Obligācijas tiek vērtētas pēc neatkarīgu kredītreitingu aģentūru, piemēram, Moody's, Standard & Poor's un Fitch, saistību neizpildes riska. Tiem, kam ir zemāks reitings, ir saistīts ar tiem lielāks risks, kas ieguldītājiem būtu jāapsver. Paaugstināta riska dēļ šīm obligācijām parasti ir augstākas kupona likmes. Emitentiem, piemēram, patērētājiem, kuru kredīts nav pilnīgs, par kredītiem jāmaksā vairāk. Ieguldījumi zemāka reitinga obligācijās rada lielāku risku, pērkot šīs junk obligācijas, tomēr pilnībā nenorakstiet tās. Starp zemāka reitinga obligācijām ir iespējas, kuras joprojām var izrādīties labas investīcijas; jums vienkārši jāzina, ko meklēt, veicot ieguldījumus.
Vidējam investoram var būt grūti noteikt labas iespējas starp junk obligācijām. Šī iemesla dēļ labākais veids, kā ieguldīt zemāka reitinga obligācijās, ir augsta ienesīguma ieguldījumu fonds, slēgtais fonds (CEF) vai biržā tirgotais fonds (ETF). Šādi ieguldot, jūsu portfelis tiek labāk diversificēts vairākās augsta ienesīguma obligāciju emisijās. Augsta ienesīguma fonda akciju turēšana ļauj piekļūt arī profesionālai naudas pārvaldībai. Šiem kopfondu pārvaldītājiem ir vairāk zināšanu un laika, lai izpētītu katru obligāciju emisiju, kas tiek turēta portfelī, nekā vidējam investoram.
Turklāt ieguldījumi, izmantojot kopīgu fondu, CEF vai ETF, ļauj izmantot aizņemto līdzekļu izmantošanu, apjomīgas atlaides un dažas obligāciju emisijas, kas ir pieejamas tikai institucionāliem ieguldītājiem, piemēram, fondam. CEF emitē tikai noteiktu skaitu akciju, un pēc tam portfelis tiek tirgots otrreizējā tirgū. Ja varat atrast CEF tirdzniecību ar atlaidi tā tīrajai aktīvu vērtībai vai NAV, jūs gūstat peļņu ne tikai no lielajiem ienākumu maksājumiem, bet arī no sava pamata ieguldījuma neliela pieauguma. Daži no ievērojamiem augstas ienesīguma ETF ir SPDR Barclays augstas ienesīguma obligācijas (JNK) un iShares iBoxx $ augstas ienesīguma korporatīvās obligācijas (HYG). Ja esat izvēlējies individuālas augsta ienesīguma obligācijas, ko iegādāties savam portfelim, atziniet, ka palielināsies nepieciešamā rūpība no jūsu puses. Vispirms apsveriet iespēju atlasīt jautājumus no uzņēmumiem, kurus uzskata par “kritušajiem eņģeļiem”, tiem uzņēmumiem, kuri vēsturiski ir cienījami, bet kuriem ir īslaicīgas finansiālas problēmas.
Izvēloties ieguldīt šo kompāniju obligācijās, jūs, iespējams, atradīsit lielas atlaides un augstu ienesīgumu, taču varat būt drošs, ka uzņēmuma iespējas, kas saistību nepildīs parādu, nav tik lielas, kā pašreizējie reitingi var atspoguļot tirgū. Iepazīstieties ar uzņēmuma finanšu pārskatiem un attieksmi pret uzņēmuma akcijām. Ja akcijas joprojām ir vērtīgas, visticamāk, ka arī obligāciju emisija būs kārtībā. Sekojiet procentu likmju modeļiem un izmaiņām; jūs gūstat labumu no augstas ienesīguma obligāciju turēšanas pieaugošajā procentu likmju vidē, jo cenas palielinās, jo ienesīgums pielāgojas jaunām emisijām ar dominējošām augstākām likmēm.
Padomnieka ieskats
Donalds P. Goulds
Gould Asset Management, Klarmonta, Kalifornija
Augsta ienesīguma obligācijas nav būtībā labi vai slikti ieguldījumi. Parasti obligāciju ar augstu ienesīgumu definē kā obligāciju ar kredītreitingu zem investīciju līmeņa; piemēram, zem S & P BBB. Lielāks obligāciju ienesīgums ir kompensācija lielākam riskam, kas saistīts ar zemāku kredītreitingu.
Augstas ienesīguma obligāciju ienesīgums ir vairāk korelēts ar akciju tirgus rādītājiem nekā tas ir gadījumā ar augstākas kvalitātes obligācijām. Kad ekonomika novājinās, peļņai ir tendence samazināties, tāpat arī augsta ienesīguma obligāciju emitentam (parasti) ir iespēja veikt procentus un pamatsummas. Tas noved pie augsta ienesīguma obligāciju cenu krišanās. Peļņas samazināšanās mēdz arī pazemināt akciju cenas, tāpēc jūs varat redzēt, kā labas vai sliktas ekonomiskās ziņas varētu izraisīt akciju un augsta ienesīguma obligāciju pārvietošanos tajā pašā virzienā.
