Kas bija Franco Modigliani?
Fransuā Modigliani bija neo-keiniešu ekonomists, kurš 1985. gadā saņēma Nobela prēmiju. Modigliani dzimis 1918. gadā Romā, Itālijā, un vēlāk ieradās ASV, sākoties Otrajam pasaules karam. Viņš ir vislabāk pazīstams ar savu ieguldījumu patēriņa teorijā, finanšu ekonomikā un par izstrādāto teoriju, ko sauc par Modigliani-Millert teorēmu par korporatīvajām finansēm.
Taustiņu izņemšana
- Fransuā Modigliani bija neo-keiniešu ekonomists, kurš vislabāk pazīstams ar savu modifiliānu-Milleru teoriju par korporatīvo finanšu attīstību. Modigliani agrīnā akadēmiskā karjera tika veltīta fašistiskās (un vēlāk arī sociālistu) centrālās ekonomikas plānošanas aizstāvībai pirms pārejas uz neo-keinsiešu pieeju makroekonomikai. Par darbu patēriņa teorijas un korporatīvo finanšu jomā 1985. gadā viņam tika piešķirta Nobela prēmija ekonomikā.
Dzīve un karjera
Sākotnēji Modigliani studēja tiesības Romas Sapienza universitātē. Pēc imigrācijas uz Amerikas Savienotajām Valstīm viņš turpināja iegūt ekonomikas doktora grādu Jaunajā sociālo pētījumu skolā. Pirms pasniegšanas par profesoru Ilinoisas universitātē Urbana-Champaign, Kārnegi Melona universitātē un Masačūsetsas Tehnoloģiju institūtā, viņš pasniedza Kolumbijas universitātes Bard koledžā. Modigliani bija Amerikas Ekonomikas asociācijas, Amerikas Finanšu asociācijas un Amerikas Ekonometrijas biedrības prezidents. Viņš strādāja arī kā padomnieks Itālijas bankām un politiķiem, ASV Valsts kasei, Federālo rezervju sistēmai un vairākām Eiropas bankām. Par privātā patēriņa un korporatīvo finanšu modeļu izstrādi viņam 1985. gadā tika piešķirta Nobela prēmija ekonomikā.
Iemaksas
Modigliani agrīnais ieguldījums bija sociālisma un centralizēti plānotās ekonomikas jomā, par kuru viņam balvu piešķīra itāļu fašistu diktators Benito Musolini. Starp viņa ievērojamākajiem ieguldījumiem ekonomikā ietilpst viņa dzīves cikla patēriņa teorija un Modigliani-Millera teorēma par korporatīvajām finansēm. Viņš arī deva nozīmīgu ieguldījumu teorijās par racionālajām cerībām un bezpaātrinošo bezdarba inflācijas līmeni (NAIRU).
Sociālistiskā un fašistiskā ekonomika
Savā agrīnajā karjerā Itālijā un pēc tam Amerikas Savienotajās Valstīs Modigliani plaši rakstīja par iespēju racionāli vadīt komandu ekonomiku, izmantojot centrālo plānotāju. Kamēr bija students Romā, viņš uzvarēja nacionālajā eseju konkursā par darbu, kurā atbalstīja valdības kontroli pār ekonomiku. Viņš pirms Otrā pasaules kara uzrakstīja virkni rakstu par labu fašistiskiem valsts ekonomikas pārvaldības principiem, vēlāk 1947. gada rakstā pārejot uz tirgus, sociālisma stila cenu un ražošanas centrālo plānošanu. Šis darbs tika publicēts itāļu valodā un bija mazāk ietekmīgs nekā viņa cits darbs, līdz 2000. gada vidū tas tika tulkots angļu valodā.
Dzīves cikla patēriņa teorija
Viens no Modigliani agrīnajiem ieguldījumiem ekonomikā bija dzīves cikla patēriņa teorija, kurā teikts, ka cilvēki galvenokārt ietaupa naudu pirmajos gados, lai samaksātu par saviem vēlākiem gadiem. Ideja ir tāda, ka cilvēki dod priekšroku relatīvi stabilam patēriņa līmenim, aizņemoties (vai tērējot viņiem ietaupītos līdzekļus), būdami jauni, ietaupot vidējā vecuma apstākļos, kad ienākumi ir lieli, un tērējot mazāk uzkrājumu pensijā. Tas ievieš vecuma demogrāfiju kā faktoru, kas palīdz noteikt Keinsa patēriņa funkciju ekonomikā.
Modigliani-Millera teorēma
Cits nozīmīgs viņa ieguldījums sadarbībā ar Mertonu Milleru bija Modigliani-Millera teorēma, kas veidoja pamatu kapitāla struktūras analīzei korporatīvajās finansēs. Kapitāla struktūras analīze palīdz uzņēmumiem noteikt visefektīvākos un izdevīgākos veidus, kā finansēt savus uzņēmumus, izmantojot kapitāla un parāda apvienojumu. Modigilani-Millera teorēma apgalvo, ka, ja finanšu tirgi ir efektīvi, šis sajaukums nemainīs uzņēmuma vērtību. Šī teorēma veidos daudzu mūsdienu korporatīvo finanšu pamatu.
Racionālas cerības
Modigliani sniedza būtisku ieguldījumu racionālu gaidu teorijā 1954. gada dokumentā, kurā tika apgalvots, ka cilvēki pielāgo savu ekonomisko izturēšanos, pamatojoties uz ietekmi, kādu viņi sagaida no valdības politikas. Ironiski, ka racionālu paļāvību teoriju citi ekonomisti attīstīs par būtisku un plašu Keinsa makroekonomiskās politikas efektivitātes kritiku (kuru Modigliani atbalstīja).
NAIRU
Modigliani 1975. gada rakstā apgalvoja, ka monetārās politikas veidotājiem, nosakot politiku, būtu jākoncentrējas uz izlaidi un nodarbinātību. Viņš ierosināja, ka piemērots mērķis būtu bezinflācijas bezdarba līmenis, ko viņš lēš par aptuveni 5, 5%. Ironiski, kaut arī viņa raksts bija skaidri pret monetarismu un par labu keinēzismam, viņa ideja tiks attīstīta NAIRU teorijā, kas kļūs par spēcīgu kritiku pret Keinsa makroekonomikas politiku.
