Neskatoties uz Apple Inc. (AAPL) lielo akciju lēcienu šonedēļ, vairāku tā piegādātāju prognozes joprojām ir lācīgas, norādot uz pusvadītāju ražotāju, tostarp Cirrus Logic Inc. (CRUS), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), akciju potenciālo negatīvo tendenci, un Qorvo Inc. (QRVO). Piesardzība attiecībā uz šiem trim piegādātājiem nāk no viņu atkarības no viena liela klienta, palielinot risku un padarot krājumu grupu nepastāvīgāku nekā viņu labāk dažādotos vienaudžus. Visi trīs šo mikroshēmu ražotāji ļoti paļaujas uz Apple ieņēmumiem, jo īpaši no iPhone, kam, domājams, pieprasījums atkal samazināsies Apple pašreizējā ceturksnī.
Kaut arī šie paši krājumi kādreiz guva labumu no iepriekšējiem Apple “supercikliem”, kuros jaunās produktu paaudzes radītu bagātības asti piegādātājiem, šī cikla sadalījums un prognozes par iPhone pārdošanas apjoma kritumu vai vājināšanos tagad rada pretēju efektu. Šomēnes Cupertino bāzētais tehnoloģiju gigants samazināja savu ieņēmumu mērķi, vājumu attiecinot uz zemāku, nekā gaidīts, iPhone pārdošanas apjomiem, kurus nomoka lieli krājumi un vājš jaunattīstības tirgus pieprasījums pēc viena Barrona.
3 Apple piegādātāji var saskarties ar vairāk noraidījumiem
- Cirrus Logic Inc.; 25, 6% Skyworks Solutions Inc.; 36, 5% Qorvo Inc.; 24, 5%
Viedtālruņu tirgus nobriest
Neskatoties uz Apple akciju 5, 5% kāpumu trešdien, akcijas joprojām ir par 30% zemākas nekā 52 nedēļu rādītājs, un Barrona indekss, kurā ir 50 plus Apple piegādātāji, ir 33% zemāks nekā 1 gadu maksimums. Barrona aplēses liecina, ka Apple piegādātāji ir zaudējuši tirgus vērtību 300 miljardu dolāru vērtībā, kopš parādījās iPhone pieprasījuma vājums.
Apple brīdinājums šomēnes sekoja mikroshēmu ražotāju, tostarp Qorvo, brīdinājumiem, kuri novembra vidū teica, ka ieņēmumi nesasniegs prognozes, un Skyworks, kas tikai nedēļu pirms tam piedāvāja vilšanos.
Jaunākie iPhone ražotāju ceturkšņa rezultāti, kas publicēti otrdienas vakarā, piedāvāja ieskatu firmas pamatdarbībā, jo tā cīnās ar ilgākiem nomaiņas cikliem. Tagad Apple paredz pārdot 57 miljardu dolāru vērtas preces, kas ir par 900 miljoniem dolāru mazāk nekā analītiķu vidējās prognozes, jo firma divkāršo savu pieaugošo programmatūras un pakalpojumu biznesu. Palielinoties viedtālruņu tirgum, piegādātājiem būs jāgaida ilgāk, kamēr komponentu pasūtījumi atgūsies.
“Neskatoties uz satura ieguvuma iespējām, mēs domājam, ka Apple piegādātāju krājumiem būs ārkārtīgi grūti strādāt pašreizējā ciklā, ” rakstīja KeyBanc analītiķis Džons Vins, atzīstot iespēju piegādātājiem ražot lielāku daļu detaļu Apple ierīcēs.
Viena spilgta vieta mikroshēmu veidotājiem
Cirrus 82% no sava pārdošanas apjoma rada Apple, seko Skyworks - 47% un Qorvo - 36%. Tikmēr mikroshēmu ražotājs Broadcom Inc. (AVGO) ir nozares spēlētāja piemērs, kurš ir kļuvis mazāk riskants, pateicoties tā veiksmīgai dažādošanai no mobilo tālruņu tirgus. Mūsdienās tas no 25 līdz 34% no Apple pārdošanas veido Barron's.
Kaut arī Broadcom nebūt nav aizsargāts pret iPhone vājumu, Vins uzskata akciju par pievilcīgu pirkumu, atsaucoties uz vadības pašreizējo stratēģiju, lai stiprinātu savu noturību, dažādojot biznesu.
Kalifornijas štata mikroshēmu ražotāja Sanhosē akcijas trīs mēnešu laikā ir palielinājušās gandrīz par 22%, salīdzinot ar S&P 500 zaudējumiem 1, 5% tajā pašā laika posmā. Neskatoties uz ralliju, Broadcom akcijas joprojām tirgojas mazāk nekā 12 reizes, aprēķinot 2019. gada ienākumus. Šajā līmenī krājums atspoguļo 18% atlaidi, salīdzinot ar tā vēsturisko novērtējuma reizinājumu.
Tikmēr Broadcom vadība ir atbalstījusi agresīvu apvienošanās un apvienošanas stratēģiju, novembrī pabeidzot programmatūras veidotāja VA pārņemšanu par 18 miljardiem USD.
Attīstības tirgu saglabāšanai nepieciešama “pilna laika saistības”
Sidarth Kapoor, Avasar portfeļa pārvaldnieks, ierosina, ka iPhone ražotājam “lai uzvarētu Indiju, tas prasa pilnas slodzes saistības un ieguldījumus”, ko Apple diez vai piedāvātu. "Viņi nevar pārdot novecojušus iPhones par diskontētām cenām, lai uzvarētu indiešus, kuri var izvēlēties no daudziem piegādātājiem, " viņš piebilda.
Skatos uz priekšu
Ne visi mikroshēmu ražotāji paliek Apple iPhone apžēlošanā. Piegādātāji, piemēram, Broadcom, un citi, kas aktīvi dažādojas, var pilnībā izvairīties no Apple ciešanām. Decembra sākumā gan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM), gan Foxconn Technology Co Ltd. ziņoja par stabiliem pārdošanas rezultātiem, norādot, ka daudziem mikroshēmu ražotājiem joprojām var būt ilgtermiņa potenciāls. Turklāt, ja Apple izdodas noturēties jaunajos tirgos un atjaunot produktu pieprasījumu, tā piegādātāji varētu redzēt pārdošanas apjomus un viņu akciju cenas.
