Neatkarīgi no tā, vai jums ir USD 1000 vai jūs pārvaldāt miljardus, relatīvā stipruma (RS) tehnika ir populārs un noderīgs līdzeklis, lai salīdzinātu vienu ieguldījumu ar kopējo tirgu. Bet tikai dažiem cilvēkiem kādreiz izdodas efektīvi izmantot šo paņēmienu, jo viņiem neizdodas iekļaut RS visaptverošā tirdzniecības stratēģijā., mēs definējam relatīvo spēku, izskaidrojam, kāpēc tas darbojas, un parādām, kā atsevišķi investori var izmantot RS stratēģijas. Šo daudzpusīgo rīku var izmantot akcijām, biržā tirgotajiem fondiem (ETF) vai kopfondiem.
Relatīvais spēks
Ieguldīšanas mērķis ir kaut ko pārdot par cenu, kas ir augstāka par to, ko ieguldītājs maksāja, lai to nopirktu. Problēma, ar kuru saskaras investori, nosaka, kad cenas ir pietiekami zemas, lai norādītu uz pirkumu, un pietiekami augstas, lai izlemtu, ka pārdošana ir labākā izvēle. Relatīvais stiprums novērš šo problēmu, kvantitatīvi novērtējot krājuma veiktspēju salīdzinājumā ar citiem krājumiem. Ideja ir iegādāties spēcīgākos krājumus (vērtējot pēc kopējā tirgus rādītājiem), turēt šos krājumus, kamēr uzkrājas kapitāla pieaugums, un pārdot tos, kad to veiktspēja pasliktinās līdz vietai, kur tie ir vieni no vājākajiem izpildītājiem. (Plašāku informāciju skatiet Kas ir relatīvā izturība? )
Relatīvais spēks jau sen ir pazīstams kā vērtīgs ieguldījumu instruments. Džesijs Livermors Edvīna Lefebvre 1923. gada klasiskajā filmā "Atgādinājumi par krājuma operatoru" atzīmēja, ka "nekad nav par augstu, lai sāktu pirkt, vai par zemu, lai sāktu pārdošanu". Citiem vārdiem sakot, akcijas, kurām ir augsta relatīvā izturība, visticamāk, turpinās palielināties, un no Livermore viedokļa ir labāk pirkt šos krājumus, nevis pirkt krājumus ar cenu kritumu. Kopš Lefebvre rakstīšanas ir bijušas daudzas diskusijas par labāko veidu, kā precīzi aprēķināt, kad cenas ir augstas, relatīvi un kad - zemas.
Viens no pirmajiem relatīvās stiprības kvantitatīvajiem aprēķiniem parādās HM Gārtlija "Relatīvā ātruma statistikā: to piemērošana portfeļa analīzē", kas publicēts Finanšu analītiķu žurnāla 1945. gada aprīļa numurā. Lai aprēķinātu ātruma statistiku, Gārtlijs rakstīja:
Ātruma vērtējumi ir ļoti līdzīgi tam, ko mēs tagad saucam par beta versiju, Nobela piemiņas balvas ieguvējas ideju, kuru noteikusi Viljama Šārpe. Šīs darbības nosaka arī relatīvā spēka pamatideju, proti, matemātiski salīdzināt atsevišķa krājuma veiktspēju ar tirgus rādītājiem. Ir vairāki veidi, kā aprēķināt relatīvo stiprumu, taču visi tie ir, mēra akciju impulsu un salīdzinot šo vērtību ar kopējo tirgu. (Lai iegūtu vairāk ieskatu, lasiet Beta: Ziniet risku .)
Pēc Gārtlija būtu pagājuši vairāk nekā 20 gadi, līdz tiks publicēts cits pētījums par relatīvo spēku. Roberts Levijs 1967. gadā publicēja ļoti detalizētu rakstu, kurā pārliecinoši pierādīja, ka relatīvā izturība darbojas (vai vismaz tas ir noticis viņa pārbaudes laikā no 1960. līdz 1965. gadam). Viņš pārbaudīja relatīvo izturību dažādos laika periodos un pēc tam izpētīja turpmāko krājumu darbību un secināja, ka tiem, kas bija labi darbojušies iepriekšējo 26 nedēļu laikā, bija tendence arī labi veikt nākamajos 26 nedēļu laikposmā.
Piesakoties RS
Kā relatīvās stiprības aprēķināšanas piemēru mēs varam ņemt akciju cenas izmaiņu likmi sešu mēnešu laikā un dalīt to ar akciju tirgus indeksa sešu mēnešu izmaiņu likmi. Ja IBM pēdējos sešos mēnešos ir pieaudzis par 12%, kamēr tirgus, ko mēra ar S&P 500, ir pieaudzis par 10%, mēs iegūtu vērtību 1, 2. Šāda veida diagrammu piemērs parādīts 1. attēlā.
1. attēls. IBM mēneša diagramma ar sešu mēnešu relatīvo stiprumu, kas parādīts apakšējā daļā.
Kā parādīts 1. attēlā, pirkšana un pārdošana, pamatojoties tikai uz RS tendenču pārtraukumiem, būtu izrādījusies rentabla ilgtermiņa stratēģija. Pirkšanas signāli tiek parādīti kā augšupvērstas bultiņas, pārdotie ir vērsti uz leju.
