Satura rādītājs
- Kas ir uzvedības finanses?
- Izpratne par uzvedības finansēm
- Uzvedības finanšu koncepcijas
- Pētīti aizspriedumi
- Akciju tirgus
Kas ir uzvedības finanses?
Uzvedības finanses, kas ir uzvedības ekonomikas apakšnozare, ierosina, ka psiholoģiskā ietekme un aizspriedumi ietekmē ieguldītāju un finanšu praktiķu finanšu izturēšanos. Turklāt ietekmes un aizspriedumi var būt visu veidu tirgus anomāliju un it īpaši tirgus anomāliju izskaidrojuma avoti akciju tirgū, piemēram, būtisks akciju cenu kāpums vai kritums.
Uzvedības finanses
Izpratne par uzvedības finansēm
Uzvedības finanses var analizēt no dažādiem aspektiem. Akciju tirgus ienesīgums ir viena finanšu joma, kurā bieži tiek pieņemts, ka psiholoģiska uzvedība ietekmē tirgus rezultātus un ienesīgumu, taču ir arī daudz dažādu novērošanas leņķu. Uzvedības finanšu klasifikācijas mērķis ir palīdzēt saprast, kāpēc cilvēki izdara noteiktu finanšu izvēli un kā šī izvēle var ietekmēt tirgus. Uzvedības finansēšanas jomā tiek pieņemts, ka finanšu dalībnieki nav pilnīgi racionāli un paškontrolēti, bet gan psiholoģiski ietekmīgi ar nedaudz normālu un paškontrolējošu tieksmi.
Viens no galvenajiem uzvedības finanšu pētījumu aspektiem ir aizspriedumu ietekme. Neobjektivitāte var rasties dažādu iemeslu dēļ. Neobjektivitāti parasti var klasificēt vienā no pieciem galvenajiem jēdzieniem. Izpratne par dažādu veidu uzvedības finanšu neobjektivitāti un to klasifikācija var būt ļoti svarīga, sašaurinoties nozares vai nozares rezultātu un rezultātu izpētē vai analīzē.
Taustiņu izņemšana
- Uzvedības finanses ir joma, kurā uzmanība tiek vērsta uz to, kā psiholoģiskā ietekme var ietekmēt tirgus rezultātus. Uzvedības finanses var analizēt, lai izprastu atšķirīgus rezultātus dažādās nozarēs un nozarēs. Viens no uzvedības finanšu pētījumu galvenajiem aspektiem ir psiholoģisko aizspriedumu ietekme.
Uzvedības finanšu koncepcijas
Uzvedības finanses parasti ietver piecus galvenos jēdzienus:
- Garīgā grāmatvedība: Garīgā grāmatvedība attiecas uz cilvēku tieksmi piešķirt naudu īpašiem mērķiem. Ganāmpulka izturēšanās: Ganāmpulka izturēšanās norāda, ka cilvēki mēdz atdarināt ganāmpulka lielākās daļas finansiālo izturēšanos. Izmeklēšana akciju tirgū ir bēdīgi slavena kā dramatisku mītiņu un izpārdošanas cēlonis. Emocionālā plaisa: Emocionālā plaisa attiecas uz lēmumu pieņemšanu, pamatojoties uz ārkārtējām emocijām vai emocionālām spriedzēm, piemēram, nemieru, dusmām, bailēm vai satraukumu. Bieži emocijas ir galvenais iemesls, kāpēc cilvēki nepieņem racionālu izvēli. Enkurēšana: Enkurošana nozīmē izdevumu līmeņa piestiprināšanu noteiktai atsaucei. Kā piemērus var minēt konsekventus tēriņus, pamatojoties uz budžeta līmeni, vai racionalizēt izdevumus, pamatojoties uz dažādiem apmierinātības pakalpojumiem. Sevis attiecināšana: Sevis attiecināšana attiecas uz tendenci izdarīt izvēli, balstoties uz pārliecību par pašpietiekamām zināšanām. Pašu piedēvēšana parasti izriet no noteiktas jomas pašpārliecinātības. Šajā kategorijā indivīdiem ir tendence savas zināšanas vērtēt augstāk nekā citiem.
