Jau atkāpjoties no ASV un Ķīnas tirdzniecības kara, pasaules akciju tirgiem piektdien tika dots vēl viens trieciens pēc prezidenta Trumpa pārsteiguma paziņojuma par 5% tarifa piemērošanu visam importam no Meksikas, kas stājas spēkā 10. jūnijā, ja vien šī valsts nepalielinās centienus novērst nelegālu ASV robeža. Pat pirms šo ziņu izplatīšanas Vinsents Deluards, INTL FCStone Financial globālās makro stratēģijas vadītājs, bija brīdinājis, ka tirgi jau ir tik destabilizēti, ka jebkurš no trim iespējamiem melnā gulbja notikumiem varētu izraisīt avāriju.
"Nav grūti iedomāties scenāriju, kurā šī Twitter tantrēma pārvēršas par pilntiesīgu lāču tirgu, " Deluards brīdināja nesenajā klientu piezīmē, kuru citēja Business Insider. Piektdienas tirdzniecības sākumā S&P 500 indekss (SPX) bija par 6, 9% zemāks nekā rekordaugstais.
Zemāk esošajā tabulā ir apkopoti trīs iespējamie melno gulbju notikumi, kurus Deluards paredz, un vairāki no tiem var nebūt redzami lielākajā daļā investoru radaru ekrānos.
3 melni gulbji, kas varētu satricināt diestabilizētu tirgu
- Sabrūkot Uber rosinātajiem privāto uzņēmumu vērtējumiem, Lyft samazinās pēc IPOsEskalējošās krīzes Irānā un Venecuēlā, kas strauji paaugstina naftas cenas. Pa kreisi kreiso kandidāts kļūst par nopietnu pretendentu uz ASV prezidentūru 2020. gadā
Nozīme ieguldītājiem
Deluard bažas par privātā tirgus vērtēšanu ilustrē nesenās Uber Technologies Inc. (UBER) un Lyft Inc. (LYFT) IPO. Piektdienas sākumā tirdzniecībā tie bija noslīdējuši attiecīgi par 12.4% un 38.4%, zem zem piedāvājuma dienas augstākā līmeņa. Šo ļoti atzīto IPO neapmierinošie rezultāti liecina, ka privātā tirgus vērtības var būt nopietni paaugstinātas. Savukārt publiskā tirgus vērtēšana galu galā varētu saskarties ar smagu lejupvērstu spiedienu.
"Vērtības būs jāatsakās, " rakstīja Deluards. "Kapitāla piesaistīšana notiks lēni. Investoriem, kuri finansēja kārtas absurdos reizinājumos, būs jāpieraksta viņu likmes, " viņš piebilda.
Otrais potenciālais melnais gulbis ir divi no pasaules lielākajiem naftas ražotājiem - Irāna un Venecuēla, kuriem ir milzīga ietekme uz pasaules naftas cenām. Irāna saskaras ar politiskiem satricinājumiem un starptautiskām sankcijām, prezidentam Trumpam cenšoties tos sagrābt augšup. Arī Venecuēlu apņem politiski satricinājumi, ko papildina vispārējs ekonomikas sabrukums. Ja krājumi no vienas vai abām šīm valstīm samazinās, tas varētu izraisīt naftas cenu pieaugumu līdz destabilizējošam līmenim.
Trešais drauds varētu rasties no kreisajiem ASV demokrātiem, kuri pieprasa paplašinātu veselības aprūpi un citas reformas, norāda Deluards. "Demogrāfiskā pagriešanās no uzplaukuma valstīm līdz tūkstošgadēm un Gen Z radīs lielāku pieprasījumu pēc pārdales un inflācijas politikas 2020. gada vēlēšanās, " novēro Deluards, un tas ir izraisījis smagu kreiso noslieci ASV Demokrātiskās partijas kandidātu vidū. Daudzi pretendenti ierosina pārdalīšanu, izmantojot lielākus nodokļus, milzīgu valdības veselības aprūpes paplašināšanu un pretkorporatīvus pasākumus, piemēram, akciju atpirkšanas ierobežošanu vai aizliegšanu.
Skatos uz priekšu
Papildus Deluardam vairāki investīciju guru prognozē - pat bez melno gulbju notikumiem -, ka ASV un Ķīnas tirdzniecības kara, palēnināšanās korporatīvās peļņas un palēninātās pasaules ekonomikas dēļ krājumi jau ir gatavs samazināties par 20% vai vairāk. Bank of America brīdina, ka pastāvīga tirdzniecības spriedze var izraisīt krājumu kritumu pat par 30%. Tomēr citi brīdina, ka bīstamais korporatīvo parādu burbulis arī rada milzīgus draudus obligāciju un akciju tirgiem, kā arī ekonomikai.