Mēneša diagramma tiek parādīta, jo RS vislabāk tiek piemērots iknedēļas un mēneša laika posmā, lai izvairītos no pātagas. Šajā piemērā pirkumi tiek veikti, kad RS pārtrauc lejupvērstu tendences līniju, un pārdošanas signāli rodas, ja tiek pārtraukta nākamā augšupvērstā tendences līnija. Šim paņēmienam 15 gadu laikā būtu vajadzīgi tikai trīs pirkumi, un tas viss ir izdevīgi. (Par saistīto lasīšanu skat. Impulsu un relatīvā stipruma indeksu .)
Biežāks RS pielietojums ir visu akciju sarindošana investīciju kopumā.
Pirmais solis jebkura ranžēšanas procesā ir RS vērtības aprēķināšana. Kaut arī vienkāršais izmaiņu aprēķināšanas koeficients darbojas labi, daži investori dod priekšroku vidējam izmaiņu ātrumam vairākos laika periodos, izmantojot beta vai alfa, kas ir jēdziens, kas saistīts ar beta versiju. Izmantotā metode nav tik svarīga, kā konsekventi piemērot formulu. Klasifikācija jāveic katru nedēļu, lai palielinātu ieguvumu un, kas ir tikpat svarīgi, lai samazinātu zaudējumus.
Peļņa no RS
RS ideja par akciju klasificēšanu var palīdzēt mazajiem ieguldītājiem pārvaldīt savus pensijas kontus. Daudzi darba devēji piedāvā saviem darbiniekiem pensionēšanās plānu kā daļu no kopējās kompensācijas paketes. Daudzi pašnodarbinātie arī saglabā pensijas plānus nodokļu atvieglojumu dēļ un tāpēc, ka tie ir svarīga indivīda vispārējās finanšu plānošanas sastāvdaļa. Kaut arī tradicionālie pensiju plāni maksāja darbiniekiem procentus no viņu ikgadējiem ienākumiem pēc aiziešanas pensijā, pieaugošās izmaksas lika darba devējiem pārcelt pensijas finansēšanas slogu uz darbiniekiem, kā rezultātā lielākajā daļā uzņēmumu pašreiz tika piedāvāti noteiktu iemaksu plāni.
Saskaņā ar noteiktu iemaksu plānu darbinieki daļu no kopējās algas iemaksā IRA. Darba devējs var saskaņot daļu no iemaksas. Kopējās iemaksas tiek ieguldītas, bieži akciju tirgū, un ienākumi no ieguldījumiem, kas galu galā var būt ieguvumi vai zaudējumi, tiek kreditēti personas kontā. Pēc aiziešanas pensijā šī konta atlikums nodrošina pensijas ienākumus. (Lai iegūtu plašāku ieskatu, skat. Ievada ceļojumu caur pensijas plāniem .)
Lielākā daļa no šiem pašmērķa pensionēšanās plāniem ietver nodokļu priekšrocības. Apmaiņā pret nodokļu priekšrocībām valdība nosaka stingrus ierobežojumus izņemšanai no pensiju kontu pirms pensijas vecuma sasniegšanas. Tas pensijas kontus padara par patiesi ilgtermiņa ieguldījumiem un nozīmē, ka tie ir jāpārvalda kā tādi. Ilgstoša pārvaldība padara šos kontus par ideālu līdzekli relatīvā spēka stratēģijas piemērošanai, meklējot ieguvumus tirgū, vienlaikus spējot uzņemties risku.
Ja pieņemsim, ka darba devējs piedāvā tipisku ieguldījumu iespēju klāstu, iespējams, ir pieejams ducis dažādu ieguldījumu fondu. Lai aktīvi pārvaldītu šo kontu, ieguldītājs var aprēķināt sešu mēnešu vienkāršo izmaiņu likmi katrai ieguldījumu opcijai kopā ar tirgus indeksu katru nedēļu. RS tirgotājs ieguldīs visu naudu kontā fondā ar visaugstāko vērtību.
Lēmumu par to, kad pārdot un pirkt kaut ko citu, var balstīt arī RS. Lai izvairītos no pātagas, jūs varētu turēt fondu, kamēr tā vērtējums ir 1., 2. vai 3. Ja attiecīgajā nedēļā tas samazinās līdz Nr.4 vai zemāks, tas ir jāpārdod un pašreiz ieņemtais Nr.1 fonds jāiegādājas ar ieņēmumi. Ja aprēķinā tiek izmantoti vairāk nekā 12 fondi, robežvērtību var noteikt 25-50% apmērā no ieguldījumu iespēju skaita.
Secinājums
Testa rezultāti no tādiem pētījumiem kā Roberts Levijs parāda relatīvā spēka priekšrocības un pierāda, ka šī metode ir izpētes vērta. Spēja izmantot relatīvā stipruma stratēģiju izņemšanas kontā padara šo stratēģiju vēl pieejamāku vidējam investoram, un to var izmantot ikviens, kurš vēlas aktīvi piedalīties savu ieguldījumu pārvaldībā.
