēram, ja fiksētā likme ir 4, 5% un līdzīgu atvasinājumu ar līdzīgu termiņu procentu likmes samazinās līdz varbūt 3, 5%, fiksētās likmes maksātājs var aicināt mijmaiņas darījumu refinansēt ar zemāku likmi.
Pieprasāmie mijmaiņas darījumi bieži notiek kopā ar pieprasāmo parādu emisijām, it īpaši, ja fiksētās likmes maksātāju vairāk interesē parāda izmaksas, nevis šī parāda termiņš.
Vēl viens iemesls šī atvasinātā instrumenta izmantošanai ir aizsardzība pret biznesa līguma vai aktīva priekšlaicīgu izbeigšanu. Piemēram, uzņēmums nodrošina finansējumu rūpnīcai vai zemei ar mainīgu procentu likmi. Pēc tam viņi var mēģināt nofiksēt fiksētu likmi ar mijmaiņas darījumu, ja viņi uzskata, ka pastāv iespēja, ka plāna izmaiņu dēļ tas agri pārdos finansēto aktīvu.
Zvana funkcijas papildu izmaksas ir līdzīgas apdrošināšanas polisei finansēšanai.
