Kas ir pamata citāts
Pamata kotācija ir tāda, kas tiek dota nākotnes līgumiem, kuri cenu izsaka kā starpību starp nākotnes līguma cenu un vai nu citu nākotnes līgumu, vai bāzes preces tūlītējo cenu.
Pamatprincips attiecas uz starpību starp piegādes cenu, kas norādīta nākotnes līgumā, un konkrētās preces tūlītējo cenu.
BREAKING DOWN Pamata citāts
Nākotnes līguma pamata citāts izmanto starpību starp preces līguma tūlītējās cenas cenu vai arī to var salīdzināt ar citu esošu nākotnes līgumu. Tā kā pamats ir starpība starp preci un līgumu, to var aprēķināt, izmantojot formulu:
- Pamats = fjūčeru līgumcena - tūlītēja piegādes cena
Piemēram, kukurūzas bušeles cena janvārī ir 3 USD, bet februāra piegādes termiņa līguma cena par to pašu produktu ir 3, 25 USD, tad bāze ir 0, 25 USD. (USD 3, 25 - USD 3 = 0, 25 USD).
Bāze var parādīties arī kā negatīva vērtība, jo 3 USD kukurūzas un februāra piegādes līguma 2, 75 USD bāzes pamatā ir - 0, 25 USD.
Kukurūzas audzētājs, kurš vēlas nodrošināties pret turpmāko kukurūzas tūlītējās cenu lejupslīdi, janvārī var izlemt piedāvāt nākotnes līgumu. Lauksaimnieks, uztraucoties par to, ka kukurūzas cena pazemināsies zem 3 USD, varētu mēģināt fiksēt cenu 3, 25 USD par bušeli par februāra piegādi. Šāda līguma pamata piedāvājums tiktu izteikts USD 0, 25 zem, jo cena skaidrā naudā būtu zem līgumā noteiktās cenas.
Ja lauksaimnieks pārdod savu līgumu, tad viņš ieņems īsu pozīciju un būs pakļauts bāzes riskam. Šis risks ir tāds, ka ieskaits, riska ierobežošana, virzīsies citā, nevis tieši pretējā virzienā. Kukurūzas cenas krišanās vietā tā varētu pieaugt vai palikt tāda pati.
Parasti tūlītējās cenas un nākotnes cenas mainīsies, un bāzes svārstības būs salīdzinoši zemas. Ja mūsu iepriekšminētajā piemērā skaidras naudas cena no janvāra līdz februārim palielinās virs USD 3, 25 par bušeli, lauksaimnieka februāra līguma pamats sašaurināsies, un zemnieka īsā pozīcija zaudēs vērtību. Šādā gadījumā zemnieka līgumi par 3, 25 USD februāra līgumiem atspoguļotu stingrāku starpību starp līgumu un cenu skaidrā naudā. Šo starpību kompensētu tūlītējā cena, ko lauksaimnieks var saņemt februārī par pārdošanu ārpus nākotnes līguma. Lauksaimnieks tomēr galu galā būs spiests vai nu piegādāt šo kukurūzu par USD 3, 25 par bušeli, vai arī slēgt īso pozīciju, pērkot pretēju pozīciju atklātā tirgū.
Bāzes izmaiņas ietekmē daudzi faktori, tostarp turēšanas izmaksas, laika apstākļi un dažādos tirgos piedāvāto līgumu ģeogrāfiskās atšķirības.
