Krājumi pēdējās dienās ir strauji palielinājušies, jo investori sagaida jaunu federālo rezervju likmju samazināšanas kārtu. Jautājums ir, kā no tā gūt labumu. Goldman Sachs Group Inc. saka, ka ir četri galvenie veidi, kā investori var pārspēt 12 mēnešus pēc pirmās likmes samazināšanas, ja Fed veic pasākumus, lai pagarinātu 10 gadu buļļu tirgus ilgumu. Tas ietver divas nozares spēles, kas ir veselības aprūpes un patēriņa preču krājumi, un divas tematiskās spēles, kas ir impulss vai zema nepastāvība.
Investori paredz, ka pirmā kursa samazināšana notiks pirms 2019. gada beigām, un 2020. gadā sekos vēl vairāki. Neatkarīgi no tā, ko investori pērk, viņiem būs vējš aizmugurē. “S&P 500 indekss parasti ir nodrošinājis ievērojamu ienesīgumu Fed griešanas ciklu sākumā, ” savā jaunākajā iknedēļas Kickstart ziņojumā saka Goldmans. Goldmans pētīja S&P 500 indeksa ienesīgumu 35 gadu laikā pēc 7 Fed procentu likmju samazināšanas ciklu sākuma vai pirmās procentu likmes samazināšanas 12 mēnešu beigās. Pirmajos trīs mēnešos indekss pieauga par 2%, bet 12 mēnešu laikā pēc Fed griešanas cikla sākuma - par iespaidīgu 14%.
4 veidi, kā spēlēt nākamo likmju samazināšanas kārtu:
- Veselības aprūpeSkaņu skavasZemais nepastāvīgumsMomentum
Ko tas nozīmē ieguldītājiem
Investoru cerības uz zemākām likmēm ir veicinājušas ekonomikas palēnināšanās pazīmes, tostarp pagājušās nedēļas dati par apstrādes rūpniecības un nodarbinātības datu vājumu, nākotnes līgumu tirgiem tagad nosakot 90% varbūtību, ka FED likme tiks samazināta pirms gada beigām.
Goldmans saka, ka šīs divas nozares un divas tēmas var būt labākais veids, kā gūt peļņu šajā vidē, vismaz pirmajā gadā.
Nozares
Labākās nozares Goldman analīzē bija veselības aprūpe un patērētāju skavas. 12 mēnešu laikā pēc likmju samazināšanas cikla sākuma veselības aprūpe ir pārspējusi S&P 500 ar milzīgu rezervi, vidēji par 9 procentu punktiem. Patēriņa preču skavas krājumi ir palielinājuši līdzīgu pieaugumu. Turpretī Goldmans norāda, ka trīs mēnešus pēc likmes samazināšanas sakaru pakalpojumu sektors guva ievērojamu atdevi, bet 12 mēnešu laikā bija slikts. Tehnoloģiju akcijas bija visnelabvēlīgākā nozare, gada laikā atpaliekot par 13 procentu punktiem.
Momentum, zema nepastāvības krājumi
Goldmana pētījums arī parādīja, ka tā "ilga / īsa impulsa koeficients" atdeva vidējo rādītāju 9% gada laikā pēc iepriekšējās likmju samazināšanas, un 13%, ja neņem vērā 1998. un 2001. gadu, kad samazinājumi bija pārsteigums. Firma sniedza mazāk informācijas par zemu nepastāvību tēmām, taču tā atzīmēja, ka zemā nepastāvība pagājušajā mēnesī bija ļoti laba, pieaugot par 9% kā grupai.
Skatos uz priekšu
Joprojām nav atklāts jautājums par to, vai Fed veiks vai nesagriezīs. Bet ir vērts atzīmēt, ka 13 reizes kopš 1988. gada, kad biržā tirgoto nākotnes līgumu tirgus pirms dienas sagaidīja samazinātu apgrozāmo līdzekļu likmi, pirms FEDK sanāksmes FED samazināja likmes katru reizi. Turklāt tikai divreiz pēdējo 30 gadu laikā Fed nav samazinājusi procentu likmes, kad fjūčeru tirgi ir paredzējuši samazinājumu 30 dienas pirms plānotās FOMC sanāksmes. Goldmans saka, ka tirgus sagaida, ka likmes paliks nemainīgas pēc Fed nākamās nedēļas sanāksmes, taču likmju samazinājums ir gaidāms jūlijā.
