ETF tirgus, kura pārvaldīšanā esošie aktīvi (AUM) ir palielinājies līdz USD 4 triljoniem USD, ir gatavs pieaugt vēl straujāk un samazināt nodevas vēl dziļāk pēc SEC pieņemtā jaunā likuma. “Tas ir neapšaubāmi vissvarīgākais normatīvo aktu elements, lai sasniegtu ETF nozari kopš 1993. gada, ” kā Davids Nadigs, ETF orientētās finanšu vietnes ETF.com rīkotājdirektors, sacīja “Barron's”. “Tā ir reta uzvara gan investoriem, gan nozarei, ” viņš piebilda.
"Tā kā ETF nozare turpina augt un tās nozīme, it īpaši Main Street investoriem, ir svarīgi, lai būtu konsekventa, pārredzama un efektīva normatīvā bāze, kas novērš normatīvos šķēršļus, vienlaikus saglabājot atbilstošu ieguldītāju aizsardzību, " SEC paziņojumā sacīja Džejs Kleitons. paziņojums, kas citēts detalizētā ETF.com ziņojumā.
Nozīme ieguldītājiem
1940. gada Ieguldījumu sabiedrības likumā tika noteikti noteikumi par kopfondiem, bet nebija paredzēts ETF, kas 1993. gadā pirmo reizi nonāca ASV tirgū. Tā rezultātā katram jaunajam ASV dibinātajam ETF ir vajadzīgs ilgs un dārgs process, lai pieteiktos uz “atbrīvojuma atvieglojumiem”. "vai atbrīvojums no dažiem 1940. gada likuma noteikumiem.
"Katrs ETF būtībā tika traktēts tā, it kā tā būtu sniegpārsla, kurā nekas nav vienāds, un tas palēnina procesu, " kā Barrons sacīja Tods Rozenblūts, CFA ETF un kopfondu pētījumu direktors. "Visiem ir nedaudz atšķirīgas lietas, ko viņiem ir atļauts darīt, jo viņi dažādos laikos pie dažādiem komisāriem pieteicās uz atbrīvojumu no nodokļa, " par vienu un to pašu ziņojumu sacīja Nadigs. Kopumā vecākie ETF ieguva daudz plašāku atbrīvojumu no nodokļiem nekā jaunāki dalībnieki, viņš novēroja.
Jaunais "ETF noteikums", tehniski SEC noteikums 6c-11, aizstāj šo neefektīvo "atbrīvojuma atvieglojuma" procesu. “Viens no lielākajiem pozitīvajiem aspektiem, kas iznāks no noteikumiem, būs pasūtījuma izveides un izpirkšanas grozu pieejamība visiem emitentiem, ” kā šajā rakstā tika citēts Nuveen ETF vadītājs Jordāns Fariss.
Kad ETF izveido vai izpērk akcijas, tam parasti ir proporcionāli jāpielāgo katra tā, iespējams, simtiem drošības pozīciju - process, kas var būt dārgs un neefektīvs. Šāda rīcība var izraisīt kapitāla pieauguma nodokļu saistības ieguldītājiem. Arī pirkšanas vai pārdošanas rīkojumu vilnis mazāk likvīdos vērtspapīros var mainīt savas cenas pret ETF ieguldītājiem, paaugstinot radīšanas izmaksas un samazinot ieņēmumus no izpirkšanas. Šī ir īpaša problēma fiksēta ienākuma ETF.
Saskaņā ar jauno noteikumu ETF var apstrādāt izveidi vai izpirkšanu, izmantojot pielāgotu grozu, kurā ir tā turēto aktīvu apakškopa, piemēram, vislikvīdākie vērtspapīri, ja tas to atklāj ieguldītājiem un parāda, kā tas viņiem būs izdevīgi, norāda ETF.com. Pirms 2012. gada SEC parasti ļāva tos izmantot, bet pēc tam pārtrauca izņēmuma statusa piešķiršanu.
Tikmēr sarežģīti ETF, kas izmanto atvasinātos instrumentus vai piesaistītos līdzekļus, arī turpmāk saskarsies ar ilgstošu apstiprināšanas procesu, atzīmē Bloomberg. Visiem ETF būs jāatklāj vairāk informācijas par tirdzniecības izmaksām.
Skatos uz priekšu
"Tas būtībā izlīdzinās konkurences apstākļus starp tiem, kuri pēdējos gados ir saņēmuši atbrīvojuma atvieglojumus, salīdzinot ar tiem, kuri to ir saņēmuši pirms 10 vai vairāk gadiem, " apgalvo Jordānija Fariss. Tods Rozenbluts tam piekrīt. Viņš uzskata ieguvumus ieguldītājiem par sākotnējā izmaksām, kas saistītas ar jauna fonda nomaiņas uzsākšanu, tādējādi stimulējot konkurenci, un plašāku pielāgoto grozu izmantošana rada labāku sniegumu.
