Viedie beta fondi, kas izmanto tādus faktorus kā impulss un izaugsme, lai pārspētu tirgu, ir kļuvuši mežonīgi populāri - tie veido pusi no visām ASV ETF ieplūdēm 2018. gadā, teikts pagājušajā nedēļā publiskotajā Deutsche Bank ziņojumā. Tomēr, pēc vairāku ekspertu domām, viņu pieeja ir radījusi lielu novārtā atstātu risku investoriem, kā tas uzsvērts nesenā Barrona stāstā.
5 riski viedā Beta fonda ieguldītājiem būtu jāzina
- Faktoru ETF var piesaistīt nevēlamus krājumusTas pats vērtēšanas rādītājs, kas nav ideāls vai piemērojams dažādiem uzņēmumiemFondiem var būt nesamērīgi pakļauta atsevišķu nozaru darbībaMotīvs krājums var strauji pieaugt, un pēc tam redzam, ka ieguvumi ātri izzūdMultifaktoru ETF var mantot slēptus riskus vai nejusties pakļauti vēlamajiem faktoriem.
Viedie beta ETF izmanto daudzas no tām pašām pārbaudītajām stratēģijām, kuras izmanto kvantitatīvie fondi un aktīvi pārvaldītāji. Nesen populārie ETF ir tiešāki un piedāvā ieguldītājiem pakalpojumus par lētāku cenu, tomēr to uz noteikumiem balstītā sistēma nodrošina ievērojamu stingrības pakāpi.
"Patiesais izaicinājums viedās beta versijas investoriem tagad ir tas, ka viņi izvēlnē redz daudz iespēju, kuru vārdi šķiet ļoti līdzīgi, taču tiem ir ļoti atšķirīgs riska un ienesīguma profils, atkarībā no niansēm to bāzes indeksa veidošanā, " sacīja Bens Džonsons, Morningstar globālo ETF pētījumu direktors, viņš brīdina, ka ieguldītājiem viedās beta stratēģijās jāpiemēro tāds pats likumības pārbaužu līmenis kā aktīvi pārvaldītajiem fondiem, kas vadītājiem dod lielāku rīcības brīvību.
Faktors ETF, kas ir neaizsargāts pret nevēlamajiem krājumiem
Eksperti min riskus, ieskaitot vērtības koeficientu ETF, kuri izvēlas 100 lētākos krājumus S&P 500 ietvaros, pamatojoties uz cenu / grāmatas attiecību. Tie var nejauši iekraut tādu uzņēmumu akcijas, kas laba iemesla dēļ ir lētas, pazīstamas kā nevēlamās akcijas. Tas atspoguļo lielāku problēmu starp ETF faktoriem, kuri, koncentrējoties uz vienu metriku, var nepamanīt citu svarīgu faktoru, piemēram, uzņēmuma pamatprincipus.
Vērtēšanas metrika nav piemērota visiem uzņēmumiem vai nozarēm
Otrkārt, iepriekšminētajā scenārijā cenu un grāmatas attiecība varētu nebūt piemērojama uzņēmumiem, kuriem ir lieli nemateriālie aktīvi, piemēram, tehnoloģija, patenti un zīmola reputācija. Tā kā dažādas nozares labāk izmanto metrikas vērtēšanai, tad, izmantojot vienu nozares pārbaudei plašā nozaru klāstā, varētu būt lielas nepilnības.
Beta fondi varētu nesamērīgi ieguldīt vienā vai nedaudzos sektoros
Faktora ETF varētu būt arī pārāk liels viens vai daži sektori, izsniedzot sliktas ziņas nozarei raksturīgai lejupslīdei un izveidojot nesabalansētu portfeli. Piemēram, zemas nepastāvības fondiem varētu būt liels negatīvais potenciāls, ņemot vērā, ka tie nenosaka nozares lieluma ierobežojumus, un tāpēc tiem var būt liekais svars dažās aizsardzības nozarēs, piemēram, komunālajos pakalpojumos, ieguldījumu fondos nekustamajam īpašumam un patērētāju skavām katrā Barron's. Palielinoties procentu likmēm, kad fiksēta ienākuma ieguldījumi kļūst pievilcīgāki, parasti šie “obligāciju pilnvaras” sektori tiek sadedzināti.
Momentum ir savas negatīvās puses
Tirdzniecības dinamika var būt arī grūts faktors ETF, lai gūtu lielus ienākumus no, ņemot vērā faktu, ka, lai arī pirmā mēneša laikā krājumi var strauji pieaugt, ieguvumi var ātri izzust. Saskaņā ar Dimensional Fund Advisors pētījumu, 30% no S&P 500 akcijām ar visaugstāko impulsu mēnesī pārspēj indeksu par 35% punktiem vienu mēnesi pēc šī augstākā procentiļa ievadīšanas. Tikai viena gada laikā vidusmēra uzņēmums zaudē visus savus nesenos ieguvumus. Ņemot vērā to, ka daudzos gadījumos ETF nedarbojas kā fakts, līdzsvarojot vidēji divas reizes gadā noteiktos datumos, tie varētu palaist garām ienesīguma potenciālu.
Vairāku faktoru fondi ir sarežģīti
Tad ir iespēja ieguldīt daudzfaktoru fondos, kas sola pakļaušanu dažādiem faktoriem. Iespējams, ka šo fondu investori uzņemas neminētus slēptos riskus vai arī nepietiekami saskaras ar faktoriem, kurus viņi visvairāk vēlas, uzskata Toms Idzāls no faktoru-programmatūras analīzes uzņēmuma Style Analytics.
Skatos uz priekšu
Galu galā, lai gan viedo beta ieguldījumu mērķis ir sasniegt lielāku atdevi, nekā paredzēts, ieguldītājiem būs jābūt īpaši piesardzīgiem attiecībā uz slēptiem riska faktoriem. Virzoties uz priekšu, datu un tehnoloģiju izmantošana arī turpmāk pārņems to, kas tradicionāli bija aktīvs portfeļa pārvaldnieks.
