Investoriem, kas orientēti uz ienākumiem, zemo procentu likmju vide, ko mēs piedzīvojām pēdējos gados, ir bijusi sarežģīta. Tradicionālie ienākumu avoti, piemēram, noguldījumu sertifikāti (CD), naudas tirgus fondi un obligācijas, nespēj piedāvāt tādu ienesīguma līmeni, kādu vēlas daudzi no šiem investoriem. Ir daudz biļetenu un rakstu, kuros aprakstīti ieguvumi no dividendēm maksājošiem krājumiem. Protams, nopelniem ir to uzņēmumu veidiem, kuri maksā dividendes, un kopieguldījumu fondiem un biržā tirgotajiem fondiem (ETF), kas iegulda šajos uzņēmumos. Tomēr ieguldītājiem, kas vēlas gūt ienākumus, ir jāsaprot, ka ieguldījumi akcijās, kas maksā dividendes, atšķiras no ieguldījumiem obligācijās. Finanšu konsultantiem, kas strādā ar klientiem, ir jāpārliecinās, ka klienti saprot šīs atšķirības.
Dažādi riski
Uzņēmumi, kas maksā dividendes, joprojām ir akcijas, nevis obligācijas. Lai arī daudzi no šiem akcijām, īpaši tie, kas pastāvīgi izmaksā dividendes, var būt mazāk mainīgi nekā daži citi akcijas, tie joprojām ir pakļauti daudziem faktoriem, kas ietekmē akciju tirgu kopumā. Kā piemēru var minēt 2008. gadu. Tajā gadā S&P 500 indekss zaudēja 37%, bet Barklaja apvienoto obligāciju indekss pieauga par 5.24%.
Apskatīsim uz dividendēm orientētus ETF. Vanguard dividenžu novērtējums ETF (VIG) zaudēja mazāk nekā S&P, bet joprojām kritās par 26.63%. Šis ETF koncentrējas uz augstas kvalitātes liela apjoma kapitāla vērtspapīriem ar pieaugošām dividendēm vēsturē. Vanguard augstas dividenžu peļņas likme ETF (VYM), kas vairāk koncentrējas uz ienesīgumu, 2008. gadā zaudēja 32, 10%. Lai gan abi ETF pārspēja S&P 500, šāda mēroga zaudējumi varētu būt postoši ieguldītājiem, kas orientēti uz ienākumiem, īpaši pensionāram. Vai 2008. gads bija ekstrēms piemērs? Jā, absolūti. Turpinot rīkoties, vai obligācijas šādi izturēsies, pieaugot procentu likmēm? Varbūt nē, bet vēsturiski obligāciju nepastāvība pat vissliktākajā gadījumā ir bijusi daudz zemāka nekā akcijām.
Vēl viens kļūdainas paļāvības uz dividendēm piemērs ir Exxon Mobil Corp. (XOM). Akcijas noslēdzās gandrīz ar USD 104 par akciju 2014. gada jūnija vidū. Tagad akciju tirdzniecība ir zem 75 USD par akciju. Kāds, kurš šajā laika posmā ir turējis 100 akcijas, ir saņēmis 499 USD dividendes, vienlaikus zaudējot aptuveni 2900 USD viņu ieguldījumu vērtībā.
Kapitāla saglabāšana
Dienā, kad naudas tirgus fondu un kompaktdisku procentu likmes bija 4–6% diapazonā, ieguldītāji ar fiksētu ienākumu varēja saņemt pienācīgu atdevi un pamatoti cerēt uz lielu daļu sava kapitāla saglabāšanas un no procentu iztikas. Mūsdienās, kad naudas tirgus likmes ir tuvu nullei un citiem instrumentiem ir vēsturiski zemas likmes, pensionāram vai citam uz ienākumiem orientētam investoram nav reāli cerēt, ka viņš iztiks no procentiem un nepieskarsies savam kapitālam. Investoriem, kuri meklē ienākumus, ir jāvirzās tālāk no riska spektra. Iespējas varētu ietvert augsta ienesīguma obligācijas, dažus slēgtus fondus, vēlamās akcijas un dividendes maksājošos akcijas.
Šīs un citas iespējas parasti uzņemas lielāku risku nekā tradicionālās obligācijas vai naudas tirgus instrumenti. Varētu ņemt vērā arī noteiktas fiksētu ienākumu gada rentes, kaut arī zemas procentu likmes ietekmē arī to ienesīgumu.
Nav garantiju
Dividendes par parastajām akcijām nosaka sabiedrība. Lai gan uzņēmumiem parasti patīk saglabāt savu dividenžu izmaksas koeficientu, šeit nav garantiju. Uzņēmums potenciāli varētu saskarties ar naudas plūsmas problēmām vai nolemt daļu no šīs naudas izmantot iekšējās izaugsmes finansēšanai.
Kopējā atdeve pret ienesīgumu
Varbūt labāka pieeja nekā koncentrēšanās uz ienesīgumu ir koncentrēties uz jūsu portfeļa kopējo ienesīgumu. Kopējā atdeve ņem vērā gan atzinību, gan ienesīgumu. Īpaši pensionāriem kopējā atdeve varētu būt labāka alternatīva nekā lielāka portfeļa riska uzņemšanās, mēģinot iegūt papildu ienesīgumu. Mūsdienu pensionāri var gaidīt, ka viņi nodzīvos ilgāk nekā iepriekšējās paaudzes, un, lai pārliecinātos, ka viņiem neizpaliek nauda, visvairāk viņu ieguldījumiem ir nepieciešama zināma izaugsme. Pat jaunākiem ieguldītājiem šī pieeja ir jēga.
Pensionāra gadījumā viņu portfeļu daļas ir iespējams sadalīt dažādiem mērķiem. Pirmā daļa finansētu pašreizējā gada izdevumu vajadzības un, iespējams, vēl divus līdz piecus gadus. Šī portfeļa daļa būtu skaidrā naudā vai tās ekvivalentos. Nākamajā porcijā būs akcijas, kas izmaksā dividendes, un citi ienākumus radoši un mēreni augoši transportlīdzekļi. Protams, jebkādu naudas plūsmu no šīs portfeļa daļas varētu izmantot naudas daļas papildināšanai. Pēdējā portfeļa daļa būtu paredzēta izaugsmei. Tajā būtu akcijas un citi uz izaugsmi vērsti instrumenti, kas palīdzētu pārliecināties, ka portfeļa īpašnieks nepārsniedz savu naudu.
Grunts līnija
Tas ir bijis grūts periods investoriem, kuri meklē ienākumus. Dažas publikācijas un konsultanti ir ierosinājuši, ka dividenžu izmaksas ir alternatīva tradicionālākiem fiksēta ienākuma transportlīdzekļiem. Fakts ir tāds, ka dividendes maksājošie krājumi joprojām ir krājumi, un tie rada riskus, kas pārsniedz lielāko daļu transportlīdzekļu ar fiksētu ienākumu. Finanšu konsultanti var palīdzēt klientiem, kuri mēģina pārvietoties šajā jautājumā, meklēt veidus, kā sasniegt savus mērķus, vienlaikus uzņemoties riskus, kas viņiem patīk.
