Satura rādītājs
- Patiesā vērtība
- Ārējā vērtība
- Grunts līnija
Opcijas ir līgumi, kas dod iespēju pircējiem pirkt vai pārdot vērtspapīru par iepriekš noteiktu cenu noteiktā dienā vai pirms tās. Opcijas cenu, ko sauc par prēmiju, veido vairāki mainīgie. Opciju tirgotājiem jāzina šie mainīgie, lai viņi varētu pieņemt apzinātu lēmumu par to, kad tirgot opciju.
Iegādājoties iespēju līgumu, lielākais rezultātu iznākums ir pamatā esošo akciju cenu kustība. Pircējam, kam ir zvana, ir nepieciešams krājums pieaugt, savukārt pircējam, kam ir zvans, tas ir nepieciešams. Bet opciju cenai ir vairāk nekā tikai! Padziļināti izpētīsim, kāpēc opcija maksā to, ko tā dara, un kāpēc opcijas vērtība mainās.
Taustiņu izņemšana
- Opciju cenas, kas pazīstamas kā prēmijas, sastāv no to patiesās un ārējās vērtības summas. Patiesā vērtība ir naudas summa, kas nekavējoties saņemta, ja tika izmantots opcija, un pamatā esošā summa tika pārdota tirgus cenās - to aprēķina kā pašreizējo pamatā esošo cenu. no kuras tiek atņemta pamatsumma. Opcijas ārējā vērtība ir tā, kas pārsniedz opcijas prēmiju virs tā patiesās vērtības - to veido varbūtības elements, kuru galvenokārt ietekmē laiks līdz derīguma termiņa beigām un nepastāvībai.Naudas naudas opcijām ir gan iekšējā, gan ārējā vērtība. elementiem, savukārt ārpus naudas iespējām ir tikai ārēja vērtība.
Patiesā vērtība
Opcijas prēmiju veido divas daļas: patiesā vērtība un ārējā vērtība (dažreiz zināma kā opcijas laika vērtība).
Patiesā vērtība ir tā, cik lielu daļu no prēmijas veido cenu starpība starp pašreizējo akciju cenu un standarta cenu. Piemēram, pieņemsim, ka jums pieder pirkšanas iespēja akcijām, kuru tirdzniecība šobrīd ir USD 49 par akciju. Iespējas līguma cena ir 45 ASV dolāri, un opcijas prēmija ir 5 ASV dolāri. Tā kā krājumi šobrīd ir par 4 USD vairāk nekā streika cena, tad USD 5 prēmijas USD 4 sastāv no patiesās vērtības, kas nozīmē, ka atlikušais dolārs ir jāsastāda no ārējās vērtības.
Mēs varam arī izdomāt, cik daudz mums nepieciešams krājums, lai pārvietotos, lai gūtu peļņu, streika cenai pievienojot prēmijas cenu: 5 USD + 45 USD = 50 USD. Mūsu līdzsvara punkts ir USD 50, kas nozīmē, ka krājumiem ir jāpārvietojas virs USD 50, pirms mēs varam gūt peļņu (neskaitot komisijas).
Tiek teikts, ka iespējas līgumos ar patieso vērtību ir nauda (ITM), un iespējas, kurām ir tikai ārējā vērtība, ir ārpus naudas (OTM).
Iespējas, kurām ir lielāka ārējā vērtība, ir mazāk jutīgas pret akciju cenu izmaiņām, savukārt iespējas ar lielu patieso vērtību ir vairāk saskaņotas ar akciju cenu. Opcijas jutīgumu pret bāzes akciju kustību sauc par delta. Deltas koeficients 1, 0 norāda investoriem, ka opcija, visticamāk, mainīs dolāru par dolāru ar akciju, turpretī delta 0, 6 nozīmē, ka opcija pārvietosies aptuveni 60 centus par katru dolāru, kuru akcijas pārvietojas.
Tirdzniecības delta tiek attēlota kā negatīvs skaitlis, kas demonstrē pārdošanas apgriezto saistību, salīdzinot ar krājuma apriti. Put ar delta -0.4 vajadzētu paaugstināt 40 centus vērtības, ja akciju kritums $ 1.
Ārējā vērtība
Ārējo vērtību bieži sauc par laika vērtību, taču tā ir pareiza tikai daļēji. To veido arī netiešā nepastāvība, kas mainās, mainoties pieprasījumam pēc iespējām. Ietekmi ietekmē arī procentu likmes un akciju dividendes.
Laika vērtība ir prēmijas daļa, kas pārsniedz patieso vērtību, ko iespēju līguma pircējs maksā par privilēģiju īpašumtiesībās uz noteiktu laiku. Laika gaitā laika vērtība kļūst mazāka, jo tuvāk opcijas derīguma termiņš - jo tālāk derīguma termiņš, jo vairāk laika prēmijas opcijas pircējs maksās. Jo tuvāk līguma termiņa beigām kļūst, jo ātrāk kūst laika vērtība.
Laika vērtību mēra ar grieķu burtu theta. Opciju pircējiem ir jābūt īpaši efektīviem laika grafikiem tirgū, jo teta patērē par piemaksu. Bieži pieļauta kļūda, ko investori pieļauj, ļauj rentablai tirdzniecībai darboties pietiekami ilgi, lai teta ievērojami samazinātu peļņu.
Piemēram, tirgotājs var iegādāties opciju par USD 1 un redzēt, ka tā palielinās līdz USD 5. No USD 5 prēmijas tikai 4 USD ir patiesā vērtība. Ja akciju cena vairs nepakustēsies, opcijas prēmija lēnām pazemināsies līdz USD 4 termiņa beigās. Pirms opcijas pirkšanas ir jānosaka skaidra izejas stratēģija.
Iedomātā nepastāvība, kas pazīstama arī kā vega, var uzpūst opcijas prēmiju, ja tirgotāji sagaida nepastāvību. Augsta svārstīgums palielina iespēju, ka akcijas pārcelsies virs streika cenas, tāpēc opciju tirgotāji pieprasīs augstāku cenu par pārdotajām opcijām.
Tāpēc plaši pazīstami notikumi, piemēram, ienākumi, opciju pircējiem bieži ir mazāk rentabli, nekā sākotnēji tika paredzēts. Lai gan var notikt liela akciju maiņa, opciju cenas parasti ir diezgan augstas pirms šādiem notikumiem, kas kompensē iespējamo ieguvumu.
No otras puses, ja krājumi ir ļoti mierīgi, opciju cenām ir tendence kristies, padarot tās salīdzinoši lētas. Lai gan, ja nepastāvība atkal palielināsies, opcija paliks lēta, atstājot maz vietas peļņai.
Grunts līnija
Iespējas var būt noderīgas, lai ierobežotu jūsu risku vai spekulētu, jo tās dod jums tiesības, nevis pienākumu pirkt / pārdot vērtspapīru par iepriekš noteiktu cenu. Opcijas prēmiju nosaka patiesā un ārējā vērtība. Patiesā vērtība ir iespējas naudas izdevīgums, savukārt ārējai vērtībai ir vairāk komponentu. Pirms opciju tirdzniecības sākšanas apsveriet spēlējamos mainīgos, izveidojiet ieejas plānu un izejas plānu. (Papildinformāciju lasiet sadaļā “Izpratne par to, kā dividendes ietekmē opciju cenas”)