Neobjektivitātes, kas studētas uzvedības finansēs
Tālāk sadalot neobjektivitāti, uzvedības finanšu analīzei ir identificētas daudzas individuālas novirzes un tendences, tostarp:
Dispozīcijas aizspriedumi
Dispozīcijas aizspriedumi attiecas uz gadījumiem, kad investori pārdod savus uzvarētājus un paļaujas uz zaudētājiem. Investori domā, ka viņi vēlas ātri gūt labumu. Tomēr, ja ieguldījums zaudē naudu, viņi to turēs, jo vēlas atgriezties pie līdzvērtīgas vai sākotnējās cenas. Investori mēdz ātri atzīt savu pareizo attieksmi pret ieguldījumiem (kad ir ieguvums). Tomēr investori nevēlas atzīt, kad ir pieļāvuši ieguldījumu kļūdu (kad rodas zaudējumi). Nepilnīgs attieksmes aizspriedums ir tas, ka ieguldījuma veiktspēja bieži tiek piesaistīta ieguldītāja ienākšanas cenai. Citiem vārdiem sakot, investori novērtē ieguldījuma rezultātu, pamatojoties uz individuālo ieejas cenu, neņemot vērā ieguldījuma pamatus vai pazīmes, kas varētu būt mainījušās.
Apstiprinājuma neobjektivitāte
Apstiprinājums par neobjektivitāti ir tad, ja ieguldītājiem ir aizspriedumi pret tādas informācijas pieņemšanu, kas apstiprina viņu jau esošo pārliecību par ieguldījumu. Ja informācija ir virspusēja, investori to viegli pieņem, lai apstiprinātu, ka ir pareizi lēmumā par ieguldījumu izdarīšanu, pat ja informācija ir kļūdaina.
Pieredzes aizspriedumi
Eksperimentāls aizspriedums rodas, ja ieguldītāju atmiņas par nesenajiem notikumiem liek viņiem būt neobjektīviem vai liek domāt, ka notikums, visticamāk, atkārtosies. Piemēram, finanšu krīze 2008. un 2009. gadā daudziem investoriem lika iziet no akciju tirgus. Daudziem bija slikts skatījums uz tirgiem, un viņi nākamajos gados, iespējams, gaidīja lielākas ekonomiskās grūtības. Pieredze pēc šāda negatīva notikuma palielināja viņu aizspriedumus vai varbūtību, ka notikums varētu atkārtoties. Patiesībā ekonomika atkopās, un nākamajos gados tirgus atgriezās.
Zaudējumu novēršana
Novēršanās pret zaudējumiem rodas, ja investori bažām par zaudējumiem piešķir lielāku nozīmi nekā bauda no tirgus ieguvumiem. Citiem vārdiem sakot, viņi daudz biežāk mēģina piešķirt augstāku prioritāti, lai izvairītos no zaudējumiem, nekā gūstot ienākumus no ieguldījumiem. Tā rezultātā daži investori varētu vēlēties lielāku atalgojumu, lai kompensētu zaudējumus. Ja liela izmaksa nav ticama, viņi var mēģināt izvairīties no zaudējumiem, pat ja ieguldījuma risks ir pieņemams no racionālā viedokļa.
Iepazīšanās ar aizspriedumiem
Nepilnveidošanās par zināšanām ir tad, kad investori mēdz investēt tajā, ko viņi zina, piemēram, vietējos uzņēmumos vai vietējā līmeņa ieguldījumos. Rezultātā investori netiek diversificēti pa vairākiem sektoriem un ieguldījumu veidiem, kas var samazināt risku. Investoriem ir tendence veikt ieguldījumus, kas viņiem jau ir bijuši pazīstami vai pazīstami.
Uzvedības finanses akciju tirgū
Efektīvā tirgus hipotēze (EMH) saka, ka jebkurā laikā ļoti likvīdā tirgū akciju cenas tiek efektīvi novērtētas, lai atspoguļotu visu pieejamo informāciju. Tomēr daudzos pētījumos ir dokumentēti ilgtermiņa vēsturiski fenomeni vērtspapīru tirgos, kas ir pretrunā ar efektīvas tirgus hipotēzi un kurus nevar ticami atspoguļot modeļos, kuru pamatā ir nevainojama investora racionalitāte.
EMH parasti balstās uz pārliecību, ka tirgus dalībnieki racionālā veidā vērtē akciju cenas, pamatojoties uz visiem pašreizējiem un nākotnes iekšējiem un ārējiem faktoriem. Pētot akciju tirgu, uzvedības finanses uzskata, ka tirgi nav pilnībā efektīvi. Tas ļauj novērot, kā psiholoģiskie faktori var ietekmēt krājumu pirkšanu un pārdošanu.
Uzvedības un finanšu tendenču izpratne un izmantošana katru dienu tiek piemērota akciju un citām tirdzniecības tirgus kustībām. Kopumā uzvedības finanšu teorijas ir izmantotas arī, lai sniegtu skaidrākus skaidrojumus par būtiskām tirgus anomālijām, piemēram, burbuļiem un dziļu lejupslīdi. Lai arī tie nav EMH locekļi, ieguldītājiem un portfeļu pārvaldītājiem ir interese izprast uzvedības finanšu tendences. Šīs tendences var izmantot, lai palīdzētu analizēt tirgus cenu līmeni un svārstības spekulācijas, kā arī lēmumu pieņemšanas nolūkos.
